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简介:这家伙很懒什么都没有留下!
  • P2P平台到底是怎么处置逾期风险的?
    泡网 发表于2015-01-14 10:46
    以下内容是泡哥今天在千人会上有关P2P平台风险处置的一个分享,各位投友可以看看,大部分是实话。 大家好,我是XXXX的XX,XXXX是去年1月2日上线的P2P平台,在从事线上业务之前,我们大约做了3年多的P2P线下业务,今天很高兴有机会在这里,和大家分享一下我们在这4年多里,对P2P业务风险处置的一些经验。 我们的业务方向主要是北京及其周边的中小企业贷款,首先分享一些数据,以这4年多业务的总体数据来看,北京及其周边中小企业P2P贷款,有一个非常明显的特点,就是逾期率高,但损贷率可控,平均来讲,M3(逾期90天)以上的逾期率平均是5%-6%的样子,峰值甚至能达到10%,但从最终的损贷率来看的话,如果以逾期后1年作为统计口径,损贷率大约是1.5%,如果是以逾期后2年左右统计口径,损贷率大约是1.2%。这个数值在不同的融资结构和通路,比如担保借款,抵押借款、融资租赁及应收账款质押(保理业务)上有些许区别,但偏离度都不算很大。 所以,运营3年以下的P2P平台,面临的最大风险应该是高逾期率与刚性兑付之间产生的流动性风险,而不是最终资产损失的风险。能够比较好的处置流动性风险,在当前是解决P2P平台业务风险的最大一个需求。 以我们的经验来看,P2P平台处置流动性风险大约有以下6种方式: 第一种是静态准备金,也就是利用自有资本和营业利润来构造一个静态的准备金池,这个池子的比例大约是交易规模的8%,基本就可以完全对抗流动性风险了,但这个方式有一个问题,就是随着业务规模的扩大,早期使用资本和利润来构造是可行的,但是缺乏可持续性,因为你的营业利润不可能达到8%, 后期对这个池子的补充就变成了一个大问题。 第二种是动态准备金,也就是我们俗称的项目保证金,但以我个人观点来看,项目保证金方式构造的风险对抗基本就是个摆设,对于抵御流动性风险几乎无用,只是为了让投资者有个心理安慰而已,因为项目保证金是随项目隔离的,按照当前业内公开的1%-3%的保证金收取办法,没有任何作用,除非项目保证金能够收取到20%甚至30%以上的比例,但是收取这么高比例的保证金势必会带来借款成本的增加,这个要求P2P平台能够把对借款人的综合借款成本做到14%以下才有现实的可能性,目前能够做到这个水准的平台寥寥无几,只能寄期望于今年或者明年P2P平台发生大规模的降息,才能让这个方式成为有效的方式。 第三种是第三方担保,利用第三方担保公司的资金池对冲流动性风险,这个方式有利有弊,有时候甚至弊大于利,主要的原因的绝大多数的担保公司(包括规模非常大的担保公司)在P2P对的流动性对冲能力是非常有限的,担保公司在银行端也许可以承担比较强的流动性对冲,是因为一旦担保公司在银行业务上发生代偿,银行都会出来救,通过短期给予这个担保公司大量的担保项目,使他在即期保费收入上增加很多,通过现金收入补充他的流动性池子,而这样的事在P2P几乎是不可能发生的,以北京为例,我个人的经验是在北京市场的担保公司中,能够在P2P业务上扛得住2000万流动性(不是2000万损失,就是1年内的流动性),两只手基本上能数过来,所以当平台需要对抗更大的流动性风险,就得引入更加多的担保公司,但是每个担保公司进来,一定会带这个担保公司自己的项目进来,在这些项目中有极大的可能发生担保公司利用壳公司自融,利用P2P平台构造自身资金池或者为担保公司关联企业融资的一些问题,今年或者明年栽在这个问题上的平台会很多。 第四种是自融,自融这个词说出来会很吓人,但这的确是P2P平台对抗流动性风险比较有效的一个方式,我们假设一个平台交易规模的10%是自融,融资成本是年化16%,平台拿到这些钱后,把它们投入到同业、隔夜、协议存款或者货币基金这类可以提供T+7以上流动性的资产中,可以获得的收益是年化6%,也就是说平台利息亏损是10%*(16%-6%),大约是平台交易规模的1%, 但是通过这个方式构造出来的准备金池基本上可以覆盖100%的流动性风险了,而平台的居间费用肯定是超过1%的,从账面上算肯定是OK,但这其中会有两个问题,第一个是这种方式违规,甚至是违法,第二个是这种方式非常依赖于平台募资端的稳定性,如果出现一些黑天鹅事件或者外部环境造成募资端大规模波动,无法正常维护这个池子的稳定性,就会带来非常巨大的杠杆风险。 第五种是AMS,资产管理公司,在CDS没有在中国实质性运用之前,平台可以采用的一个做法就是和资产处置能力较强的资产管理公司合作,当逾期发生时,马上以6折左右的价格让渡逾期资产,这个折让率对于资产管理公司而言是有利可图的,而且利润空间不小,我们遇见过最夸张的一个案例是一笔1000万的逾期资产,以600万折价让渡,资产管理公司用了1年多时间处置,最后收回来3000万,接近500%利润率,但这个模式也有一个问题,就是如果完全采用让渡AMS的方式的话,AMS基本上就把你的营业利润全变成它的了,我们测算过,如果一个平台全部流动性都通过AMS来解决的话,基本上每年亏损额相当于业务规模的3%-5%,但好处就是可控,也就是说你最大的业务损失也就是亏损5%,虽然肉疼,但是不会伤筋动骨,也不会死人,对于业务年限短,业务规模不大的平台来说,不失为一个好的选择,但当业务规模到达一定水平后,肯定得考虑别的方式,要不就变成你忙活给别人挣钱了。 第六种就是风险递延,借新还旧,风险递延这种方式对于个人小微业务是比较好使的,因为个人小微业务第一借款人的还款能力永远存在,第二对经济周期不敏感,借新还旧是可行的,信用卡就是很好的例子,对于企业类借款,在一定范围内也可以用,但是借旧还新会造成风险不可控,因为你没有把风险释放出去,依旧让流动性风险在一个刚兑的环境中积累,一旦借款人的还款能力消失(破产、倒闭)或者外部经济环境发生一些问题,而你的风险又积累到比较高的程度,就会有爆的风险,所以对这种方式的应用也需要谨慎。 以上就是以我们自己在这几年的运营过程中,总结出来对于流动性风险管理和对冲的几种方式,应该说目前在P2P市场上,还不存在某种非常完美的方式,更多的是对上述几种方式的综合运用,以得到一种最符合自身业务特点和成熟度的流动性风险对冲方法。
    理财交流 1211 10
  • 泡哥来扒P2P的底裤之成本篇(1)
    泡网 发表于2014-12-17 22:58
    各位男盆友和女盆友们: 告诉大家一个好消息和一个坏消息,好消息是泡哥我时隔一年,回来啦!坏消息是泡哥其实不是泡哥,泡哥是老惠,花果的老惠。一年前,当时花果刚刚开张,为了拉到花果的第一批种子用户,老惠我只好穿上泡哥的马甲,在各大网贷论坛活跃了一段时间,写了不少字,还有了些粉丝,当然,老惠这么做的邪恶目的还是为了花果拉种子用户,但所幸写的东西还算有营养,也没说什么假话。虽然话是这么说,但是穿马甲这个方式老惠还是心有愧疚,时隔一年了,老惠也还心里觉得这是个债,所以今天旧事重提,把这个事情扒出来,当年有看过泡哥系列文章的同学,如果看了这个真相觉得受骗了的,尽情来骂吧,老惠在这里先赔一万个不是。 做为对这个事情的补偿,老惠决定再写几个系列的文章,大家放心,这几个系列绝对不是软文,从下一段话开始,如果老惠再在文章里提花果两个字,我不是人。 这一系列文章,主要是从我自己干P2P这一年来,看到的,听到的,经历过的一些总结,希望大家能够从一个从业者的角度,能够更加深入的了解这个行业,你看到和没有看到的一些东西。 我准备写三个系列的东西,应该都是大家比较关心的,分别是成本篇(P2P是怎么挣钱的),风控篇(P2P平台风险到底是怎么控的),暗黑篇(P2P桌下的一些东西),今天先从成本篇开始,成本篇总共会分4篇写,分别来讲小微贷、企业担保借款、保理/融资租赁和供应链这4种比较主流的P2P产品,P2P平台是怎么经营的,从这个上面怎么挣钱,以及能挣多少钱。 