远望 V4
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简介:P2P资深投资人、独立评论人,之家年度新锐专栏作者,公众号:互金远望号
  • 远望|一文读懂108条合规检查问题清单
    远望 发表于2018-08-19 19:22
    网贷整治办近期发布的《网络借贷信息中介机构合规检查问题清单》(后简称《清单》)共108条,流传出来后,又是千种解读,万番分析。 远望也不可免俗地要分析一番,但一定带各位找到重点,看出新意。 01 时间节点和检查方式 清单的发布时间和检查方式,远望用三个关键词来形容:「贼」、「高」、「缓」。 贼 《清单》的发布时间很贼。 如果出得早了,还在雷潮期间,会在很大程度上失去权威性。比如说,如果在《清单》发布第二天就暴雷一家大平台,投资人很可能会失去对政策的信心。 如今,该雷的基本都雷了,剩下的平台大多已被金融办和XX按住,跑路是不可能跑路的。 另一方面,五雷轰顶的投资人已经处于麻木状态。 这两天,图腾贷兑付又有变化,草根投资停止兑付,但是引起的反响很小,说明投资人已经相当麻木了。 所以,《清单》一发布,就成为了救命稻草,既增加了权威性,又能加速提振市场信心。 高 《清单》要求全国合规检查的完成时间节点为12月底,距离今天仅4个多月。 其实这个时间是很紧的。经过这次雷潮,监管部门对备案这事肯定不会掉以轻心。 目前,幸存的网贷平台还有1600~1800家(各第三方数据有差异),而且集中在北上广深杭5个城市,仅北京一个市就有300家。 金融办的人力和精力是有限的,对于这些平台数量众多的重点城市,如何既保证检查的质量,又保证检查的进度,这是个难题。 所以这次网贷整治办想了一高招,叫「三查+一票否决制」。 所谓三查,即机构自查(平台自己查)、自律检查(行业协会检查)和行政核查(金融办核查)。 前两步检查完毕后,把检查中暴露出来的问题整理后交给金融办核查。 金融办主要是核查前面检查的内容是否真实,有没有瞒报、漏报、作假的,如果发现就「一票否决」。 这其实就是通过心理博弈震慑平台,让平台不要抱侥幸心理,该上报的就上报,该整改的就整改。这样就能同时保证质量和进度。 缓 这次的合规检查和备案完全是两回事——合规检查后基本符合条件的平台,才能接入信批和产品登记系统,平台试运行一段时间后才可以申请备案。 而事实上,接入信批和产品登记系统和申请备案还会有专门的标准和程序,不过细则要等以后再发布。 所以说,备案还早,现在只能说是备案正式重启。而在今年12月底前,各位可以拿到一份官方出品但不背书的「预备案平台名单」。 那么具体什么时候会有第一批平台备案呢 平台接入系统并试运行至少要1个月,而2019年春节比较早,是2月5日。这就意味着不可能在春节前匆匆忙忙完成备案。 所以正式备案大概率要在明年春节后。另外,考虑到春节期间平台资金一般呈流出状态,所以能否安稳度过春节,也是对平台抗压能力的一次测试。 接下来,我们聊下《清单》的要点,以及与此前监管方针的区别点,而不纠结细枝末节。因为最终解释权,不在媒体这,而在监管那。 02 去刚兑 合规检查的第一个重点就是「是否严格定位为信息中介」。 这一点的争议非常多。很多投资人认为,现在网贷平台的收益也就8~12个点,如果再做纯信息中介。风险和收益不成正比。 远望(公众号:互金远望号)的看法有两点: (1)放宽心,以后依然会有足够保障 暗兜底、风险准备金、备付金、质保款等刚兑型的保障方式以后不会再有了。但是依然可以有其他风险保障方式:履约险、第三方担保和第三方债权回购。 这三种保障方式是合规的,且不难实现,所以不用担心去刚兑的事。 (2)会有部分平台做纯信息中介 能做纯信息中介的平台不会多,因为很考验平台的风控水准,而投资人也会拿脚投票。最终会集中在二线以上的数家平台。具体模式参考拍拍贷。 而且做纯信息中介的平台,产品只能是小额信贷或消费贷。其他类型标的单标金额太大,不太适合做成纯信息中介的模式。 03 自融 平台不可以自融,这是大家都知道的。 但这次提到,「持有(控制)5%以上股份(表决权)的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其近亲属,以及与网贷机构受同一实际控制人控制的关联方在网贷机构上融资」需要披露。 这是否意味着以上行为是允许的,只要披露得当就可以了呢?如果是,那就与我们过去对自融的认知不相符。 远望倾向于理解成,目前有部分平台仍有自融或变相自融问题,一时间也整改不掉,所以监管要求先行披露,允许运营,逐步整改。 现在的理想宝、草根投资等平台,虽然还活着但明显有变相自融。如果直接将这些平台的泡沫刺破,等于是给它们判了死刑,可能又会引发一波挤兑、暴雷潮。 现在的《清单》不做一刀切,允许这些平台存在问题并呈交问题。让它们先活着并尽可能兑付给投资人,体现了监管思路的进步。 另一方面,正好也印证了我们前面所分析的,这次合规检查与备案还有一定的距离。 从名称上也看得出来,《清单》是「合规检查问题清单」,而不是「合规检查项目清单」,所以监管部门更倾向于通过检查,把部分平台的资金窟窿的大小摸透。 04 产品和流动性 经过这次雷潮,投资人更加关注平台的流动性风险。针对这点,《清单》提出了怎样的要求? 由于《清单》的内容深奥、繁复,远望总结了未来网贷平台产品的三种合规形式。 第一种,散标。 第二种,集合标——不做任何处理的散标集合,也就是说集合标的期限要和底层散标的期限完全一致。 这两种标不会出现流动性风险。 第三种,锁定标——有锁定期,在锁定期后可以债转。但是不承诺多久能债转完成,而且要充分说明流动性风险,并书面确认。 这种标有可能出现流动性风险,但已经让投资人知晓这个情况。 这样既满足了投资人对灵活投资期限的需求,又给了平台一定的盈利空间,还缓减了流动性风险。 远望(公众号:互金远望号)认为,未来锁定标将会成为主流。事实上,相关风声早就有了,所以现在很多平台的产品都在往这个方向上靠。比如宜人财富的「宜定盈」、玖富的「优选出借标的」、积木盒子的「轻松投」、拍拍贷的「新彩虹」等。 108条剩下的内容,与过去的监管版本差别不大,远望认为没必要做细致分析了。各位对《清单》还有疑惑的地方,可以在文末留言。远望会选择共性问题上墙,并予以解答。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
  • 四大AMC和钱包金融
    远望 发表于2018-08-16 23:34
    文首说明:远望只会客观分析,不会带着情绪投资。所以,如果只想看XX正确的话,或者心理承受能力弱的投资人,还请立刻关闭页面。 01 四大AMC协助化解P2P风险 (1)绝对利好 利好绝对是利好,是对十项措施的一脉相承。但目前主要表明态度,后面还是要看落实。 (2)客观作用分析 如果能得到落实,这项政策的核心理念和目的是给平台注入流动性。 但是,注入流动性,绝不意味着兜底。所以,关键还是要看平台的资产,真实资产的平台,就有机会获得流动性的注入。 随着国家队注入流动性,这些平台的债转将会加速,投资人的资金可以加速退出。 一个平台一旦流动性枯竭,10天半个月出不来,投资人怎么会心安,怎么会复投呢? 所以,只有通过外部流动性的注入,整个网贷行业的流动性才能得到恢复,网贷市场的信心才能复原。 当然还有一种比较极端的路径,就是由四大AMC托管问题平台。这种主要是处理之前已经出问题,有部分真实资产,但是已经不能维持运营的平台。 (3)让风一直吹下去 这件事,国内主流媒体不报道,却让路透社先报道,再进行引用。 (路透社是英国最大的通讯社和西方四大通讯社之一) 属于典型的媒体吹风。主要是看看各方的反应。因为任何一项政策*和落实,都会有正方和反方。 可以参考远望之前的文章:《一场雷潮,一座城市》(点击查看文章)里的节选。 回顾2010~2011年, 同样是一系列压制房地产行业的政策*,同样是去杠杆(5次加息,12次上调存款准备金率)。 彼时温州民间借贷规模达到了3000亿元,利息也在15%以上。这些钱,一部分流向了房地产,一部分流向只有几个点净利润的实业,还有一部分在被借款人挥霍。 随后爆发的江南皮革厂黄鹤因赌债破产跑路(历史真人真事),波特曼咖啡经营不善跑路,这些单一事件成为一桶桶燃油,倒向了信贷危机的火堆,导致最终「火烧全城」。 当年温州地区银监会公布的不良贷款率达到了5%,远超平均1.5%的水平。但实际上不少银行不良率达到了20%。 温州金融机构的求援电话,很快就打给了时任中国人民银行行长的周小川,央行指示浙江相关机构*解决方案。两个思路很快形成:一个是紧急救助,用钱摆平;另一个是不给钱,但是给政策,辅助温州自救。 