今天先从小微贷业务开始。先说定义,小微贷应该说是P2P平台最先开展的业务品种,也是目前P2P平台目前比较主流的业务品种之一,严格来讲,P2P平台上讲小微贷的应该属于微贷,即单笔额度10万元以内的个人贷款(绝大部分是信用贷款),从目前行业平均值看,微贷业务的均值是在单笔7万元左右。 在详细讲微贷业务的成本结构之前,我们不妨先看一下微贷业务两个比较大的特点。 第一个特点是,微贷业务在资产端的风险不大。微贷业务有一个非常先天的优势,就是因为借贷额度小(平均单笔7万),绝大部分借款人(只要他有正当的职业)都具备还款能力,只要他的还款意愿是真实的,那他一定还得上这笔钱,最差的情况无非就是需要比较长的时间来还。(企业贷款就不一样了,几百万或者几千万,即使借款人有还款意愿,但是他一旦还款能力消失,那真的就是还不上了)。在微贷这个领域,真实的M3逾期率(逾期90天以上)平均是5%左右,做的好的能控制到2%-3%,差的也不会超过10%,死账的比例就更小了,一般微贷的死账都是借款人跑路了,但是为几万块就跑路的借款人比例还是非常小的。而微贷一般的放贷利率是年化24%,用24%的资金收益覆盖5%的逾期,肯定是没有什么大问题的,所以在资产端,微贷本身的风险是很小的。 但微贷也有个非常不好的特点,就是微贷业务很难挣钱。先拉一个大数字,中国的小额贷款行业已经发展了20年,全国有数以万记的小额贷款公司,到去年整体行业规模才9800亿,这中间还有70%以上是小贷公司打着小贷的名义放大贷的,真正微贷业务的整体行业规模也就是1000-2000亿之间,而你看P2P,不过短短3年,现在规模已经3000亿了,为什么微贷业务做不起来,最重要的原因就是这个业务不挣钱。 说微贷不挣钱,大家不妨来一起算一个具体的帐,以一笔5万元3个月的微贷业务来讲,按年化24%的资金收益(一年前还能做到30%多,现在不行了,因为竞争激烈了),每个月产生的收益是1000元,资金端我们按最低的成本算,也得年化12%,也就是扣除资金成本的毛收益是500元/月,而要做成这笔业务,给到信贷员的业务提成和各种成本,也得200元/月,也就是只剩300元/月的毛收益,这个 300元要覆盖小贷公司的各种成本和坏账计提,基本就不剩什么了。或者我们用门店的方式来计算,目前小微贷公司获借款端客户的主要方式是在二、三线城市开门店,一个门店算10个业务员吧,一个月房租水电、办公成本、基本人员成本,一个月10万多一些,三个月就是30-40万,用300元/月/笔的毛收益来覆盖,也就是说3个月一个门店得做1000个5万元 3个月的贷款,平均每个业务员每天得拉来一个借5万元的客户才能保本(当然,很多微贷期限不会只是3个月,这样累积收益会多不少),但这么毛算下来,大家就会明白微贷业务要挣钱是非常非常不容易的,做微贷业务,线下信贷员端至少得1000人起步,通过规模才能有挣钱的可能。 好,这里说完了微贷业务的两个基本特点,下面就可以看看P2P平台在微贷业务上的成本结构,P2P平台做微贷业务的主要有两种,一种是直营模式,就是自己发展线下放款端,形成债权了放到线上来募资,另外一种是通道模式,就是通过对接小贷公司,把小贷公司的债权放到线上来,先说第一种模式,第一种模式还能再细分出两种,就是真正的直营和加盟模式,加盟模式是说放款端都是加盟商,这样的好处是可以利用加盟商的力量,迅速把规模做大,从而降低成本,坏处是目前加盟商这个里面真正能挣钱的非常少非常少,短期加盟商可以凭你给她画饼维持,长期来讲你让加盟商挣不到钱,他就会走,整个体系就会变得很脆弱。不管对接哪种模式,在放款端,收益基本都是年化24%左右,只是24%的收益怎么分配的比例不一样而已。我可以简单列一下直营模式24%资金收益= 借款端获客成本4%+坏账计提5%+募资端成本3%-5%(线上3%,如果是线下,5%以上)+投资人收益10%-12% 加盟模式24%资金收益= 加盟商收益8% + 募资端成本3% + 投资人收益13%(有些平台确实做到投资人收益>13%,主要是靠给压加盟商收益这块,但长久看加盟商肯定会要求更高收益保证他至少能挣钱) 通道模式24%资金收益 = 8%至12%(小贷公司的毛收益)+14%至16%资金成本(P2P打包的资金价格含P2P平台收益加投资人收益) 也就是说在小微贷业务这块,P2P平台自身的毛收益是在年化2%-4%之间,扣除人吃马喂,营销成本,支付费用,基本不剩什么,控制的不好还会亏钱,大家搏的,其实就是个未来。 今天把小微贷的成本结构扒清楚了,下篇讲担保借款的。
    理财交流 2047 10
  • 那个平煤集团,不要玩我们好嘛......
    泡网 发表于2014-06-12 22:53
    泡哥平常对P2P行业八卦自然是非常关注的,昨天不巧在腾讯财经上看到一条新闻 平煤集团强势进军互联网金融,煤炭金融大平台启航 http://finance.qq.com/a/20140611/063348.htm -------------------------------------------------------- 近日,记者从平煤集团内部获悉,平煤集团已悄然试水互联网金融,由平煤集团精心打造的中国煤炭P2B互联网金融平台(www.Coal-bank.com)已于本周开始上线公测。根据最新资料显示,中国煤炭P2B互联网金融平台是国内唯一一家基于煤炭产业链、专注于煤炭金融的全新概念的互联网金融平台,其官网资料显示,“整合煤炭产业万亿资金链”,可见平煤集团战略抱负之雄伟。 截止发稿,中国煤炭P2B互联网金融平台上线公测一周时间不到,平台成交突破18亿元。 ------------------------------------------------------------ 卧槽牛逼啊,国有上市公司啊!卧槽一周18亿啊,一定要去学习一下。 泡哥怀着激动的心情点开这个www.Coal-bank.com, 哎呀,配图怎么略有点山寨~~算了,万一是领导就喜欢这个风格呢~~ [attach]83922[/attach] 再往下看,啊呀,这个页脚也有点山寨啊~~虽说国有平台的网站都不咋的,可你也不能学骗子网站啊!! [attach]83923[/attach] 于是,怀着好奇的心态,俺点进去想看一下公司执照~~~结果是~~没有!!!大哥,不带这样的吧!! [attach]83924[/attach] 好吧,为了了解更清楚一点,俺只好注册一下,准备投个标试试~~ 结果,悲剧了~~可以投的标是20亿的标,对,你没有看错,20亿。 然后有4个投资人投了,分别家族基金投5亿,财务公司投5亿,周氏红木投3亿,浪漫人生投2亿~~ [attach]83929[/attach] 卧槽,看到这里,我有点幻炫~~这辈子从来没机会和这么有钱的人离这么近过,网上也没有过啊!!!话说有钱人起网名都是这么风骚的嘛!!!!! 怪不得俺老到达不了富豪的境界!!!名字没起对啊!!!!! 不行,我必须充100投一下!!就算是为了和富豪们平起平坐!!! 结果,又悲剧了~~~*居然没有线上充值,只能线下支付!!!!!!! 我脑补了一下上面四个富豪用户扛着现金去银行转账的情景~~~不得不又一次深深的鄙视了下自己~~~ [attach]83934[/attach] 最后,不得不说,开这个平台的大哥,你都有本事忽悠腾讯和一堆主流媒体帮你写骗子新闻,你就不能多花俩钱,买套模板!!!这样就被人识破,简直就是对我们智商的侮辱嘛~~~买个模板,买通媒体,骗个几百万再被我们识破嘛,这样我们还能骂骂腾讯这个sb,你这么不专业,我们都不好骂呀~~~ 好吧,就给大家看个乐,这个也不用预警曝光啥的,连充值都没有~~没法骗~~ 骗子界素质得提高了!!!