一番讨论后,央行计划给予600亿有条件的资金救援,但消息刚开始吹风,立刻遭到舆论的指责,「用公共资源救助私人老板是不道德的行为」,「盲目扩张的民营企业就应该承担倒闭后果,实现自然淘汰」。于是,沉默和放弃,成了XX最佳的选择,温州金融行业开始硬着陆。 风波结束后,整个温州银行业统计亏损金额达到了1600亿元,而民间信贷亏损额也高达百亿元。 而这一刻我们都是站在正方,一定要让风一直吹下去,直到吹出我们的骄傲放纵,而不是止步不前。 因为后面的步数还有很多,反方的阻力一定会有的,但只要风够大,啥阻力都能被吹飞。 不要以为呼吁、哭穷、叫惨是没用的。 会哭的孩子才有奶吃,不会哭的冷暖自知。 大到各省驻京办争取优惠政策,小到职场争取福利,都能嗅出这个哲理。 02 钱包金融阶段性分析 (1)上市公司的锅没那么容易甩 监管层都要求压实股东连带责任的风口浪尖,既是上市公司全资孙公司,又是上市公司主营业务。 甩锅真的不是各位想得那么简单。就是把工商变更了,都没法甩锅的。 (2)关键看落实 以钱包的背景,画多大的饼都行,投资人都会信。这一点,老赵明白,但是却没有乱画。 就像小微金融当初一样,画一个巨好看的饼,但最后吃不到,是没有意义的。 老赵是个聪明人,却硬要画个特别难看的饼,情商太低还是太耿直了? 有投资人提到当年的东方金钰良性清盘。 可如今的东方金钰也深陷债务危机。大环境如此,股债汇三杀,有些事确实难办。 饼可以难看一点,只要能吃到,都是好饼。所以,最终还是要看落实。 (3)有没有自融 平台正常运营,实控人也承诺负责到底,分18个月等额本息,以上这些点,有些投资人是有意见的,有些觉得可以理解,毕竟大环境如此。 但现在的主要矛盾在于平台不做打散处理,也没有说明资金流向,这是投资人最有意见的一点,因为恐惧来源于未知。 平台有没有真实资产,远望认为肯定是有的。就不说那么多资产端了,如果就是大资金盘,何必要扛过雷潮,资金流出几个亿了,再成为众矢之的呢。 期限错配+超级放贷人+无存管,都会让打散标的成为一个难题。 退一万步来讲,就算是有自融,最后还是去做放贷业务,又回归到了超级放贷人。 而老赵有没有私心,肯定还是有的。比如,想锁住流动性完成业绩对赌。当然,还有一些原因,咱们暂时不写,为什么不写呢,原因再往下看。 (4)后续 很多投资人就是要看白纸黑字,才能求个心安,这点完全可以理解。 因此去要求上市公司出承诺函这事,没有问题,但是要掌握好度,不要弄巧成拙,把上市公司搞垮了。 大家投资时看的就是背景,前面也说了,背景是甩不掉的,怕就怕的是背景彻底消失。 股价暴跌,能兜底的资产就少了。如果再搞成退市,公司出多少承诺函都没用了。 务必注意,A股上市公司的背景是一切的前提! 所以,为什么有些话远望不说,就是因为什么都去讲,就是给这个背景找麻烦。现在投资人的诉求应该是要求背景明确兜底,而不是把背景弄没了。 上面有些话远望最不想说了,因为说完就给黑子指了一条明路。但不说,投资人心里没底,感到恐慌,也一直在问我。 在事情没闹大之前,远望也在朋友圈多次暗示过了。现在事已至此,就先说这么多吧。 说完这些,各位也就明白,哪些人在真的维护投资人权益,哪些人就是想浑水摸鱼。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
  • 远望深度|打击逃废债没你想得那么美好
    远望 发表于2018-08-15 22:52
    近期互金整治办*了一系列文件,确实在呵护行业,也都是重大利好。 而有些媒体通过一番解读和渲染,仿佛山河一片大好,网贷大有回血反弹之象。 但远望还是要泼点冷水。 作为媒体,在行业的低谷期,绝不能诋毁、污蔑行业或平台,更不能大发灾难财,疯狂收割流量。 但如果只会奉承官方、谀媚政策,盲目乐观吹捧,就真的能力挽狂澜于既倒吗?就真的能解决问题吗? 显然这只会好心办坏事。 单就说打击逃废债,现在政策可能并没有各位想象的那么美好。 互金整治办已经要求平台报送逃废债借款人的信息,并纳入央行征信。 久旱逢甘霖,确实可喜可贺。可是静下心来思考,现在的政策真的落到实处了吗?真的就足够了吗? 01 落到实处? 现在的所有打击逃废债的政策只能算是个态度,有一定震慑效果,但是并没有实操的空间。 怎样的行为才能定义为逃废债,而不是合理展期。到底逾期多久才算逃废债,也没有个标准。 所以这个逃废债的标准肯定要花点时间制定。标准制定完了,要下发给平台,才能让平台上报逃废债借款人名单。 但平台良莠不齐,谁能保证平台报送的名单就一定没问题,就没有包藏私心夹带私货。 所以平台不仅要上报逃废债借款人名单,还要提交相关材料,比如借款合同、银行流水、催收记录等。 目前网贷行业的贷款余额1万亿,按最保守的算法,有2%的资金是逃废债,就有200亿待还金额是逃废债。即使人均借款金额按最高的100万元来算,也至少有2万借款人在逃废债。 由于大量小额借款人的存在,所有平台实际提交的材料数量肯定远超过2万份。 央行的征信肯定不能随便入的,所以平台上交的材料一定是要审核的。如何鉴定和核实如此多数量的材料,互金整治办和相关部门真的有这么多时间和精力吗? 以上种种问题仍属于悬而未决的状态。 而且这些问题,远望可以想到,已经形成规模化、公司化运作的逃废债借款人群体也能想到。 (顺便一说,在很多投资人群和公众号广为流传的,所谓逃废债借款人看到打击逃废债文件后就吓坏了,说赶紧还款的QQ群截图,都是假的。) (所谓的反催收QQ群聊天截图是假的) 所以,如何真正落实好打击逃废债,远望呼吁两点: 一是尽早*实质性、可操作的打击逃废债详细方针和措施。 二是要果断地杀鸡儆猴,只有真正「杀」一批典型,直接上央行征信,才能给其他逃废债借款人最大的震慑。 因为中国人有一个特点,给他讲一万遍都不如给他示范一遍。 在P2P雷潮中,恐慌是如何在投资人之间传播的,那就让它如何在逃废债借款人中传播! 02 足够有效? 上了央行征信,主要还是影响个人的贷款,对一些借款人的制裁作用可能并没有各位想象的那么大。 很简单的道理,银行精挑细选的优质借款人都能产生坏账,更何况网贷平台面对的是相对劣质的借款人。 事实上,打击逃废债借款人更为有效的是列入失信被执行人,这和上央行征信不是一回事。 平台需要起诉借款人,待法院审理结束,平台根据胜诉判决向法院申请强制执行,借款人才会被列为失信被执行人。 这些失信被执行人,俗称老赖,才会被限制出国、高消费、坐高铁、坐飞机等,才能让他们切实感受到不还钱的代价。 由于整个起诉过程耗时耗力(耗时可能会长达1年),是否能通过某些机制实现快速且合法的判决,真正制裁到这些妄想逃废债的借款人? 我想,这需要最高层的金融和法律部门更多的智慧和默契。 03 畸形怪象? 可事实上,智慧和默契是没有的,远望只看到同床异梦、貌合神离。 就在这些天互金整治办拼命维稳时,最高法却在打击所谓的「套路贷」。 而且这事直接上了13号的新闻联播,标题为《严查“套路贷”诈骗 严守法定利率红线》。 远望(公众号:互金远望号)认为,这事本身做得没有问题,完全合法。但是偏偏选择在雷潮将尽、网贷奄奄一息、借款人持币观望的关键节点,发出这样的声音,完全合情合理吗? 再比如,在扫黑除恶专项行动前,借款人逾期后,平台拖车是得到默许的,没人来管。但是专项行动后,平台一拖车,借款人就报警,平台立马变成黑恶势力了,导致平台不敢拖车。 不管拖车是否合法,这都是典型的矫枉过正,人治大于法治。 而很多借款人并不是善茬,给他们阳光,他们就开始灿烂。远望了解到,在这些阳光灿烂的日子里,反催收群又开始活动了。 近日,他们在21聚投诉(中国最大的公益性网络媒体消费投诉服务平台,中国电信全资子公司)上大量发表催收类投诉,几分钟一个,全都是在模板的基础上改的。 直到昨天这事终于激起了浪花,21聚投诉微博称,已经有多地警方联系聚投诉,而聚投诉将会和县级以上XX局合作,提供证据,打击所谓的网贷机构暴力催收。 (21CN聚投诉的微博) 如果这些借款人真的遇到了超过36%的高利贷或暴力催收,那远望认为他们的合法权益应该得到保护。 但事实上,他们的诉求非常无理,甚至可笑,有的要求长期宽限(赖帐嫌疑),有的要求只还本金,有的要求按照央行基准利率(房屋按揭也不可能基准,都有上浮的),甚至有投诉银行封卡的,要求恢复额度。 (借钱只还本金,不肯还利息) 更何况,远望从很多平台了解到,现在的催收,不要说暴力了,连人身攻击或当面催收都不能、不敢用,只能变着法子哄着还钱。 在如此畸形怪象下,网贷只是一个缩影,不过放大了阴暗和人性。而人性之恶,可以恶劣到肆无忌惮,可以险恶到无以复加,可以卑劣到毫无底线。 所以,如何真正构建起一个诚信社会,让这些老赖、刁民「一处失信、处处受限」,我们还有很长的路要走,而远望的这篇文章正是其中的一小步。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 远望深度|十项措施真的能救P2P吗?