    理财交流 1077 16
  • 泡哥说说电子合同
    泡网 发表于2014-05-29 21:43
    话说泡哥最近忙,好久没上来混啦,真是不好意思。 不过答应大伙的,泡哥一定会写完。 今儿先写篇短的,说说电子合同,这周再找个时间给大家科普一下资金托管。 大多数网贷平台都使用电子合同作为用户投资的法律凭证,为了加强电子合同的法律有效性,很多平台都开始使用电子印章,然后吹牛B说有了电子印章,这个合同就100%有效合法了。但是是不是使用了电子印章的合同就一定具备法律效力呢,还真不一定,那是为什么呢?在司法实践中,对合同是否成立的认定主要取决于两点:1. 合同文件是原始没有被篡改的文件2. 合同文件是双方真实意思的表达(比如加盖了有法律效力的公章和签名) 而电子印章这项技术,其实是对第一点进行了保护,即合同文件的原始性,但对第二点,并不一定,要把这个说清楚,得从电子印章的原理说起。电子印章本质上就是一个数字加密证书,由一些证书颁发机构(如CFCA),这个证书可以被附加在电子文件的某个部分(如一个印章图片上),当这个合同文件被修改时,这个印章就会消失。也就是说通过这个证书,可以证明这个文件是由网站原始颁发的,没有经过修改的。但是,数字证书颁发机构并不是行政机构,它并没有权利认证这个合同的法律或者行政有效性,而在合同上加盖的那个公章图片,也不能因为加了数字证书就能被认定为有效的公章,或者简单点说,对于证书机构而言,它只是把一个防修改的证书加盖在了一个图片上,至于那张图片是一个公章的图片,还是一个小狗的头像,其实是一样的,证书颁发机构(CFCA)从来不能、也无法认定这个章是有法律效力的,它的作用仅仅是用来防伪。所以,投资者在投资过程中,不能过于迷信电子印章,需要在投资过程中留意和保存足够的其他材料(如担保文件、债权项目信息、打款记录的电子版,如果有可能,尽量向网站索要一些可以证明债权债务关系的文件原件,如纸质合同、纸质担保函等),形成证据链,只要这个证据链能够证明债权债务关系是真实存在的,就可以。 --修改说明 接受批评 改了两个字 在司法实践中,对合同是否有效的认定主要取决于两点 改成在司法实践中,对合同是否成立的认定主要取决于两点
    理财交流 2899 41
  • 泡哥我回来啦!
    泡网 发表于2014-04-12 01:04
    泡哥自宫一个月满期,满血复活! 泡哥在外逍遥一个月,偶尔也反省一下自己,觉得以前帖子里太有倾向性的说某些平台确实不是很好,好吧,泡哥以后科普就不提任何平台名字了。 这个月泡哥准备再写几篇,分别是 泡哥带你看清资金托管 泡哥带你看清电子合同 以及泡哥扯闲篇之那些奇葩的投资品(2)--垃圾债券 大家还有什么想要泡哥八卦的,可以回复一下。
    理财交流 1744 25
  • 泡哥带你来刨坟兼认罪书
    泡网 发表于2014-03-08 13:38
    话说泡哥近来被强势质疑,基本形象已经被等同于电视购物里的老中医群众演员了,搞得泡哥夜不成寐,难道泡哥的归途真不成是电视购物了?这不是泡哥的人生目标啊! 泡哥是个多么爱剖析自己、反思人生错误的人啊,所以,泡哥决定给自己刨刨坟,代大家批判一下泡哥! 泡哥进坛子以来,总共写了帖子11篇,合计20000字,其中,夸那个邪恶的花果金融3.5次,分别在哪篇文章里夸了,泡哥也都交代出来 P2P,这个生意到底是怎么玩的?(一) 0次P2P,这个生意到底是怎么玩的?(二) 0次P2P,这个生意到底是怎么玩的?(完结篇) --(兼)跟着泡哥选平台之开场篇 1次来自地中海的学术贴--泡哥帮你选平台(一) 0次泡哥扯闲篇之那些奇葩的投资品(一) 0次来自地中海的学术贴--泡哥帮你选平台(二) 0次来自地中海的学术贴--泡哥帮你选平台(三) 0次泡哥帮你看清担保 0.5次 没点名,但贴了张图泡哥帮你选平台(完结篇) 1次泡哥帮你选担保(2) 1次泡哥带你看清P2P法律结构 兼几句废话 0次 这3.5次泡哥夸的理由如下: 1、从历史上看,通道型的平台跑路最少,花果金融是通道型的。P2P,这个生意到底是怎么玩的?(完结篇) --(兼)跟着泡哥选平台之开场篇 1次泡哥帮你选平台(完结篇) 1次 2、独立的担保函对投资者有更强的保护,花果金融可以开具独立的担保函泡哥帮你看清担保 0.5次 3、融资性担保公司评级越高,扛风险能力越强,花果金融接入了AA+的融担 泡哥帮你选担保(2) 1次 泡哥看了自己所有的发帖历史,立马陷入深深的自责,发帖11篇,20000字,居然敢夸一个平台3.5次!!这tm太无耻了!太赤裸了,绝对宇宙第一水军!!夸的三个理由,更是一个比一个可笑,一个比一个站不住脚,***连老中医群众演员都不如,你看人家一个个那有理有据的,你这叫神马玩意啊!! 所以,泡哥在这里给大家深深的道歉,泡哥错了~~~泡哥决定封笔一个月,等待大家对我的宽恕。对于伙同邪恶的花果金融给大家带来的误导和伤害,请大家保留追究精神损失的权利!! 泡哥羞愧地飘走鸟~~~
    理财交流 2735 31
  • 泡哥带你看清P2P法律结构 兼几句废话
    泡网 发表于2014-03-08 02:24
    话说P2P这个玩意在中国的发展速度真是很迅猛,照现在这个速度,今年指不定破4000亿都有可能,不光规模大了,模式进化的也很快,神马P2P 1.0 2.0 3.0, P2P P2C P2B P2XX,各种各样的版本都出来了,有时候泡哥都被这些概念搞糊涂了,得琢磨老一阵子,我想各位筒子们应该也有不少会被这些概念搞糊涂,泡哥今天就专门开一篇,缕一下这些模式到底是什么,有什么样的区别。 从金融产品本质上讲,所有P2P及泛P2P都是固定收益的信贷类产品,产品本质上区别不是很大,但不同平台会在产品结构上都会有一些变化,这些变化其实万变不离其宗,无非是两个变化,法律结构和交易结构上的变化,总体来讲,法律结构和交易结构的变化对产品的安全性及收益的影响不大,但能了解其中的区别终归不是坏事,大家就当科普好了。 首先,先看法律结构,即所谓P2P,P2C, P2B,这个玩意儿其实很简单,区别就是你借钱的对象,是个人还是企业。举个例子,比如你借钱给一个企业,你的借款合同可以和企业签,也可以和企业股东个人签,这两个在法律上有没有区别呢?还是有一点的。从我们司法实践的角度看,中国对个人间债权债务的保护度,是要强于企业债权债务的保护,这里主要的原因是中国没有个人破产制度,所有个人间的债务都是天然无限责任的,而企业不同,企业是有限责任,可以通过破产等方式来逃避债务,即使不用破产这么极端的方式,一些”聪明”的企业也可以通过很多手段来延缓债务,比如说一个企业欠债,它感觉它可能到期还不上,就可以做一个股权转让和法人变更,然后在股权转让合同中约定新股东不承担原有债务,原有债务由原有股东承担。当然,这个协议不会给其他人公开的(法律也没有规定说股权转让合同要公示),债务到期的时候,债权人去起诉,他肯定是起诉借款合同上的那个公司,这个公司一定也会应诉,然后在法庭上才拿出这个文件,证明这个债务和现在股东没有关系,然后呢~~当然原告就败诉了,再重新起诉原股东,从结果看,当然这个钱还是能要回来的,但是这么一来一回,起诉好几回,以中国法院现有的效率,基本小一年就过去了,这样这个公司就合法、成功的把债务延后了一年,这样类似的方法还有很多,更无耻一点的,就破产清算一了百了。当然,这是不是说P2P借款合同一定要和个人签呢,也不一定,有几种情况是和企业签还明显占优的,第一种是合同中明确企业股东承担无限连带责任,这时候你起诉个人、企业都可以,第二种是有融资性担保公司担保,同时这个企业还有银行贷款的,这种是个什么道理呢?这个主要是因为融资性担保公司有个小小的不成文特权,就是融担去起诉一个公司的时候,法院会第一时间冻结这个公司的账户(这个主要是因为融担主要的担保对象是银行贷款,法院第一时间冻结账户是为了保银行不受损失),而我们现在的银行风控,一旦一个公司的账户被冻结,他的贷款五级分类立马变成关注,五级分类变成关注意味着银行续贷是非常非常困难的,企业为了保银行不断贷,一般都会立马还款。好多民间高利贷逼企业还款,也是这个玩法。 Ok,以上就是借款给个人和借款给公司中的一些门道。下面来讲交易结构,所谓交易结构就是你和借款人的债权债务关系是怎么形成的,一般来说有两种,第一种可以被称为众筹式,就是很多投资人直接和借款人签署借款合同,第二种被称为转让式,即借款人先和平台的一个代表,比如平台的法人或者股东,签署借款合同,再由这个代表把债权转让出来,线下P2P公司大多都是转让式结构。 这两种有什么区别的,主要的区别是规避法律风险的不同,按照现有的司法解释,众筹式的借款,是完完全全不折不扣严丝合缝的非法集资行为(承诺收益,向不特定人群募资),当然,非法集资这个东西在中国是个口袋罪,它是为了维护国家在募资上的特权而存在的,不出事的话没人管你,但一旦出事肯定给你扣这个帽子。法律界和经济界一直对非法集资这个罪名有很大的反对意见,这个罪名被踢出历史舞台也是必然的事情,但是时间上要等多久得看领导心情,大家还记得中国另外一个很著名的口袋罪“投机倒把”罪么?这个罪名是在改革开放30年后,2009年才正式退出历史舞台。 转让式是宜信CEO唐宁的发明,它巧妙的利用法律漏洞,绕开了非法集资这个罪名,法律规定向很多人借钱是非法集资,但向很多人“转让”债权,这个却是合法的,唐宁确实是个聪明人啊,了不起。但是,虽然绕开了非法集资,转让式会被另外一个帽子扣住,非法证券活动(债权份额化,又可转让就变成一种有价证券了),但非法证券活动毕竟是轻罪,情节特别严重、损失特别巨大判5年,比起非法集资上升到杀头的杀伤力,还是小多了。 概而言之,这两种交易结构主要是平台方为了规避自身的法律风险的,对于投资者来说区别不是很大,大家有个基本常识,了解一下就可以。 好,科普结束,扯点闲篇。 话说人怕出名猪怕壮,泡哥最近来的少,居然发现在坛子里被组队攻击了,那泡哥也简单说几句,第一,泡哥刚进论坛的时候,就说过有几个平台的老板是我的朋友,我会夸。话说版规里没规定这里只许骂人,不许夸人,夸人就被别人骂,有点不合理吧?第二,泡哥夸人的逻辑如下:a 用事实和逻辑证明红苹果比绿苹果甜b 指出这几个苹果是红苹果你要说泡哥夸的不对,可以有几个理由 1、用事实和逻辑证明红苹果未必有绿苹果甜 2、指出这几个苹果不是红苹果 3、找个吃了这个苹果的出来说,md这个苹果是酸的 **。什么理由都没有,就因为我说了几个苹果是红苹果就骂,有点无厘头吧? 第三,泡哥要是心理阴暗一点,会想是不是泡哥文章中一些观点启发了用户,用户拿着这些问题去问某些平台,结果平台应付不了,就恼羞成怒出来组队刷泡哥?第四,第三条观点纯属猜测,如有雷同,纯属巧合 第五,泡哥碎觉去鸟,大家晚安。
    理财交流 2731 32
  • 泡哥帮你选担保(2)
    泡网 发表于2014-03-06 16:36
    同志们,泡哥我又来啦~~ 话说上回写了篇《泡哥帮你看清担保》,有些同学反映太复杂,看不懂,泡哥看了后深深反思,发觉最近几篇文章确实有学术化、复杂化的倾向,特此,今天专门写一篇短小精悍的,教大家一个选担保公司的简单办法。 看过泡哥系列文章的同学,应该都明白担保公司在P2P这个生态系统中的重要性,不明白的同学请复习一下这两篇。http://bbs.wangdaizhijia.com/thread-89799-1-1.html http://bbs.wangdaizhijia.com/thread-89848-1-1.html 看过这两篇文章的同学应该能理解,以今天P2P生态系统的现状来说,网贷投资的安全性,应该80%以上是由担保公司决定的,20%才是平台的因素。所以,选一个靠谱的担保公司甚至比选一个靠谱的平台更重要。 那担保公司这个到底怎么选呢,其实非常简单,就是看评级。每个城市的金融办或者担保行业协会大多都会搞担保公司评级,比如这就是北京2013年的评级,http://www.bjdbxh.org.cn/news/XHNR/2014/114/141141457548FC82C3G5G2EHBHI91JE.html 这里是南京的http://www.njdanbao.com/news/detail.asp?ID=393 从这个评级上,你可以非常容易的估计出一个担保公司的抗风险能力, 一般来说AA可以扛20亿,AA+可以扛40亿以上,要是国资背景,可以加个倍。A可以扛5亿,A+可以扛10-15亿,BBB+可以扛3-4亿,BBB可以扛2-3亿。 这个抗风险能力是怎么来的呢,一般是这么来的,融资性担保公司在开设时,它的资本金账户就是受金融办动态监管的,也就是说融资性担保公司是不能像其他公司那样把资本金账户的钱抽走的,评级公司会看他的资本金账户还有多少钱,然后再看它担保的资产质量(历史违约率 逾期率 反担保措施),就基本可以确定出它担保多大的规模不会出问题,然后通过评级体现出来。 从目前的行业情况看,一个靠谱融担承接的P2P的担保量,一定不会超过他总业务量的30%(其余大部分是银行贷款担保,那个才是融担的主业), 所以你选融担的时候,可以先看一下它的评级,估一下他的抗风险能力,再大约看一下他在P2P平台上担保的业务量(不要超过它抗风险能力的30%),就大约可以看出来这个融担靠不靠谱了。 当然,这不是说网贷你一定要找高评级的融担,能找到AA+的当然最好,但这玩意在市场中是稀缺资源,去年北京AA+的只有13家,9家是国资,近期不可能和P2P玩,剩下4家民营,2家已经被P2P占坑了,未来有可能玩儿最多再加2家,北京况且如此,更别说外地了。 一般来讲,A以上的,基本都是靠谱的,BBB只要P2P的业务量不特别大,一般也不会有什么问题。 所以,请记住选担保的最简洁大法,找担保公司评级,确定你的那个担保公司评级较高(BBB以上),再确定这个担保公司的P2P业务量不要超过它总业务量的30%,那基本上你的投资就是网贷里安全系数最高的了。 附录: 北京25家AA级以上担保公司背景及和P2P合作关系,供参考 中国投融资担保有限公司(国字头,你懂的) *AA+北京首创投资担保有限责任公司(国资) *AA北京中关村科技担保有限公司(国资) *AA 北京中小企业信用再担保有限公司(国资) *AA+ 北京兴展融达融资担保有限公司(国资,大兴区政府的) *AA 北京市农业融资担保有限公司(国资) *AA- 中元国信信用担保有限公司(国资,三峡+远东的) *AA 金达融资担保有限责任公司(民营 接ATZ) AA+ 北京晨光昌盛融资担保有限公司(国资,北京国资公司的) AA+ 中硕融资担保有限公司(国有背景,中铁的) AA+中鸿联合融资担保有限公司(民营 接HG) AA+ 京银汇通融资担保有限公司(民营) AA+华尊融资担保有限公司(民营) AA+长安保证有限公司(国资,建设部+烟草专卖局的) AA 北京海淀科技企业融资担保有限公司(国资) AA 华夏金谷融资担保有限公司(国有背景) AA 恩义融资担保有限公司(民资) AA 北京燕鸿融资担保有限责任公司(国资,房山区政府的) AA-北京亦庄国际融资担保有限公司(国资,亦庄开发区的) AA-紫御湾融资担保有限公司(民营 正在接P2P,哪家不告诉你) AA-中航鑫港担保有限公司(国资,民航总局的) AA- 中桥融资担保有限公司(民营) AA-中光财富融资担保(北京)有限公司(国有背景 光大的) AA-世铎融资担保有限公司(民营,几个钢材老板开的, 以前很牛,中担事件和去年的钢贸大规模违约比较受伤,不知道AA-今年还能不能保住) AA- 北京闽商融资担保有限公司(民营,几个福建老板开的,主玩福建人圈子,不是很熟悉) AA-
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  • 泡哥帮你选平台(完结篇)
    泡网 发表于2014-02-19 19:08
    俗话说的好,小河流水,老汉推车,再漫长的道路也有终点,再土鳖的姿势也能高潮,经过漫长的等待,泡哥选平台系列的完结篇终于来啦!Ok,照惯例,先扯会儿闲篇。上篇发布后,有些同志们说泡哥按你这个办法去投是不是收益有点低啊,这里泡哥一并做一个回答,两点,第一,投资这个事情就有如泡妞,重要的是方法,不是结论,就有如别人发你的妞,就算你能先奸后杀,再奸再杀,也不如自己钩来的销魂,泡哥写这么多字,主要是想和大家交流一下科学的投资方法,参透了方法,再多撸几次,实践一下,自可体会其中的奥妙,那时候,你就可以按照你自己的情况去构造更合适你的风险区间和组合,尽情享受投资的乐趣了。第二,按照我国法律规定,超过银行贷款参考利率4倍的借贷行为是不受法律保护的(万一中雷了,你找警察警察叔叔还会让你先把收益吐出来,这个法律上叫不当得利),这不是说高参考利率区间的投资不可做,只是确实不是泡哥所长,待开春了,泡哥去先练练胸口碎大石,再给胳膊上纹两只小龙虾,就去那个领域探索一下,到时候再回来给大家汇报。话说回来,如果放到传统金融市场上说事,如果你能在固定收益类产品上连续3年取得15%的回报,那基本上已经是神级基金经理的表现了。要知道,股神巴菲特管理的基金,业绩最好的两支,FidelityMagellan Fund的年平均回报率为16.3%,TempletonGrowth Fund的年度回报率为13.4%。所以,对于网贷这类投资品,我的心态是稳健、持续、合理,15%以上的固定收益在金融市场中已经绝对是超额回报了,当然我也喜欢更高的回报,越高越好,但能够连续、持续、稳定的获得回报,对我来说更重要一点。 