    远望 发表于2018-08-13 12:05
    到今天为止,网贷雷潮持续近两个月了。我们先回顾下这次雷潮的前因后果。 在去杠杆的大背景下,一系列隐藏的很深的自融、违规平台陆续出了问题。投之家爆雷是这次雷潮的高潮,随后引发了P2P圈的大地震。 大地震后余震不断。即使标的真实的P2P平台也或多或少受到了波动,出现了退出变慢,标的打散,打破刚兑等现象。 目前网贷行业所处的状况,远望将之归结为两点:震感尚存;流动性枯竭。 那么,网贷市场如何实现救赎?投资人的信心如何恢复?远望(公众号:互金远望号)也将之归结为两点:自救和他救。 01 自救 互金整治办才出来的时候是有争议的。毕竟「整」、「治」、「整治」,这三个词听上去好像都不太友好。 但远望一直认为,互金整治办算是利好,因为是互金整治办,不是互金取缔办。所以,整的好不好是要工作考评的,政策不靠谱,落实不彻底,最后把互金、把网贷搞死了,那就是重大责任事故了。 通俗点说,网贷没有亲妈,寄养给姨妈,总比在孤儿院好多了。 现在来看,随着网贷之家等第三方逐步失去公信力,网贷行业群龙无首,投资人无所适从。而官方的互金整治办和网贷整治办确实挑起了呵护网贷行业成长的重任。 昨天,新华社报道了互金整治办和网贷整治办召开的座谈会,并提出了十项举措应对网贷风险。不少投资人应该也看过了。 其实,互金整治办和网贷整治办近10天已经陆续发了三份正式或非正式文件: 第一份是5号借新华网之口发的稳步推进P2P风险化解工作;第二份是8号发出的通知,要求严打逃废债;第三份是昨天12号借新华社之口发出的十项举措应对网贷风险。 从文件的定调和深度来看,一次比一次深,一次比一次具体。 比如,关于逃废债,第一份文件草率一提,没有具体措施,第二份文件要平台上报逃废债借款人名单,纳入征信,但是给平台的准备时间很短,要求不具体,可操作性很弱; 而昨天的第三份文件明确定调,打击逃废债将会成为一个长期的监管机制,震慑效果远远超过第二份文件。 再比如,近期投资人最关心的雷潮,第三份文件提出的十项举措是最详尽的,对不同主体(地方XX、网贷平台、平台股东)提出了具体要求。 地方XX要回应投资人的诉求; 网贷平台要通过兼并重组释放出流动性; 平台股东要依法负连带责任; 剩下的网贷平台运营要合规,退出要报备; 新的网贷平台不能成立; 外逃人员要缉捕并加大力度惩处,形成有效震慑。 02 他救 远望之前也多次说过,这次雷潮是史无前例的,和大环境是有较强关系的。 就好像一个人内分泌失调,脸上就会长痘。这个时候光涂药是没用的。必须要通过调理,先把内分泌失调治好,才能把脸上的痘彻底消去。 所以光自救是不行,必须要有他救。 前不久,央行释放流动性,前天银保监会又指导银行保险机构加大信贷投放力度,扩大对实体经济融资支持。 这就是他救。 当然,央行和银保监会采取的一系列政策和措施,主要是为了弥补「去杠杆」过程中出现的过错,并不是为了网贷。 远望(公众号:互金远望号)认为,杠杆是一定要去的,阵痛也是会有的。但之前「去杠杆」太粗暴了,几乎就是一刀切,对实体企业和小微企业的正常运营造成了很大的干扰。 而很多网贷平台就是响应国家号召给小微、实体企业赋能的,所以目前做企业贷的平台多多少少都遇到了些问题。 这就如同矿井里的金丝雀。 金丝雀对空气中甲烷和一氧化碳(即瓦斯)浓度的高敏感度使它成为最早的煤矿安全报警器。如果煤矿中的金丝雀晕倒,矿工就需要尽快撤离矿井,否则会有致命的危险。 我国经济发展状况就如同那个矿井,而网贷就是那只金丝雀。 矿井里的瓦斯浓度上升了,影响了正常作业,因此需要把瓦斯抽走,恢复生产。而晕倒的金丝雀自然也会活过来。 03 不足 现在来讲,有关部门的态度是有了,但落地的工作还远远不够。咱们随便列举几条。 1、仅通过纳入征信打击逃废债是不够的。 单说车贷,平台一拖车,借款人就报警,说平台涉黑。结果平台反而成为了扫黑除恶的对象。这种情况后面该怎么处理? 关于这个问题,地方金融办是否应该和XX、法院形成有效的联络、沟通机制,以保证平台正常作业、及时处理债务? 2、目前已经出问题的平台,吞噬了投资人大量的金钱。 而真正在追查、有反馈的平台又有几家? 除了深圳方面立案及时,通报有序。其他地区存在各种问题,包括不立案,无作为,无通报。尤其是「春晓系」的牛板金、君融理财和聚财猫,暴雷后再无消息。 3、暴雷平台投资人的法律地位 尽管法律文件有相应条款,但远望认为不该将暴雷平台的投资人定性为「非法集资参与人」,而应该定性为「非法集资被害人」。原因有二: 一,如此定性极大地损害了人民群众的感情。很多投资人并不是为了博取高额年化而去投资网贷平台的。 就是因为知道网贷行业完全合法,而且也考察平台、相信平台是为小微金融服务的,才参与投资,实际拿到手的年化也就10%左右。 二,从法律地位上讲,定性为「集资参与人」,对投资人是不利的。因为被害人才享有我国刑法上规定的申请阅卷、申请抗诉、参与庭审等一系列诉讼权利。 只有将投资人定性为被害人,才能从法律上、从根本上保护好投资人的合法权益。 最后,远望想说,正义也许会迟到,但绝不会缺席。 但这正义来得太迟了。 就像投资人向远望倾诉的那样,「我知道网贷能投,头部平台也不会出大问题,我也知道等过了这段时间,网贷依然是个很好的理财方式,但是我雷的钱再也回不来了!」 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 远望|一场雷潮,一座城市
    远望 发表于2018-08-12 00:13
    一场雷潮,凸显出一座城市;一座城市,讲述了一个故事;一个故事,引发了一段思考。 01 温州故事 历史、文化、XX、经济,在这四个关键词中,温州最能让人记住的就是经济。 改革开放后,温州出现「八大王」。这是温州第一次在全国经济舞台上强势亮相。 市场经济春情初发时,三教九流人欢鱼跃,成功者往往被尊奉为「大王」。 温州乐清县柳市镇的「八大王」正是这样一拨流通领域的出类拔萃者。他们经营的无非是螺丝、矿灯、线圈、小五金等商品经济的「针头线脑」,但他们更有眼光、更有手腕,更善于发现市场流通中的最大落差。 (温州八大王) 作为当时全国第一批在市场经济尝试下先富起来的人,有的建厂房,有的盖别墅,令人向往。 可时过不久,1982年「八大王」被作为重大经济犯罪分子受到严重打击,有的被收审关押,有的「畏罪」潜逃。 温州商人人人自危,生怕成为下一个「八大王」。当年温州的GDP增速从30%下跌到-1.7%。 尽管温州市XX此后通过多项文件和行动,企图打消温州商人极度沉闷的思想顾虑,但是效果微弱。原因很简单,用温州人的话说,「十个纸上的文件,也抵不过‘八个大王’的王者归来」。 1984年「八大王」被彻底平反。消息不胫而走,云开雾散。温州商人砸下全部家底全力开干民营经济。 温州商人从来不是依靠政策与扶持喂养大的,他们如杂草般在野地里倔强滋生,他们在市场经济的跌宕沉浮间自由搏击,他们的生命力与创造力亦由此喷薄而出。 1985年5月,《解放日报》头版头条刊发题为《温州33万人从事家庭工业》的长篇报道,首次提出了「温州模式」。而整个八、九十年代,温州GDP增速是全国的2~4倍。 (温州模式) 「温州模式」的内容是家庭工业,但核心是杠杆。 **十年代,在全国人民尚不清楚杠杆为何物时,温州人就已经认识到了杠杆的巨大力量。 国有银行贷款难度大,流程长,于是温州就成立了新中国第一家私人挂牌的金融机构:方兴钱庄(开业第二天就被国有银行抗议,被迫转入地下)和第一家民间股份银行:鹿城城市信用社。 包括温州在内的江浙一带民间资本信用文化也悄然诞生,而借贷者之间守信的潜规则成为大家公认的生存逻辑。 借助信用扩张实现经济扩张成为了温州人的拿手好戏。 发现机会、亲友集资、加足杠杆、快速做强、垄断行业。 小小的温州,产生了永嘉桥头纽扣市场、乐清柳市五金电器市场、乐清虹桥综合农贸市场等十大专业市场,享誉中国。而这背后是几千个生产基地、十万个家庭作坊。 借助领先全国的民间借贷力量,温州人聚集了巨量财富。 但是随着中国加入WTO,加上全国各地的奋起直追,温州相对于其他地区的优势越来越小。 温州人面临两条路:产业升级;发掘新机遇。 带着家庭作坊、家族企业基因的温州,选择产业升级这条路必然是痛苦的。 「幸运」的是,一向对政策敏感的温州人发现了新机遇:炒房。 1998年7月3日,福利分房全面终止,同时,住房分配货币化正式开始。真正意义上的房地产市场萌芽。 2003年8月,xxx18号文件明确提出,将房地产行业作为国民经济的支柱产业。 于是,在2000年前后,当全国人民还不知道炒房为何物的时候,温州人横空出世,重新定义了「商品房」。这个重新定义是真正的重新定义,比罗永浩的锤子早了18年。 从此,第九大菜系在温州诞生,只有一道做法——炒。 (温州炒房团) 温州炒房团,炒完温州,炒上海,炒完上海,炒全国各地;不仅炒房,还炒矿、炒蒜、炒油、炒股。 随着经济脱实入虚,产业开始空心化,而原本支持实业的民间借贷也逐渐演化为支持炒作的非法集资。 只要炒作物不崩盘,永远都能维持资金链。 温州人是「幸运」的,除了全国极少数地区,进入21世纪的十八年来,中国的房价保持长期坚挺。 