好,扯闲篇结束,回归主题。上一篇我讲了分散化投资的第一步,建立风险区间,并给出了一个风险区间的划分表 [attach]64085[/attach] 散打型大拿型通道型建议比例 高息(18%以上) 目标参考利率:24%(轻仓)目标参考利率:20%(重仓)不存在(N/A)30%-60% 中息(13%-18%) 目标参考利率:18%(轻仓)目标参考利率:15%(重仓)30%-60% 低息(13%以下) 目标参考利率:13%0%-10% 来讲分散化投资的第二步,构造基线(Baseline)。为了讲解的方便,泡哥下面会用一些平台来举例子,但仅是做举例讲解用,被点到名的平台不代表泡哥推荐,没被点到的平台也不代表泡哥黑嘴。当然,被点到名的平台同志们,请看下人民群众的呼声 [attach]64087[/attach] 泡哥从来一身正气,除了性贿赂外一律不接受,所以嘛,哈哈哈哈哈哈。 好,下面讲基线(Baseline)。基线是什么,基线是在不考虑收益的情况下,你可以接受的投资对象(在网贷里就是平台), 基线的选择可以用完全客观的标准,比如针对平台,基线标准可以是:平台运营公司信息是否公开/透明管理团队信息是否公开/透明办公场所是否正规/员工规模有无重大项目作假嫌疑/传闻网站/域名是否山寨根据这个标准,我们很容易从你意向的投资平台中得到一个初始的基线, 我举个例子,假设导航里的这28家是我意向的投资平台 [attach]64086[/attach] 通过上述的准则,我可以得到一个15家的基线,分别是人人贷、宜人贷、安心贷、合力贷、有利网、翼龙贷、爱投资、和信贷、有人贷、速可贷、广信贷、融融网、积木盒子、花果金融、微金所这里插一句,至于基线的数量,一般为你希望投资平台数量的3倍,比如你希望投资3-4家平台,就可以选择10到12家做为基线,如果投资4-6家,就选择12-18家做基线。 基线选择后,就可以把基线的平台按照不同类型填入到下列表格,填写的时候同时填入这家平台的平均参考年化参考利率(统一按1年期产品的参考利率,如没有1年期产品参照,将1个月的+2%, 3个月的加1.5%,6个月的加1%,折合成1年期)。三种不同类型的平台解释如下:散打型:运营经验/放贷经验在1年之内,业务规模1亿以下大拿型:自身同时进行募资和放款业务,单一担保方或单一借款方渠道通道型: 接入多个担保公司或小贷公司,线上只做募资,实际放款与风控由合作担保公司或小贷公司完成2013年倒闭的74家平台中,散打型倒闭59家,大拿型倒闭15家,通道型倒闭0家 散打型大拿型通道型 高息(18%以上) 目标参考利率:24%(轻仓) 有人贷(23.4%) 速可贷(23%)目标参考利率:20%(重仓) 和信贷(22%) 翼龙贷(20%) 广信贷(24.4%) 融融网(24%)不存在(N/A) 中息(13%-18%) 目标参考利率:18%(轻仓)目标参考利率:15%(重仓) 花果金融(18%) 爱投资(14.5%) 低息(13%以下) 微金所(12.5%)人人贷(12%+1%) 宜人贷(11%+1%) 安心贷(10%) 积木盒子(11%)目标参考利率:13% 有利网(13%) 好,从上面这个表里,你就可以很容易得出适合你的投资组合了,高息散打型,目标参考利率24%以上,达不到目标参考利率的放弃,高息大拿型,有4家可以选择,论坛里随便搜一下4家的口碑,你应该很容易得出一个优先级,当然能抢到才行,中息通道型,花果金融和爱投资都可以选,花果有短期1个月的,爱投资基本都是1年的,看你个人对期限的偏好了。低息可以稍微配置一点有利,这样就得到一个组合 平台 和信贷 翼龙贷 广信贷 融融网花果金融 爱投资有利网 比例 30%-60%30%-60%0%-10% OK,在这里泡哥再次重申一下,以上部分只是示例,不代表泡哥推荐或者不推荐某个平台,各位读者可以根据这个方法,列出自己的基线,以及根据基线选择后的投资组合,在回复里晒一下,泡哥也想借这个机会了解一些更多的平台。 好了,泡哥帮你选平台这个系列到这里就正式完结了,谢谢大家观看。如果各位还有什么感兴趣的内容,希望泡哥出来八卦的,欢迎给泡哥留言,泡哥在力所能及的范围内一定给大家写。
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  • 泡哥帮你看清担保
    泡网 发表于2014-02-13 22:39
    刚刚论坛上有个小朋友晒担保函,泡哥正好没事就给他科普了一下,科普完毕后突然觉得有必要开个贴给大家八卦一下担保的事情,择日不如撞日,不如现在就写好了。 很多同志们都会觉得网贷有个担保公司做担保,安全系数会增加不少,这个大面上说是这样,但是这个保障除了取决于担保公司的真实性、担保实力外,还取决于网贷平台和担保公司之间担保条款的强弱,其中是还是有不少陷阱的,泡哥把主要的来列举一下: 第一种陷阱 电子三方合同有很多平台对投资人生成的是一个三方电子合同(借款人、出借人、担保公司),把担保条款作为借款合同的一个部分来呈现的,比如这样[attach]63327[/attach] 法律意义上讲,这种三方的电子合同是无效的,因为电子合同中的两方(借款人、出借人),可以被认为是真实意思表达(点击了确认按钮),但是担保公司在电子合同的生成过程中,没有任何环节能证明他对这个合同意思是认同的,所以严格意义上讲这部分担保条款是无效的,或者讲通俗一点,你和老张签了个借款协议,但中间说是让老王还钱,老王没有签这个协议的话,这个合同就是无效的。担保公司如果想耍赖的话,他只要说这些合同都是网贷平台电子生成的,我不知情,我也没有签署,所以我不会承担法律责任,这个在法庭上是讲的过去的。除非担保公司给网贷平台开授权书,授权网贷平台能以担保公司的名义签署三方合同,但实际上我还真没看到有哪个平台出示过这个文件,这个事情现在就是黑不提白不提,但真要打起官司,你还真没法起诉担保公司。 第二种陷阱 高息合同按照最高法的司法解释,民间信贷超过银行贷款参考利率4倍之上是不受法律保护的,所以在这种情况下,担保公司随便给你开什么样的条件都行,但这些都是空头支票,打起官司来担保公司一句话就把自己摘出来了,因为借款合同本身就是无效的,所以我的担保也是无效的。 第三种陷阱 担保条款不明很多平台只是简单的说XX担保公司提供本息担保,但是并不提供具体的担保条款和文件,比如 [attach]63328[/attach] [attach]63329[/attach] 这里就会有两个潜在问题,第一,担保公司可能不认,担保公司可以说你把我写网站上我就担保啊?我又没给你保函,这里可能是担保公司和网贷平台达成默契,就是没有担保函,还有是因为某些原因平台不愿意把保函展示出来,这种有很大的可能性是担保条款有瑕疵,不是刚性兑付的条款,比如担保条款可以写成,在确认借款人丧失偿还能力后,担保公司进行偿付,那什么叫借款人丧失偿还能力?就是说得等借款人死了,担保公司才偿付。当然,这么说是比较极端啦,但担保公司确实可以通过担保条件的设置,最大程度减少自己的担保责任。所以,如果你想确保担保公司确实能给你的投资增加安全性,那一定要要求查看担保公司开具的保函,保函可以有两种,一种是针对这个借款项目的保函,比如这样, [attach]63331[/attach] 最好的是像PP小散同学那样,要求给你独立开具刚性兑付保函。大家可以去他的帖子参观一下。 http://bbs.wangdaizhijia.com/thread-94041-1-1.html 不同担保公司开出来的保函可能具体的条文会不一样,但有两条是最重要的,一个是独立性条款,就是表明担保不受主合同有效性的限制(如果没有独立性条款,担保公司就可以先找借款合同的瑕疵,先诉借款合同是无效的,这样担保就成无效的了),第二个就是刚性兑付条款,无条件兑付,下图中的红色箭头就是最重要的部分啦。 [attach]63330[/attach] 一没留意又写这么多,连泡哥自己都不得不佩服自己啦,哈哈哈哈哈哈,晚安。
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  • 来自地中海的学术贴--泡哥帮你选平台(三)
    泡网 发表于2014-02-11 00:07
    泡哥我回来啦!话说泡哥前一段日子在地中海,选平台系列写了两篇,就被大洋马的搞得腿软了,光顾着泡妞,最重要的完结篇一直拖到现在,实在是罪过罪过。 所以本篇泡哥要搞个有奖回馈,凡回复本篇的同志,泡哥将在你们中抽取幸运读者一名,送露脸欧洲大洋马照片一张,泡哥签名限量版哟,以后你就可以对着泡哥的签名撸啦! 好,回归主题,本系列前两篇来自地中海的学术贴--泡哥帮你选平台(一)和来自地中海的学术贴--泡哥帮你选平台(二)主要讲了如何度量贷款的系统性风险和个体风险,这篇就来讲如何运用这些原则来进行你的投资。 大家都知道分散化是降低投资风险的好办法,但分散化绝不是简单的把钱分散到更多的平台上,简单分散不会降低你的风险,反而会提高你中雷的概率,分散化投资的原则,是要建立起来不同的风险区间(板块),然后在每个区间中买入最好的! 泡哥在前两篇帖子中讲了,借款类产品的风险由三个部分组成,分别是系统风险(高参考利率带来的违约风险),项目风险和平台风险,所以我们进行分散化投资的第一步,就是根据这三个指标建立起一个风险矩阵。由于三维的风险矩阵对一般投资者来说有点复杂,为了方便大家理解,所以泡哥做了点简化,做成一个2维的矩阵,省略了项目风险的部分,项目风险的度量会通过下一步的目标参考利率补偿加进来。 这个矩阵就是这个样子: 散打型大拿型通道型 高息(18%以上) 中息(13%-18%) 低息(13%以下) 通过民间信贷参考利率和不良率的曲线关系图 [attach]62866[/attach] 以及去年倒闭的74家数据(散打型倒闭59家,大拿型倒闭15家,通道型倒闭0家) 我们很容易就看出来在上面这个矩阵中,风险分布是这个样子的 [attach]62867[/attach] 我们也很容易在这个从这个表中发现最佳的投资板块,就是图上的绿色部分: 高息通道型平台。 [attach]62868[/attach] 可不幸的是,小沈阳说了:“这个真没有”,世界总是这么不完美,高息通道型平台,今天在网贷这个行业里,是不存在的,这也应了我在这个系列开头写的那句话,收益越高,风险越大,投资永远是在收益和风险中的平衡。 所以,我们只好退而求其次,从高息通道型向外做扩展,得到了一个大一点的目标投资板块: [attach]62869[/attach] 也就是说,我们分散化投资,就是要在自己的钱分散到处于绿色区域的平台里。 至于分配的比例,泡哥在上一篇中讲过,我自己的估计是网贷产品系统风险和个体风险的比例差不多是7:3的样子,所以如果你是个相对求安全的投资者,一个比较合理的比例是: 散打型大拿型通道型比例 高息(18%以上) 30% 中息(13%-18%) 60% 低息(13%以下) 10% 如果你比较追求收益,也可以承担一些投资风险,属于激进型选手,那你可以采取的比例是 散打型大拿型通道型比例 高息(18%以上) 60% 中息(13%-18%) 40% 低息(13%以下) 0% 比这个更高的比例,每多1%的收益,要多出差不多5%的投资风险,已经超过风险边界很多了,泡哥个人不推荐。 好,现在进行下一步,确定每个板块的目标参考收益率,根据去年平台跑路的数据(散打型倒闭59家,大拿型倒闭15家,通道型倒闭0家),我们可以看到不同类型的平台,风险区别还是很明显。所以我们需要根据平台类型的不同,要求不同的风险补偿参考利率。 散打型大拿型通道型 高息(18%以上) 目标参考利率:24%(轻仓)目标参考利率:20%(重仓) 不存在(N/A) 中息(13%-18%) 目标参考利率:18%(轻仓) 目标参考利率:15%(重仓) 低息(13%以下) 目标参考利率:13%(轻仓) 以上这个表格,就是针对不同的平台类型,我们应当要求的投资收益。 综上所述,我们得到了最终的一个表格,这个表格的红色部分就是你应该投资的平台类型,以及要求的参考利率。 散打型大拿型通道型比例 高息(18%以上) 参考利率:24%(轻仓)参考利率:20%(重仓) 不存在(N/A)30% 中息(13%-18%) 参考利率:18%(轻仓) 参考利率:15%(重仓)60% 低息(13%以下) 参考利率:13%(轻仓)10% 泡哥昨天刚回来,今天要早睡倒时差,所以这篇先暂时写到这里,明后天会再继续,讲分散化投资的第二步,建立你的基线组合(Baseline),以及怎么把Baseline放置到这个风险矩阵中,得到你自己的最佳投资组合。 大家明天见。
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  • 来自地中海的学术贴--泡哥帮你选平台(二)
    泡网 发表于2014-01-26 01:25
    各位父老乡亲们,泡哥又来啦。话说今天泡哥去酒庄蹭酒喝,碰见一个东欧的大哥脑子一热炫富,请所有人喝酒,泡哥二话不说开两瓶,那大哥直接绿了,一辆车就这么喝没了,哈哈哈哈。所以说不理智,遭雷劈,这个道理放哪都通用,投资这个行当更是,尊重规律,不意气用事,永远保持理智,是你能够赢在最后的不二法门。 [attach]61776[/attach]闲言少述,今天来讲个体风险。 任何投资的风险都来源于两个部分: 系统风险和个体风险,不同类型资产的比重不同,举个例子,指数基金, 100%是系统风险(大盘),个股(中国个股),70%是个体风险,30%是系统风险。 对于网贷这样的产品,今天还没有一个官方的量化数据,我自己的估计是系统风险(高参考利率带来的违约风险)大约70%, 个体风险大约30%, 主要的原因是今天大部分资产运营方(平台公司)业务模式基本雷同,资产质量、业务水平、品牌溢价等各方面的水平区别也不大,具体的量化计算等泡哥回国后可详细算一下,但基本上个体差异带来的风险应该是在30%左右的水平。 如何度量和规划70%的系统风险,上篇已经讲了原则,下面来讲一下30%的个体风险如何度量和规划。 网贷产品的个体风险来源于两个方面,项目风险和运营方风险(平台风险)。 按理说贷款类产品的风险度量是比较清晰的(比如5级分类),做过贷款产品的同志都知道,贷款类产品考察的最重要因素是还款能力,(其次是资产保全措施),但是以今天网贷的信息披露水平,很难准确评价还款能力,所以泡哥一时还真给不出来网贷项目风险评价的量化方法,不过可以给出一个准则,有两种类型的项目风险度是明显小的,第一种是个人小额借款(5万以下),这点似乎有悖于大多数人的常识,很多同志可能都觉得个人小额风险大,但真实的情况是,小额个人借款有个巨大的优点,就是不用担心借款人的还款能力(除非他死了,否则5万以内的借款他一定有能力偿还,催收紧一点就逼出来了。企业借款就不一样,企业一旦运营不善,倒闭或者项目停止,还款能力消失了,你用什么样的方法他都还不了款,因为没能力了),第二种是项目金额较大(超过100万),同时具有较完备资产保障(融资性担保公司担保,固定资产抵押)的。所以从项目选择上,泡哥给的建议是靠两头,要不选金额特别小的,要不就金额特别大的(前提是完备的资产保障),对于中间的项目,特别是几十万规模的,半保障的(二抵、三抵),在实际操作过程中是出问题概率比较大的,而且出问题处理起来也比较慢。(大额项目出问题催收上的力度会非常大,处理起来也坚决,而几十万的项目处理起来就很尴尬,纯靠打电话或者上门逼不出来,上手段吧,性价比不高,50万的项目走法律程序诉讼费律师费就3、4万出去了,上小混混车马费什么的成本也不比律师少,很多时候就成了双方对耗)。 如果简单量化的话,对于这两类的项目,可以给予+1%左右的风险收益。 下面再来说平台风险,平台风险也来源于两个指标,一个是平台的规模/经验/运营水平,另外一个是平台的风险隔离,所谓平台的风险隔离是说平台上的项目风险是不是能够被分别隔离,比如不同项目间有资金错配,单一的担保方,都会使风险隔离变弱,出现单个项目违约连带整个平台出现问题的情况。这几个指标如何界定,可以参考P2P,这个生意到底是怎么玩的?(完结篇) --(兼)跟着泡哥选平台之开场篇 http://bbs.wangdaizhijia.com/thread-89883-1-1.html 根据平台在这两个指标上的不同,泡哥把平台分为三类 散打型 运营经验/放贷经验在1年之内,业务规模1亿以下 大拿型 自身同时进行募资和放款业务,单一担保方或单一借款方渠道 通道型 接入多个担保公司或小贷公司,线上只做募资,实际放款与风控由合作担保公司或小贷公司完成 按照之家披露的数据,去年出现跑路或者经营不善倒闭的平台是74家,这74家按照上述分类划分如下 散打型 59家 大拿型 15家 通道型 0家 以上这个数量分布,可以作为对平台风险度量的基础量化指标,当然,今年根据行业的发展,这个指标分布可能还会有些变化。但上述数据做为一个基础的量化度量指标应该是没有什么大问题的。 好,以上就是泡哥对于网贷个体风险度量的一个基本准则, 下篇会比较重要,就是如何把这些准则统一和运用起来,并且分散风险得到一个收益/风险的最佳组合,如果大家不反对的话,泡哥会用现有的平台做一个组合例子,不过仅供参考,如何真正选择适合你的平台,在上述量化分析的基础上,还要综合你对平台背景的细致了解,个人的喜好(比如对服务水平的要求,对地域的偏好等等)。 这篇先到这里,泡哥继续喝酒去鸟!