2007年2月,浙江亿万富姐吴英非法集资案案发,一、二审均以集资诈骗罪,判处死刑。 但在参与这场非法集资的集资人看来,这是一场冤案。直到今天,百度贴吧吴英吧仍活着,「救我江浙吴家女」的帖子更是点击数过万。 无论如何,吴英案沉重打击了江浙等地的地下资本、民间借贷圈和非法集资倾向。但是,对于温州商人而言,品尝过挣快钱的滋味,实业是彻底回不去了。 仿佛幸运女神格外眷顾温州人,吴英案后的第4个月,一家名为「拍拍贷」的P2P平台在上海悄然成立。 「幸运」的温州商人再次迎来了命运的转机。 2013年余额宝诞生,改变了中国人的理财习惯。2014年互联网金融全面爆发。 当一批批TOP5、欧美名校、投行高管投身于互联网金融,致力于改变中国笨重、低效的金融现状时,温州商人也在P2P领域悄然布局。 P2P本质上就是个找钱卖钱赚差价的业务模式,不过是温州民间借贷的孙子辈,但这不是重点。重点是,披着金融科技的合法外衣,非法集资更简单、更快捷了。 随着温州商人的加入,P2P的泡沫开始加速滋生了。到后来,有关部门也不得不重视P2P泡沫的危险。 三管齐下, 房地产市场:房价严控,限购升级; 金融市场:去杠杆,资管新规; 政策监管:严厉打击非法集资,两宝一汤、善林金融、唐小僧、联壁金融等一大批庞氏神话被终结。 这等于是给P2P来了个急刹车。更准确地说,这等于是给涉嫌非法集资的伪P2P判了死刑。 于是,就像香港著名*家邓紫棋总结的那样—— 「阳光下的泡沫,一触就破。」 2018年,被「幸运女神」光环笼罩了整整40年的温州商人,失去了她的宠信。 以卢氏家族为代表的「温州帮」所控制的一系列自融、庞氏平台接连爆雷,随之引发了一场P2P行业的大地震。 从「信用杠杆」到「信用破产」,温州商人用了不到40年。 02 温州启示录 回顾温州往事,我们会发现温州经济不单单是全国经济的缩影,更像是全国经济的预告片。因为聪明的温州人永远比全国人民走得快一步。 率先投身于改革开放的浪潮,大力发展小微企业; 率先认识并利用杠杆的力量,投身实业,发展经济; 率先意识到虚拟经济的价值,脱实入虚,炒作房价; 率先意识到民间借贷和非法集资的相互转换关系,信用扩张支持虚拟经济; 总结而言,温州人的步伐总是比全国人民快5~10年。 其实,如果不是非法利用P2P续命,温州商人的信用破产应该也比今日早7年。 回顾2010~2011年, 同样是一系列压制房地产行业的政策*,同样是去杠杆(5次加息,12次上调存款准备金率)。 彼时温州民间借贷规模达到了3000亿元,利息也在15%以上。这些钱,一部分流向了房地产,一部分流向只有几个点净利润的实业,还有一部分在被借款人挥霍。 随后爆发的江南皮革厂黄鹤因赌债破产跑路(历史真人真事),波特曼咖啡经营不善跑路,这些单一事件成为一桶桶燃油,倒向了信贷危机的火堆,导致最终「火烧全城」。 (江南皮革厂黄鹤跑路) 当年温州地区银监会公布的不良贷款率达到了5%,远超平均1.5%的水平。但实际上不少银行不良率达到了20%。 温州金融机构的求援电话,很快就打给了时任中国人民银行行长的周小川,央行指示浙江相关机构*解决方案。两个思路很快形成:一个是紧急救助,用钱摆平;另一个是不给钱,但是给政策,辅助温州自救。 一番讨论后,央行计划给予600亿有条件的资金救援,但消息刚开始吹风,立刻遭到舆论的指责,「用公共资源救助私人老板是不道德的行为」,「盲目扩张的民营企业就应该承担倒闭后果,实现自然淘汰」。于是,沉默和放弃,成了XX最佳的选择,温州金融行业开始硬着陆。 风波结束后,整个温州银行业统计亏损金额达到了1600亿元,而民间信贷亏损额也高达百亿元。 (引用自《温州往事:一个家族的时代悲歌》) 起因、过程和结局都似曾相识。 而伴随着温州信贷危机的爆发,是温州房地产市场的彻底崩盘,无数楼盘直接腰斩。从2011年11月起,温州房价持续暴跌,直至2016年,温州房价才勉强恢复到2010年的水准。 (温州近年房价走势) 时至今日,如果我们只会看故事,是远远不够的。 一场缩影,一场预演,我们应该从中得到更多启示。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 远望解析|本周末热点事件
    远望 发表于2018-08-06 15:17
    01 P2P近期政策解读 前两天新华网首页刊登了一篇题为《稳步推进互联网金融和P2P风险化解工作》(后简称《工作》)的文章,主要内容是互金整治办的下一步工作。 央视2套也报道了这篇文章的内容,所以这篇文章的意义很深厚。 任何官话和套话,总是暗藏深意。这里远望带领诸位深度解读,读出深意,读出内涵。 前四条针对平台 将合规、不合规和违法违规的平台进行分类,采用不同的方式进行监管,这一点是显而易见的。 关键是隐藏的点。 1、合规机构可以继续运营,从官方层面再次确认互联网金融、网贷行业存在的意义和价值。给市场主体(主要是投资人、平台和第三方)极大的信心。 金融市场,信心永远比黄金还宝贵。 2、强调信息中介,但不否认信用中介。 「基本符合信息中介定位和各项标准的机构将…继续开展网络借贷业务。」 为什么是基本符合?如果按照纯粹的信息中介定位来监管,几乎没有几家平台符合要求。目前的国情决定了,平台仍要带有一定信用中介色彩,否则这个行业就会出问题。 比如说,如果平台做纯信息中介,不仅投资人不愿意投,而且平台的权利和义务明显不对等。 所以这里只能说基本符合。 3、再次确认备案制,不过备案流程将会有所变化。 在今年6月的备案延期后,关于网贷行业备案何时重启,采取备案制还是牌照制,众说纷纭。 通过本份文件,还有从银保监会流出的会议内容,可以确定会重启备案制,而非牌照制。 不过流程会有非常大的变化。 原来的备案制,各地各自为阵,主要是审核平台材料,再对平台做个现场检查,最后通过备案。 但在这波雷潮中,远望了解到至少有2家平台走完了绝大部分流程,就等备案的,结果暴雷了。可见这种备案制度有很大的漏洞。 现在的备案制流程是怎样呢? 发布现场检查细化标准——来回滚动检查,边查边改——接入信批系统,实现常态化监管——发布「白名单」稳定市场信心——在运行一段时间后进行备案。 第五条针对借款人 (《工作》的第五条) 这点可参考远望之前的文章:远望|借钱都要还的话,以后谁还敢借? 「打击借款人逃废债」仅次于平台监管,可见重视程度。而且此类借款人会被直接纳入征信系统。这对妄想投机取巧,趁机钻漏洞的借款人形成极大的震慑。 远望认为这个政策面对投资人来讲是大利好,有力地保障了投资人的权益。个人认为,接下来地方监管只需要做四个字:杀鸡儆猴。 第六条针对自媒体 (《工作》的第六条) 现在自媒体的门槛很低,导致行业扭曲,甚至形成了黑产。 比如,X自媒体打着某知名主持人的名号,夸大事实,激化矛盾,让事态不可控。不仅扰乱了正常平台的运营,还耽误了爆雷平台投资人的正常W Q。 又比如,H自媒体写文枉顾事实,多次敲诈平台,在新浪博客等网站同步发帖,删帖价格数万元。 S自媒体多次攻击平台,在平台给「合作费」后,删文后再写一篇软广。 现在的投资人如惊弓之鸟。只要平台和这些无良自媒体xx,无论结果如何,平台一定是受损的。所以被这些媒体讹诈时,绝大部分平台都只能低调处理,乖乖给钱。 S媒体敲诈的Y平台和T平台,删文报价在6到7位数。 平台花了6、7位数做公关删文后,还要花7到8位数去做品牌,做推广,最后还不一定能恢复到被敲诈前的水平。 Y平台暴雷后,有投资人问远望,钱都去哪了,难道就蒸发了嘛?你看,这就是你们钱的去向。 所以这种勒索敲诈媒体要不要查,要的。 第七点主要针对投资人,第八、九点是进一步的监管措施,包括法律层面和各部门合作层面。此处不过多展开。 02 天津市的排查名单 从8月1日起,天津市展开排查和化解非法集资风险的专项行动。 随后,天津出了一个排查名单,要求整改或取缔部分平台在天津的分公司。 (天津市市场监管委曾发布的方案) 由于这份名单涉及到了很多平台,因此在网上引起了不小的热议。 远望看了下,这份名单显然是不合理的。宜信、恒昌、冠群、点融在天津的分公司全部要求取缔。 而天津市已经出问题的e周行、八条鱼竟然是整改。 远望认为,这份名单充满了对网贷的偏见,和不知道什么地方来的傲慢。 所以很快,这份名单就从官网上拿下了。 03 温商贷展期 温商贷展期,而且是全面展期。其实温商贷出问题,都是大家可以想象到的。历史上,温商贷负面非常多,大标、自融、自担保样样都有。 而平台把责任推给流动性,推给行业大环境,真心说不过去。 尽管这是个大家可以预见的雷,但是舆论又变得不利了。不过现在就是这样,一有个「像模像样」的平台出问题,投资人就恐慌。 关于温商贷后面的走向,远望觉得不容乐观。 历史上各种自融,标的全部展期,展期时间太长,首次兑付从11月开始,每一个点都透露出不妙的信号。 只能寄希望于平台真的不跑路,不失联,能还多少是多少吧。 远 望 说 这是个, 考验平台和投资人的时刻, 压力和情绪甚至能让人崩溃, 别让愤怒和仇恨占据自己的内心, 迟到的正义也是正义。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 远望|借钱都要还的话,以后谁还敢借?
    远望 发表于2018-08-04 20:38
    前不久,各地互金协会纷纷号召:要加大打击恶意逃废债等行为。 01 什么是恶意逃废债? 由于P2P平台接连爆雷,让部分借款人看到新的「投机获利机会」——他们宁愿逾期不还款,等待P2P平台资金链断裂倒闭,从而逃脱坏账义务,这被网贷行业称为「恶意逃废债」。 远望先带各位参观下宣扬「恶意逃废债」的公众号和它们的留言区。 1、 已经对接百行征信的宜人贷、拍拍贷也敢不还款。 (老赖的留言) 2、标题性感,惊爆眼球。 (反催收的文章标题) 我纹身、抽烟、喝酒、说脏话,但我知道我是个不还钱的好姑娘。 3、「讨伐」宜人贷的文章留言区,自成一派,漏洞百出。 (老赖留言「讨伐」宜信) 到底谁是社会的毒瘤,是宜信还是留言的各位老赖? 谁该还给金融市场一片净土?是宜信还是留言的各位老赖? 4、拼命挣钱,白天上班,夜里开出租车,就TM不还钱。 (「就是不还钱」) 厉害了,我的老赖! 5、我们的口号是:坚决不还款,还款是孙子。 (反催收的口号) 最牛逼的是这句话,「将一切力量反暴力催收」。到这里好像没有问题,勉强成立。 再看下一句,「抵制一切劝说还款」。所以管你暴力不暴力,就是不还款,不要问我为什么。 6、我宣誓:我们将学法、知法、守法、护法。这真不是一句玩笑话。 某反催收群主发给远望的反催收策略。 (老赖的反催收策略分析) 看看这些关键词,「诉前通知函」、「法院传票」、「无效投递」、「角色扮演」、「仲裁机构只有仲裁权利」、「排期开庭」,法律、法规条款研究得比投资人深刻多了。 再看看这文笔,语句通畅、条理清晰,逻辑严谨,通俗易懂,操作性极强。 7、疯狂洗脑,群体亢奋。 引经据典型老赖:「诸葛亮草船借箭还了吗?没还!刘备借荆州还了吗?没还!孙悟空借金箍棒还了吗?没还!」 文化型老赖:「他强由他强,清风拂山岗;他横由他横,明月照大江。」 最强的是这句话——「借钱都要还的话,以后谁还敢借钱?」 在这波雷潮中,自融、假标、诈骗的伪P2P平台是毒瘤;妄图通过恶意逃废债,拖死真P2P平台的借款人是更大的毒瘤! 这个日益壮大的逃废债群体,性质远比各位熟悉的三和大神、撸口子老哥恶劣多了。 第一,他们有还款能力却坚持不还款。 胆子大点的,直接不还了;胆子小点的,要求展期。 总结下来就一个字:「拖」。尤其在雷潮时期,流动性濒临枯竭,展期标的无人续投,投资人长期无回款,一旦平台被闹死,这些老赖就能「成功」逃废债。 第二,成体系化甚至公司化运作。 一些老赖组建了所谓的逾期群,吸引那些即将到期的借款人入群,每天在群里发布P2P平台即将跑路倒闭的信息,「引导」群里借款人坐等平台倒闭,从而摆脱还债义务。 甚至还有人贴出自己的「成功案例」——在P2P平台跑路时,将大部分借款合同与自融业务相关资料一起销毁,导致平台借款人无从查询,自己「成功」逃废债。 由于经验丰富,一些人成为了老赖界的意见**。他们把逃废债、反催收的行为职业化、专业化、公司化。公众号、小程序、APP、微信群、QQ群,一应俱全。 他们的目标群体是那些原先打算按期还款的借款人。这些借款人看到逃废债成功案例很可能心理不平衡,于是通过续贷不还钱方式押注平台在未来某一时间点倒闭,给平台后续稳健运营带来不小的压力。 第三,全行业蔓延,全领域蔓延。 不少平台负责人透露,恶意逃废债行为已经从过去的小额现金贷向大额信贷、小微企业贷蔓延,连抵押贷都不放过。 比如,很多小微企业借款人都以去杠杆或行业不景气导致企业现金流周转不灵为由拒绝还贷,但平台通过爬虫技术捕捉到这些小微企业借款人经常浏览一些购物或旅游网站,表明他们手里有钱。 02 真的就不用还了吗? 在雷潮中,是否真的可以在网贷平台借款,而后趁平台暴雷不还了呢?平台真的就拿这些老赖借款人没辙了吗? 远望尝试从几个层面回答这一问题。 宏观层面:大环境和政策趋势。 今年6月29日,中共中央宣传部主持的「诚信建设万里行」主题宣传活动在国家公共信用信息中心正式启动。 不要以为这次只是走走过场。事实上,最近一个月里新闻联播已经做了三次「诚信建设万里行」的专题报道。 (新闻联播专题报道) 所以,这个舆论导向是非常明确的。 8月2日,发改委和央行发布对失信主体加强信用监管的通知。 要求各省、自治区、直辖市信用体系建设牵头单位,构建「一处失信、处处受限」的信用惩戒大格局,让失信者寸步难行。 文中特别强调的失信主体,包括归集至全国信用信息共享平台的各类黑名单、重点关注名单主体。 也就是要提高这些老赖的违约成本,让他们不还钱就寸步难行。 中观层面:百行征信全面加速 什么是全国信用信息共享平台?百行征信显然是其中之一。 百行征信是全国唯一的个人征信机构,是对央行征信的补充,信息来源主要包括网络小贷、网贷平台和消费金融公司等互金机构。 (百行征信logo) 今年1月成立以来,百行征信一直没有明显的动向传出。 到了6、7月份,百行征信动作密集,包括公开招聘、接入首批平台、官网上线、购买服务器。 目前百行征信接入的首批网贷平台包括宜人贷、拍拍贷和桔子理财。 另外,百行征信与120余家互联网金融机构和消费金融机构达成了信用信息合作共享协议,与50余家机构达成了合作意向。 而百行征信的8家股东芝麻信用、腾讯征信、前海征信、考拉征信、鹏元征信、中诚信征信、中智诚征信和华道征信,正是很多网贷平台的征信合作机构,数据也会录入百行征信。 就在今天,8月4日,新华网首页发表了《稳步推进互联网金融和P2P风险化解工作》。 其中第五条特别强调,要严厉打击借款人恶意逃废债行为。对于借本次风险事件进行恶意逃废债的借款人,要给予打击、纳入征信系统、建立失信惩戒制度等措施。 微观层面:基层监管 远望(公众号:互金远望号)认为,从宏观和中观层面上讲,以上这几个重要部门在雷潮时期的快速发力远比互金协会的有气无力的号召有用的多。 但是,不管什么政策和方案,最终得到落实才能发挥出最大的功效。 如何在微观层面保证暴雷平台的借款人无法趁雷潮逃废债,保障投资人的合法权益? 8月2日晚间与8月3日清晨,深圳警方连夜通报了21家网贷平台的案件进展。 对于有违规大标或真标的平台,深圳警方的处理方式非常值得借鉴。 一方面立案侦查,另一方面约谈负责人,并要求原公司员工成立资产清退小组对逾期标进行催收。 其实就是变相要求平台复盘,对真实债务进行追偿,在这个过程中,警方将协助清退工作,对拒不退还的借款人及公司采取强制措施。 共有6家平台采取了以上措施:投之家、金融圈、利民网、零钱罐、钱爸爸和趣钱。 也就说借款人妄想逃废债是没用的,平台会重新追偿,如果借款人不还钱,会被警方采取强制措施。 如果基层监管都能像这样严厉打击逃废债行为,才能让信用体系与投资者信心得以重建。 昨晚,在相关部门的指导和监督下,又有6家已经严重逾期的深圳P2P平台联合声明不跑路、不失联,积极向借款人追讨项目资金。 这6家平台为:中融投、好好理财、小猪罐子、网投网、普汇云通和前金所。 这里正好讲下草根投资。 草根投资到底有没有问题?能回款多少?这是很多投资人关心的问题。 远望的观点是,草根投资肯定有问题。单从中国人保、广州基金接连发布澄清公告就能看出风向。这点我们不必自欺欺人。 草根投资和「阜兴系」及其他暴雷平台牵连如此之深,为什么没有被经侦,也没有暴雷?就是因为监管部门要求平台尽可能清退关联融资标,尽快催收回真标,不让借款人有任何逃废债的机会。 所以这也是和深圳方面一样的节奏,尽最大可能保障投资人权益,实现无风险退出。 平心而论,草根投资最后能走多远无人知道,但是对投资人而言,现在的进展算是最好的结果了。 远 望:不信抬头看,苍天饶过谁。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 远望|草根投资——最后一块拼图
    远望 发表于2018-08-01 15:42