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  • 泡哥扯闲篇之那些奇葩的投资品(一)
    泡网 发表于2014-01-24 21:56
    话说泡哥来到美丽的地中海,不观光,不购物,每天专心日驭三美,放到铁人也受不了啊,所以今天泡哥给小弟放假一天。但泡哥是个多勤奋的人啊,小弟弟闲了,手就不能闲。最近泡哥发现坛子氛围偏凝重,说来说去都是怎么防骗啊,维权啊之类的沉重话题,泡哥从来的心态都是钱是身外之物,多挣一点,少挣一点,不用看那么重,虽说网贷确实属于有风险的投资品,但只要掌握科学的方法,开开心心稳健获益是没什么大问题的(至于神马是科学的方法,可以参考泡哥带你选平台系列),于此之外,更重要的是大家活的要开心,要是就因为投了网贷,让生活平添多了很多沉重和忧虑,那就属于得不偿失了。 所以,泡哥准备开一个闲篇系列,给大家讲讲泡哥投资生涯中遇到的各种奇葩投资产品,一是博君一乐,二是让同志们了解一下,除了网贷之外,这个世界上还有很多人从事着比网贷风险不知道高多少倍的投资活动,只要有科学的方法和健康的心态,任何形式的投资都可以成为你生活中好基友。 今天,先说说“寿险贴现”这个奇葩。 08年,大家都知道有个奇葩玩意叫次级贷款,差点把美国投资者搞死了,于是,次贷基本退出历史舞台,但是大家可能不知道的是,华尔街又偷偷鼓捣出了一个叫“寿险贴现”的玩意,去年,这个东西的交易规模有好几百亿美元了,好多美国大爷大妈趋之若鹜,这到底是个什么玩意呢?泡哥来给你表(piao)一下。 话说美国保险公司都会销售一种标准的寿险产品,就是你从30岁每年交5万块,等到你死的那一天,受益人一次性就可以从保险公司领300万(这玩意中国保险公司也有,只是规模没有美国那么大而已),大致算一下,基本就是如果你70岁前死,你就等于从保险公司那儿多赚些钱,70岁后死你就亏了。 这个玩意本来没什么,挺正常的寿险,可后来投行就掺和进来了,投行是这么玩的,他先从保险公司拿来投保的客户名单,然后从大学里召一批从中国来的数学博士(和算命大师),这帮人白天算统计模型,晚上观星座八卦,一通计算后,能从投保客户里摘出一批人,根据家族病史、生活地区、生辰八字,得出这批人有很大的概率活不到60岁,简称“倒霉蛋组合”。然后呢,投行就派人去找这些倒霉蛋,一般都是和他们这么说的:“大哥啊,我们知道你买了份人寿保险,小沈阳不都说了嘛,人生最大的悲哀就是人死了,钱没花了,你不是每年花5万买保险的嘛,这样吧,我一年给你5万8,你等于白落8千,你就把保险受益人改成我就行”,这些倒霉蛋大哥们,一听勃然大怒,艹,这不是白给我钱嘛,这么没有节操的事儿我怎么能干!一份哪行,哥来100份! 于是乎,投行很快就弄到了一大堆倒霉蛋的寿险,有好几百亿美元。当然,投行不会把这玩意砸自己手里的,他们把这个资产打包成理财产品—“倒霉蛋2号”。 倒霉蛋2号的卖法,和中国银行忽悠大*打法是一样一样的,基本上对话就是:“哎哟玛丽大妈啊,你今儿可来着了!我们行刚发了一个倒霉蛋2号理财,老牛逼了,百年不遇这么好的理财啊,高收益,绝对高收益,而且无风险!这个产品有多牛逼,我得给你好好讲讲,你看啊,首先,这个产品是来自中国的算命大师亲自设计的,王林啊!王林你知道不,老牛逼了,中国最牛逼的算命大师,这个大师啊,点谁谁死,百试百灵,你看啊,大师给我们点了100个倒霉蛋,这100个倒霉蛋肯定都活不到60岁,更重要的是,这100个倒霉蛋都买了寿险了,死一个就赔300万啊,你算算,这些人全死了,你能挣多少钱啊,你说这收益高不高!而且,它无风险啊,你说谁能不死啊,谁都得死,一死这钱就来了,绝对无风险啊,你看我们去年发的倒霉蛋1号,这还没到1年呢,死了3个了,还有一个ICU躺着呢,马上就死,我们花圈都准备好了,就等咽气呢,你算着一年,你赚多少钱啊,这一份优质产品,您说我卖您多少合适?不要188888,不要98888,只要八万八千八,每年八万八千八,倒霉蛋您带回家!” 以上这不是玩笑,华尔街真是这么就把这个寿险贴现的奇葩卖了好几百亿,所以,各位投资网贷的小盆友们,咱们还真别埋怨说网贷行业混乱啊,水平低啊,要真是和华尔街这帮人玩,咱这水平还真玩不过。最后用一句玩笑话来总结一下咱们和正规金融的区别吧,既然人家是好山好水好寂寞,那咱们不妨就好脏好乱好开心吧!