    草根投资雷了。 但远望看到的是一张巨网。 遮天蔽日,无人能逃! 01 雷暴的中心 远望曾经写过,在这次雷潮中,杭州及附近地区的雷台早已成帮成系。 主要派系如下: 「阜兴系」:意隆财富、西尚投资、郁泰投资和易财行共四家私募。 「投之家系」:投之家、壹佰金融、人人爱家金融、聚胜财富、天天财富和火钱理财等。 「牛板金系」:牛板金、君融理财、聚财猫、惠民益贷和猴子理财。 「投融长富系」:多多理财、投融家、萌小新和银狐财富等。 「石头理财系」:石头理财、云端金融和翱太金融等。 独立派系:国金宝 而草根投资串联起了以上所有的系别! 草根投资和「阜兴系」 草根投资和「阜兴系」非同寻常的关系早已是业内公开的秘密。 (草根投资和「阜兴系」关系图) 草根投资B轮融资方的LP为常州凯佳,占股10.5%。 常州凯佳的控股股东常进文是江苏卓群纳米稀土股份有限公司董事。该公司实际控人为上市公司大连电瓷大股东朱冠成(阜兴集团董事长朱一栋之父)。 C轮融资方华闻传媒的实际控制人朱金玲,是朱冠成的侄女。华闻传媒的总裁王源,同时也是阜兴金控集团副总裁。 17年,草根投资被爆出神秘借款方在平台融资过亿。该借款人杭州钡耐贸易有限公司也是「阜兴系」旗下公司。 另据草根投资内部人员透露,草根投资董事长金忠栲是朱一栋的小迷弟,两家企业不分你我,资金来往极为频繁。 (左为阜兴集团董事长朱一栋,右为草根投资金忠栲) 这次证监会*刘士余亲自带队调查「阜兴事件」,正是草根投资被经侦的根源。 草根投资和「投之家系」 众所周知,卢氏家族收买的「投之家系」网贷平台,在暴雷前都会搬家,主要是为了在搬家过程中销毁证据,同时躲避投资人。 投之家如此,人人爱家也不例外。 人人爱家在暴雷前三天,搬到了杭州市下城区潮鸣街道庆春路38号金龙财富中心17层。 (人人爱家所谓的搬家公告) 该地址实际为浙江基石创新资产管理有限公司的注册和办公地址。 (浙江基石公司的办公地点) 该公司是浙江拓佳控股有限公司(后简称浙江拓佳)的全资子公司。 浙江拓佳的前大股东和法人张宝花是草根金服的董事;现任大股东和法人陈环是草根投资董事长金忠栲的表妹夫。 而另据人人爱家前员工透露,入职培训正是在草根投资进行的。 很显然,草根投资和人人爱家及背后的卢氏家族也关系匪浅。 草根投资和「牛板金系」 牛板金、君融理财和聚财猫等统称为「春晓天泽系」,因为它们都获得了春晓天泽的投资。 而且在暴雷后,更是被投资人扒出它们的资金都流向了春晓资本的相关企业。 草根投资的联合创始人、前副总裁张文斌不仅在草根投资子公司担任监事,更是春晓天泽的股东。 (牛板金、草根投资和春晓天泽) 草根投资和「石头理财系」 草根投资的联合创始人、前副总裁张文斌离开草根投资后,又创办了一家平台,叫石头理财。 「石头理财系」平台的共同特点是它们都有同一个股东杭州国融金融控股有限公司(后简称杭州国融)。 草根投资和「国金宝」 杭州国融大股东为中国少数民族经济文化开发总公司,持股比例36%。 (杭州国融的股权结构) 中国少数民族经济文化开发总公司正是前不久暴雷的国金宝,以及「快鹿系」平台合拍贷的国资股东。 02 花样百出 一个多月前的6月5日,草根投资总经理金梦笔、风控总监王磊等高管集体辞职。高管团队仅剩下董事长兼CEO金忠栲一人。 那天正是草根投资宣布震惊行业的23亿D轮融资的第二天。 很显然,所有的高管都知道草根投资出了问题。 据知情人士透露,此后草根投资的高管全部为新员工,副总经理为原客户部员工。公关部每天的工作就是联系各家媒体,为草根做品牌宣传,最后再诈骗一批投资人。 而草根投资暴雷前确实花样百出,套路多多。 所谓的23亿元D轮融资。 根据草根投资的公告,该轮融资由A股上市公司洲际油气领投,总金额高达23亿。 但洲际油气的公告宣布实际出资额不超过5亿元,这引起了投资人的质疑。 不过草根投资后来晒出了洲际油气注资到账的信息,打消了不少投资人的质疑。 但实际情况是,一年前,由金忠栲的亲信沈承勇牵线,金忠栲借给了洲际油气数亿元。此后,洲际油气一直未能还上这笔钱,欠下了一个很大的人情。 于是一年后,洲际油气配合草根投资演出了一场戏。 金忠栲先打了5亿元给洲际油气,再由洲际油气打回给草根投资。这样就编造出了5亿元融资假象。 这个套路是不是似曾相识,颇像卢氏家族的操作手法。 事实上,草根投资不仅通过人人爱家和卢氏家族产生了联系。据说沈承勇还帮卢氏家族牵线了投之家与珈伟股份大股东的卖身事宜。 在假融资的大戏下,草根投资的其他套路黯然失色。 港股上市、官标年化提升到16.5%都算不了什么。 暴雷前一天,草根投资宣布上线中国人保PICC履约险。结果暴雷当天被中国人保打脸。 (人保打脸公告) 03 对网贷行业的影响 昨天还看到某大佬说雷潮要结束了。一篇热血激昂的文章,投资人疯狂转发。 结果七月的最后几小时,仿佛又为八月开了一部重头戏。 但实事求是地说,草根这个雷在绝大部分媒体和资深投资人的意料之中。 看了远望前面的分析,你也可以发现,草根投资这样的平台不雷才是意料之外。 可对网贷市场的冲击并不小。 1、草根投资累计交易额高达800亿,远超雷潮中的其他平台。无数小白被集体坑杀。 2、草根投资把上市、风投和国资背景全部集齐,百亿互金独角兽,建设银行资金存管,依然暴雷。再次击垮了不少投资人脆弱的「唯背景论」的投资逻辑。 3、有可能会拖累真正有履约险的平台。毕竟很多时候投资人都是盲目的。 最后,远望想说,草根投资终究还是补上了杭州雷网的最后一块拼图。可这张网下压着的是无数投资人的血汗钱、看病钱和养老钱! 当一道巨大的铁幕落在西子湖畔, 当一阵阴沉的乌云遮住杭城天空, 这西湖的水啊,又是谁的泪! 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 平台暴雷后到底能追回多少?
    远望 发表于2018-07-31 11:39
    暴雷或逾期平台到底能追回多少钱,这是很多投资人关心的问题。本文以投之家和人人爱家等平台为例,计算可能的回款比例。 01 投之家 1、 投之家的股权款 徐、黄等自然人自不用说,在投之家暴雷事件中助纣为虐。而赛富亚洲和创东方投资等几家风投机构也不清白,为什么呢? 在17年12月前,投之家的股东名单里并没有赛富亚洲和创东方投资等风投机构。 赛富亚洲和创东方投资是通过上海闻玺企业管理有限公司间接持有投之家股权。 但在投之家和卢氏家族敲定卖身协议后,也就是17年12月,赛富亚洲和创东方投资等风投机构进了入投之家的股权结构。 18年6月,投之家卖身后,这些机构全部退出股权结构。 很显然,这些机构投资人完全知道投之家要卖身的事,通过一进一出,在4亿股权款中分得了一杯羹。 这样的机构投资人肯定不是受害者,因此股权款一定要退。 具体有哪些风投机构,可以到工商系统里去查。 此项总和4亿元。 2、珈伟股份大股东灏轩投资获得的卢氏家族借款 正如远望早前多次所写,灏轩投资是代持股份,但为什么代持,是因为卢氏家族借给了灏轩投资一大笔钱。 借钱的要求是灏轩投资给卢氏家族代持「投之家」的股权。 前几天,灏轩投资回复深交所问询函时,完全证实了这件事。 2018年6月初,灏轩投资因为短期流动资金紧张,经由灏轩投资董事长助理的朋友介绍,找到一出借方上海芯玺通讯设备有限公司(下称上海芯玺),出借方借款的同时,要求灏轩投资帮第三方新疆天富蓝玉光电科技有限公司(简称天富蓝玉)代持「投之家」的股权。 事实上,通过股东名单可以发现,上述的上海芯玺和天富蓝玉都是卢氏家族控制的企业。 在回复深交所时,灏轩投资各种甩锅,比如只是代持,不知道真相,未参与管理,不享受权益等等。 远望这里给出的思路很简单,不管灏轩投资代持时知不知道真相,从卢氏家族借的一大笔钱一定还给投之家的投资人。 因为深圳警方仅用一天就给投之家事件以集资诈骗罪立案,所以这就是一场骗局。 那么灏轩投资借的钱肯定不可以还给卢氏家族控制的上海芯玺,而是应该还给投之家的投资人,至少要作为赃款交给警方处置。 具体借了多少钱,灏轩投资的回复函没有讲,我们姑且算作1亿元。 另外,既然灏轩投资掏不出代持协议,灏轩投资就要承担起投之家股东的法律责任。 根据投之家的公告,灏轩投资持有投之家共55%的股权,而投之家的注册资本为1亿元,所以灏轩投资至少应为5500万元的注册资本兜底。 3、卢氏家族掏走的资金 卢氏家族控制的企业到底从平台掏走多少钱,至今没有定论,也没有一星半点的消息。 其实这块才是大头,但是投资人都跑偏了,去闹的很少。因为卢氏家族控制的企业很多,具体找哪一家,确实不好确认。 但是灏轩投资的公告提到了天富蓝玉等公司,因此完全可以给这些公司施压,追缴回一部分资金。 这里我们保守计算,暂且认定为1亿元。 4、其他可以变现的资产 徐、黄等人可以变现的资产主要是车、房和股权。 车、房加起来顶多3、5千万。 股权主要分三块,第一块是香港的公司中玺国际,最终徐红伟持股2.4亿股,按停牌前每股1.37元的价格,总计3.3亿。 但是这样的仙股,交易完全依赖协议转让,在二级市场流动性几乎为0,短期内变现极难。 第二块是对外投资持股,徐对外投资12家,黄诗樵对外投资15家,总认缴出资额在5000万元左右。 在目前的行业状况下,这5000万变现很困难。只能等到雷潮结束,甚至网贷备案前后才有变现的可能性。 第三块是网贷之家和盈灿集团的股份,据说估值能达到60亿。但这里品牌价值至少有59.5亿。 现在的情况下,网贷之家能不能运营下去都是问题,也就是固定资产能卖点钱,再考虑到其他股东的权益,实际能变现的价值不会超过5000万。 总之,这一部分的资产,中短期来看是很悲观的。 现在我们来算一下,投之家暴雷事件中有可能收回的资金量为6.5~11.5亿。相较于投之家23.9亿的总待收,收回的比例为30%~50%。 当然,这个比例仅为理论分析结果,最终结果大概率会比这个数字要少。 02 人人爱家 人人爱家也是卢氏家族控制的自融平台。历史上,人人爱家的股权变动非常频繁,出现了多个问题股东,线索比较杂乱。 前不久,据传为卢氏家族旗下产业的澳洲NSX上市公司衡阳市中科光电子有限公司(后简称衡阳中科)发出了一篇澄清公告。 这篇公告清新脱俗,诚意满满。让远望有了新的想法。 澄清公告的前两条如下。 (衡阳中科公告的前两条) 看完这两条,远望真心为衡阳中科喊冤,看来现在的媒体只知道吸引眼球、收割流量,从不会查证事实。衡阳中科的卢总和「人人爱家」等P2P平台一定毫无关系。 再来看公告的第三条。 (衡阳中科公告的第三条) 看到没,衡阳中科只是在「人人爱家」等平台借过款,而且一直还款正常。 正是因为「人人爱家」平台关闭才导致衡阳中科没法还款,所以这个锅平台一定要背。 既然如此,远望觉得完全不需要配合调查,也不需要待有定论。 因为这件事从本质上来讲,完全就是一个美丽的误会引发的一个小小的民间经济纠纷。 只要咱们衡阳中科把钱还给投资人或者交给警方,连这篇公告都不需要发,就可以把媒体小编的脸打烂。 接下来的第四条。 (衡阳中科公告的第四条) 远望认为,这里完全体现了衡阳中科作为一家有担当、有温度的澳洲上市中资企业的社会责任感。 虽然澜升公司与衡阳中科只是投资与被投资的关系,但是衡阳中科愿意在澜升公司资不抵债时,提供3亿元的担保。 现在澜升公司已经兑付困难了,资不抵债只是迟早的事,希望衡阳中科及早准备好3亿元,充分体现出公司的社会责任和人间大爱。 另外,远望特别声明,本节内容全部来自于衡阳中科的公告,绝对没有散布和传播虚假信息。 (衡阳中科公告的第五条) 不过还烦请实事求是、坚持传播真实信息的衡阳中科告知广大投资人,公司在「人人爱家」等平台到底借了多少钱。 人人爱家待收30亿,如果衡阳中科的借款能全部还上,再加上其担保的3亿元,回款比例至少有10%。 前提是投资人能把压力真正传导给衡阳中科这样有良心的借款人。 03 三个关键词 分析完以上2个平台的回款比例,远望给暴雷平台投资人三个关键词,「准备」、「坚持」和「方向」。 1、心态上的准备 要做好损失全部本金的准备。历史上80%的暴雷平台最后都不了了之,一分钱都没有。 更不要指望能全部回款。历史上能真正良性清盘的平台寥寥无几。 2、坚持维权 该报案的报案,然后坚持通过各种合法途径维权,尤其是大额投资人。 小额投资人去不了现场,但可以帮忙造势,配合大额投资人。 只要不主动、不坚持,肯定不会有一分钱回款。 3、找准方向 维权一定要找准方向。 比如,纯诈骗平台,一方面给经侦压力,尽快抓住实控人;另一方面要通过民间手段搜寻诈骗团伙。 又比如,自融平台,找准「有头有脸」的关联借款人或股东,只要给的压力够大,总能要回来一点。 远 望:借的钱是要还的,做坏事是要付出代价的。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 远望 | 雷潮的善后和趋势
    远望 发表于2018-07-28 17:17
    先抛观点 对于网贷雷潮,现在的形势越来越明朗,就两点。 1、雷潮的惨烈和投资人的辛酸,是不适合放到台面上讲的,主流媒体暂不报道,由地方妥善解决,并维持稳定。 2、从货币政策和行业监管层面给予支持,毕竟这已经涉及到了金融稳定性的问题。 01 暴发户和老贵族 当政策到地方落实时,各地的表现差异很大。 从投资人的反映来看,表现最差的是H市。一些明摆着的诈骗案件,人赃俱获,依然存在不立案、消极调查的现象。 表现最好的是S市。已经做到可以直接在公众号上报案,并在线通报案情和侦查进展。 (S市公众号菜单栏可提交材料) H市的历史悠久,但是现代金融的沉淀很少。而S市的历史很短,但是现代金融积淀多年。 暴发户对阵老贵族,在繁荣似锦的年代,暴发户引人瞩目,老贵族低调隐忍。 当泰坦尼克撞上冰山,暴发户弃船逃命,老贵族依然在甲板上演奏赞美诗,安抚乘客,避免过度恐慌。 对投资人而言,在滚滚雷潮中,疲于奔命。如果平台能及时立案,如果案情能得到警方重视,是投资人心目中最好、最安心的结果。 远望在这里说句不好听的,也许最后案子很难推进下去,甚至不了了之。但是目前来讲,唯有及时立案,及时侦查才能稳定好大局,稳定好人心。 所以,在追求短期效果的秩序稳定上,S市棋高一着,先赢一步。 而稳定只是过程,并不是目标。最终目标是一个城市金融业的长足发展。 资本就像一只鸟,一有声响就会飞走。 在这波雷潮中,S市立案及时,经侦迅速,给了投资人信心。这种信心比黄金还宝贵,是一个城市长期信用的积累。 而不能给投资人安心感的H市已经吓走了无数的资本鸟。 「这辈子再也不投H市的平台了」,这是很多投资人最近挂在嘴边的话。 所以,暴发户和老贵族显然不是站在同一个战略高度上。 而离开了北上广深杭,其他地区更是好不到哪里去。有些地方ZF保护政策太夸张,报案后一点回音都没有了,部分**群甚至都被封了。 未来,谁赢谁输,一目了然。 02 指明航向和移除冰山 头部平台抱团,第三方联合头部平台倡议,各地互金协会维稳,银保监会和央行高层发声。 航向的引领和灯塔的指引给了极夜中孤苦无援的网贷投资人些许温暖。 但是,投之家的倒下标志着网贷的这艘泰坦尼克已经撞上了冰山,再有经验的船长,再多的灯塔都失去了意义。 所以,现在唯一能做的就是移除冰山。 7月6日,远望发表的《谁才是真正的P2P?》(点击查看链接)中,已经指出了影响网贷行业的两个基本面。 中美***和美联储加息是环境面,而去杠杆和资管新规落地是政策面。这两个面在今年上半年形成了交织,确实产生了阵痛。直接导致了民企的违约潮,进而引发了整个债券市场的波动。 某种意义上,这两个面正是网贷行业的冰山。 近期,环境面未有变化,但是政策面已然松动。 关于去杠杆。xxx常务会议已经提出,积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度。这也意味着「去杠杆」明确变为「稳杠杆」。 关于资管新规。资管新规在细化后,过渡期的政策有所放松,不搞一刀切,极大地缓解了金融市场的流动性风险。 关于货币政策。本月央行创纪录的5020亿MLF操作,确认流动性转向「合理充裕」。 这与远望当初的判断完全一致,即下半年政策面会相对宽松。 原因很简单。 去杠杆并不是目标,而是手段。防范化解金融风险才是今年的首要目标。如果去杠杆反而导致风险增加,那只能回归稳杠杆。 残酷的经济金融数据和动荡的现实必然会倒逼政策一点点往中间走。 那么这些政策利好到底能不能支持网贷行业呢? 今年上半年,资金链最紧的是民企和地产开发商。但是这两者的钱荒或资金链断裂对大部分网贷平台的影响有限。 试想一个毕业不久的小白领在某消费分期商城购买了一个苹果手机,那么她的还款意愿和还款能力和某个开发商资金链断裂有什么关系呢。 所以,远望(公众号:互金远望号)对不同业务类型网贷平台在这轮雷潮中受影响程度进行了排序。 消费金融<小额信贷<大额信贷<车贷<房贷<企业贷<违规大额企业贷<关联实体企业自融<庞氏骗局。 (注:这是个简单粗暴的排序,具体情况要具体分析) 在这轮雷潮中受到冲击的几乎全是后面的平台。 比如给关联实体企业自融的平台,尤其是给一些小开发商输血的,往年都玩得转,今年就不一定玩得转了。 远望做个类比,你就懂了。 你去买房投资,你赌房价永不跌,所以拼命加杠杆,首付是从网贷平台贷的,余款是从银行贷的。 (开发商比你还精,买地皮盖楼,用得杠杆比你还多。自己没有钱,空手套白狼,一部分钱从网贷平台自融的,剩下的钱来自于银行和民间借贷) 你的还款来源为每个月的工资,但是你在今年上半年失业了,失去了收入来源。 (开发商靠存量楼盘出售回笼资金,但是限购了,需求下滑,房子卖不出去,如果降价卖,可能都收不回地皮钱,所以无法形成稳定的现金流。) 屋漏偏逢连夜雨。这时候网贷平台催你赶紧还首付贷,于是你找银行想要再贷点。 但是由于去杠杆和资管新规,银行钱也紧,加上银行认为你失业了,还款能力不佳,所以拒贷。 (网贷行业遇到雷潮,用来自融的网贷平台不仅没人投资,还要给投资人回本金。 开发商去找银行和地方融资平台借钱,但是由于全国市场都钱荒,所以各种机构都上调了对借款人的信用等级要求,开发商很难借到钱。) 由于你没有一个姓马的爹,而且工作时间不长,没有多少储蓄。所以你只能和网贷平台协商展期或分期还款。 (小开发商没有背景,也没有强大的现金储备。所以用来自融的网贷平台即刻逾期,并给投资人画出一个分24/36期兑付的大饼。) 尽管这些网贷平台本身已经偏离了P2P的本质,但是他们的暴雷极大地损害了市场信心。资金从网贷行业大幅流出,导致剩下的违规、自融或庞氏平台加速暴雷。 这样就形成了一个恶性循环。能打破这个恶性循环的只有政策。 除了远望前面提到的一系列财政或货币政策。在7月23号的xxx常务会议上,还提出了以下几点要求。 不起眼,但很有用。 「保持适度社会融资规模和流动性合理充裕」,「引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求」,「对必要的在建项目要避免资金断供、工程烂尾」。 前不久,央行甚至电话指导银行购买「XX债」。 综上,航向已经指明,冰山已经移除,网贷巨轮很快将重新起航。 最后,远望(公众号:互金远望号)送给网贷市场的借款人、投资人和平台一句话。 做生意是要有本钱的,借钱是要还的,投资是要承担风险的,做坏事是要付出代价的。 ——刘鹤 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 雷潮中的回响