    理财交流 7713 85
  • 来自地中海的学术贴--泡哥帮你选平台(一)
    泡网 发表于2014-01-24 00:03
    各位兄弟们,过年吉祥,泡哥我从地中海向大家发来问候!休假出发前写了篇如何选平台的,因为时间太紧,写的实在粗糙,泡哥内心实在是很惭愧,所以决定,即使上大洋马之旅时间紧,任务重,泡哥我也要排除万难,把撸管的时间省出来,给大家多写两篇有营养的。 闲言少述,这就开始。话说欧洲姑娘,总体上的特点是白、大、松,但是不同地区特点也是非常明显,比如意大利姑娘,漂亮度那绝对是杠杠的,可就是不专业,特别是那不勒斯那边,咳咳咳,不好意思不好意思,跑偏了,今天还要给另一个学术领域兄弟们交作业,两个主题一起写有点混乱,大家海涵海涵。重新开始! 所有的金融教科书都讲,对任何投资而言,永远不变的准则都是:收益越高,风险越大。当然,如果只说这句话,那是废话。 投资的第一个基本功就是度量风险,对于任何投资,首先要了解的是标的资产的收益/风险之间的关系。 网贷投资95%以上的标的资产是民间借贷的债权,所以,我们先来看一下民间借贷在不同参考利率水平上的不良率。 下面这张图是民间借贷参考利率/不良率的关系图,这里需要说明的是,以下数据是根据各地金融办/行业协会及其他途径取得数据基础上抽样得到的,非官方数据(官方今天没有这方面数据),如果论坛里高人有更详实的数据,欢迎更正和补充。 [attach]61484[/attach] 从这张图大家可以比较清楚的看出来民间借贷参考利率和不良率之间的一个对应关系,其中参考利率20%左右是一个比较明显的阶跃点,20%以下(12%-20%)是一个较平缓的线性关系,20%以上是一个较陡峭的线性关系,这说明什么问题呢,简单点说就是参考利率20%以下的债权产品,你可以追求高参考利率,因为参考利率每上升1%,中雷的可能性上升不到1%,从统计意义上讲,你的参考利率越高,你获得的收益越大。而参考利率20%以上的产品,参考利率每上升1%,你中雷的可能性增加超过1%, 考虑风险敞口,你的收益是下降的,参考利率越高你的收益其实越低。 风险考量的第二个指标是损失水平,也就是说中雷了后,产生的损失是多少。今天网贷类产品的损失水平是比较高的,其他类型的金融产品,比如信托,比如私募,即使项目失败也很少会出现血本无归的情况,基本能拿回本金70%-90%,网贷中雷后损失水平比较高,极端情况有可能一分钱都拿不到,但具体的统计数据还没有,所以我以损失50%和损失100%做假设,分别做风险补偿后,得到一个覆盖了风险的参考收益率曲线。 [attach]61485[/attach] 这张图说明了什么意思?它其实代表了两个选择,如果你是属于家底比较厚,或者比较有能力的那种人,即使中雷了,也有信心通过诉讼或其他方式挽回50%,(其实只要你比较能耗,大部分集资案警察蜀黍都能帮你挽回50%,当然时间确实长),你可以选择绿线,也就是追高息,从统计意义上讲,参考利率越高,收益越高。 如果你属于中雷耗不起的类型,那你应该选择紫线,也就是选择20%-22%参考利率产品,把实际收益期望定在15%左右,属于安全/收益平衡中比较好的选择。 这里需要注意的是,上面说的参考利率是针对借款方的实际资金成本,对于网贷产品还需要扣除居间费用(5%左右),也就是说是13%-16%左右的标,从统计意义上讲收益/风险比最好。 OK,以上基本上是泡哥选平台大法的第一个部分,这个部分主要是从统计角度来度量不同参考利率水平上的风险,并没有考虑个体风险,如何来考量个体风险,包括平台的风险和项目的风险,会在第二篇来讲,第三篇会讲如何做运用这些准则做分散化投资。 今天就先写到这里,想到用我的专业知识能为大伙做一点小贡献,泡哥很心满意足。泡哥要开心的打炮去鸟。。 你们的回帖是对我最大的鼓励。
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  • P2P,这个生意到底是怎么玩的?(完结篇) --(兼)跟着泡哥选平台之开场篇
    泡网 发表于2014-01-19 15:04
    话说撸主是一个多么有责任心的同志啊,昨天写完了第二篇,本想休假回来再写第三篇,可看到回复里有那么多同志给我鼓励,还被坛主加精了,不赶紧把第三篇写完,内心过意不去啊!在欧洲上大洋马的时候还会惦记着文章没有写啊!会萎的啊!所以趁着今天还在国内,先把这篇写完,来讲讲如何选平台。因为时间仓促,这篇写的不是很详细,有些可能不准确的地方万望海涵,撸主已经决定,等年后休假回来,再写一个长系列,逐个平台点评一下,希望大家到时多多支持!各位看官在看这篇之前,可以抽空先看看这个系列的头两篇P2P,这个生意到底是怎么玩的?(一) http://bbs.wangdaizhijia.com/thread-89799-1-1.html P2P,这个生意到底是怎么玩的?(二)http://bbs.wangdaizhijia.com/thread-89848-1-1.html 这两篇主要讲了P2P和小贷、担保公司这些玩家之间的真实关系,当你对他们几方之间的关系比较清晰了,如何选平台这个事情做起来就比较得心应手了。 OK,言归正传,讲一下泡哥我选平台的方法论。 选平台,首先是要把平台分个类型,泡哥把平台分成三个类型,分别是散打型、大拿型和通道型。所谓散打型,就是那些以前在信贷领域没什么经验,经不起别人忽悠,觉得这个领域热就不明就里杀进来的,包括一些原来做实业现在转型的,还有一些从互联网方向进来的童子军,还有些进来骗钱的,是属于风险较大的类型,这类平台的判别非常容易,基本上看公司介绍就能分出个八九了,没有业务合作伙伴,不敢公开担保公司文件,不敢再公司介绍里把主要负责人背景列出来的,基本都是这种。我想大家对这种平台基本上是有个判断的,在这里就不详述了。 大拿型,指的是具有担保或者小贷背景,现在既做募资,也同时自己做风控,直接做放贷的平台,这种平台一般和担保公司、小贷公司的渊源比较深,基本上至少是关联公司,或者压根就是一套人马两个牌子。这类平台现在也比较多,应该占比在60%-70%吧,对于这类平台的考察,我的建议是不仅要盯住平台,更要盯住平台后面的担保公司或者小贷公司,他们才是真正的主角,还有就是相信时间,不要相信规模。P2P平台自己做风控,绝对是个技术活,没个三年以上时间,交一大堆学费,是出不来的。这类平台有不少吹嘘自己已经做了几亿几亿业务量,所以风控多牛逼之类的,都别信。几亿的业务量,放在银行里就是一个二线城市的一个支行的一个高级业务经理一年的业务量,凭这点业务经验就练就风控了?搞笑来的吧?所以,对于大拿型的平台,如果时间不到3年,个体风险相对都是有的,可以在长期观察的基础上少量介入。如果说这类大拿型平台今天有没有基本上安全的,达到我心目中标准的只有一家(按网贷之家导航里的说,这里只说北京的,外地的我还不敢说都很了解,节后回来多做一下功课,再来给大家汇报),宜信。真正的巨头很少出来吹牛逼,宜信就是属于这种。2103年业务规模铁定过300亿了,光风控部门700人,如果大家在第一批民营银行的名单中,看到宜信,请别惊讶。 第三类是通道型,所谓通道型就是平台只做募资,资金是批发到合作的担保公司和小贷公司,由担保公司和小贷公司做风控的,与大拿型不同的是,通道型的平台一般是至少与3家以上担保和小贷合作的,(大拿型基本是1家,1家的问题就是业务透明度低,个体风险比较大),相对来讲业务分散,所以风险度也低,对于成立三年以下的平台,我自己会比较建议大家多看一下这种通道型,相对安全度要高一些。 那如何区分一个平台到底是大拿型还是通道型呢,其实非常简单,通道型的平台一定会在项目的醒目地方把合作的担保或者小贷公司列出来,比如下面这样: [attach]60864[/attach] [attach]60865[/attach] [attach]60866[/attach] 通道型的平台另一个特点就是各个合作机构的业务量会比较平均,不会出现一家业务量巨大的情况。 我扫了一下网贷之家导航里列的,还是只说北京的,比较确定是通道型的平台是这三家:有利网,爱投资和花果金融(这三家的老板我都认识,所以说比较确定,哈哈)。 虽然都是通道型,这三家特点还不是特别一样,有利和爱投资都是去年发展比较好的,成长曲线也几乎是一样的。 [attach]60867[/attach]不同的是有利走的是小贷通道,爱投资走的是担保通道,从模式上讲其实爱投资的好一些,因为担保通道相对项目额度大一些(从信贷资产的角度讲,项目额度大是好事,额度大的质量一般会高些,另外额度大项目数量就会少,相对风控的工作量和复杂度小,对早期公司是好事),但从实际操作的角度讲,爱投资的团队没有有利的团队那么强势,公司几个领导相对性格上也偏软一点,去年又大跃进,一下子接了十几家担保公司,所以对担保公司这种老油条的管控能有多强,还得花点时间再看看。花果金融应该是1月才出来的平台,也没见市场宣传,估计是年后才有动作,他们这帮人在线下已经做了2年多,现在来线上抢生意的。线下一直做的不错,按经验来看比有利和爱投资实际要长,但线上是不是玩的转,还不一定,但从产品上来看是属于靠谱的一类。 楼主要去赶飞机了,只能先写到这里,时间仓促,有不周到的地方万望海涵。 提前祝大家春节愉快,新的一年里睡觉睡到自然醒,数钱数到收抽筋!。
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