    远望 发表于2018-07-25 21:26
    其实远望一直想写一写这波雷潮的发展。毋庸置疑,这波雷潮的发展确实远超往年。 毕竟这次雷潮倒下的不仅仅是传统意义上的野鸡,还有大量的「强背景」平台。甚至连第三方都不能幸免。 这波雷潮有两个城市很突出:上海和杭州。上海先行出演,杭州后来居上。 01 先行者 在这波雷潮的前期,上海平台爆雷概率最高,不仅囊括了所有的大雷,还多是外地人开的。 早在《远望 | 我要为联璧说两句公道话》(点击查看链接)一文,远望就预测到了这点。 6月14日,中国银保监会党委书记、*,中国人民银行党委书记郭树清*在「第十届陆家嘴论坛(2018)」的讲话颇有深意,内涵极为丰富。 演讲原文如下: 工作实践中对不法分子控制的金融集团等恶性肿瘤毫不手软,实施外科手术。 我们特别感谢上海市的支持和配合,上海各种非法集资金融诈骗的活动不少,但据说主要是外地人,不是上海人,没有核实,相当一部分是从江苏来的。 远望当时的分析如下: 任何时候,涉及zhengzhi的重要讲话或声明,每一句话都意味深刻、内涵丰富、博大精深。 在常人眼里的一句zhengzhi套话,都是可以解读出很多内容的。 上海的非法集资问题并不突出,甚至可以讲是风平浪静。细数在郭*讲话前接连倒下的大型金融骗局:善心汇、钱宝网、雅堂金融、善林金融和云联惠。 除了善林金融是在上海被查封的,其他平台都不是上海的(钱宝网是在南京被查封的)。而善林金融实控人周伯云是从天津起家的。 显然这几个平台都对不上号。 如此说来,上海市哪里有这么多非法集资、金融诈骗呢? 又从何说起相当一部分是从江苏来的呢? 又如何解释需要「特别感谢上海市的支持和配合」呢? 郭讲话后的第二天,位于上海的唐小僧爆雷,之后正式开启雷潮模式。 远望(公众号:互金远望号)对本次雷潮前半个月的雷台进行了统计和分析,发现当时雷潮的发展确实符合远望的分析。 (1)这半个月里共暴雷了58家平台,其中位于上海的共有22家。上海暴雷平台占比38%。 而根据第三方的统计,上海平台在所有网贷平台中的占比仅为13.5%。 也就是说,在雷潮的前半个月,上海平台的爆雷概率是全国平均水平的2.8倍! (2)上海爆雷平台囊括了雷潮前期的全部四个大雷,而且大多涉嫌非法集资。 最出名的唐小僧和联璧金融均来自于上海,体量非常大,两者交易量总和过千亿。 上海阜兴集团旗下的意隆财富也是个大雷。作为一家私募基金,意隆财富面向高净值人群,在出事前两天,甚至还有客户一次性投了5000万元。而阜兴集团管理的资产总额超过350亿元。 上海盐商集团旗下的旺财猫和壹理财等关联平台待还余额加起来也有几十亿。 剩下的上海爆雷平台都不是等闲之辈,几乎都是高反,正是某些投机群体的最爱,听听名字就知道了:微积金、沪宁金服、金球所、花木金融、禧龙来、保澜贷、小诸葛金服、金蛐蛐。 这些高反平台是打着互联网金融或P2P旗号的诈骗、庞氏和自融平台,完全可以定性为非法集资。 (3)上海独领风骚的四个大雷,三个都是江苏人开的。 唐小僧的母公司资邦系董事长陶蕾和幕后的陶雷是江苏人。 阜兴集团起家于江苏阜*县,因而得名。 盐商集团起家于江苏盐*市,因而得名。 (注:此处无任何地域歧视,哪里都有好人,哪里也都有坏人。) 看完这三个统计结果,还有多少投资人会认为远望(公众号:互金远望号)当初的分析是夸大其词,还有多少投资人敢质疑监管的威力呢? 02 后来者 上海平台的大量暴雷是有关部门可以预见的,但是接下来雷潮的蔓延超出了所有人的预期。 如果说上海平台属于「监管打非」雷,那么杭州平台就属于「成帮成系」雷。 尤记得2016年,根据北京大学互联网金融研究中心的研究报告,杭州超越深圳成为全国互联网金融发展第一市。杭州直接打出了「互联网金融之都」的名号。 再加上当年某盛会成功举办,杭州的前景一片光明。很多互金人说,风口依然在,这次在杭州。 在如此好的互联网金融发展环境中,一大批平台随之成立,也为这次杭州平台的集体暴雷埋下了伏笔。 这些平台成立的方式很简单,运营的方式很统一,最终的走向很明确。 一帮互金出身,有相关运营经验的中、高管,跳槽出来成立平台。 然后通过各种方式做大交易额:接一些资产,装装样子;找几个名校生,充充场面;拉两个风投,走走过场;开数次见面会,搞搞气氛。 不过有一点是肯定的,在做大的过程中,千万不能完全做真实的网贷业务。要是做了,绝对划不来,所以一门心思玩好庞氏就可以了。 对很多团队来讲,这一套程序可谓是手到擒来,水到渠成。把待收做到一定规模就对接买家,出售平台。 买家的需求也很简单,就是买个平台拿回去自融。既然是买回去自融的,那就涉嫌非吸罪了。 所以,为了不暴露买家的真身,先收购个壳公司,由关联人股权代持,再编造个高大上的背景。门路多的买家,比如卢氏家族,直接控制上市公司大股东。 一切齐活后,把平台「卖身」给壳公司/上市公司大股东。对了,这里不能说「卖身」,要说「战略融资」,也算是又一层增信了。 早年间,互金平台估值高,这两年,估值低了不少,不过价格也不低。做到10亿待收,也能卖到3亿,这样的生意简直就是无本万利。 在这次杭州平台的雷潮中,远望至少发现了四个系别。 「投之家系」平台 包括投之家、壹佰金融、人人爱家金融、聚胜财富、天天财富和火钱理财等平台。全部是由卢氏家族控制,部分平台并不在杭州,但是卢氏家族起源于浙江。 资金流向主要是三个方向,卢氏家族的光电生意、地产投资和利息支付。 「牛板金系」平台 包括牛板金、惠民益贷、猴子理财。都是由同一拨人控制,用于自融,资金流向主要是上海、浙江等地的地产项目。 君融理财和牛板金也有一定关联。 「投融长富系」平台 包括多多理财、投融家、萌小新、银狐财富、念钱安、金钱桔理财以及一些壳平台。 资金主要用于买港股壳和写字楼增信,借新还旧维持庞氏骗局。 「石头理财系」平台 石头理财、云端金融和翱太金融以及一些壳平台。石头理财在暴雷前夕转移到河南,但其实一直是在杭州运营,资金主要流向房产项目。 03 远望观点 总结以上成系平台和杭州其他暴雷平台,并结合深圳、北京等地的暴雷平台,可以得到以下几点结论。 1、 各种系别的平台之间还有错综复杂的联系。比如,通过历史股东,人人爱家金融和「投之家系」、「投融长富系」、「石头理财系」都产生了关联。 2、 资金流向一般是地产、债务清偿、上市公司保壳和往期利息支付等。这里面最突出的就是房地产。 有些媒体说,因为杭州等周边城市房价高涨,导致投资人从平台抽调资金前往房市,结果平台暴雷。 这简直就是个笑话。把锅扔给人民群众显然是不合理的,很有可能是在混淆视听。 这个锅显然应该是一些地产企业的。 在过去的近二十年里,随着房价的一路上涨,房地产行业拼命加杠杆,增库存!因此,地产企业的资金链一直绷得很紧。 今年,国家对房企融资方面监管非常严格,加之去杠杆和限购政策,三管齐下,直接导致部分房地产企业存在崩盘的可能性。 所以不少房地产企业,尤其是一些小开发商通过收购网贷平台或通过壳公司在网贷平台变相融资。 但是很显然,不少房地产企业很可能撑不过这轮去杠杆周期,而一旦雷潮来袭,投资人挤兑,更是加速死亡。 3、绝大部分平台位于北上广深杭等互联网金融重镇,但实际控制人或者说平台收购方以W市、H市和Y市为主。 这三个市的资本圈显然盯上了网贷平台这块大肥肉,通过壳公司借款和收购平台等手段,突破监管规则限制,疯狂融资,引发了这场雷潮。 最后,远望(公众号:互金远望号)想说两点。 第一,雷潮何时能结束,没人知道。因为,没有人能预测投资市场。不过,目前来看,只要是踏实做小微金融业务的平台,最糟糕的情况也就是定转散、部分标的展期,并不会暴雷。 第二,还请各位投资人不要矫枉过正,一棒子打死上海或杭州等地平台。我就不信上海的陆金服和拍拍贷能雷了。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 为什么我投资的平台又逾期了
    远望 发表于2018-07-19 23:35
    近段时间,流动性危机对整个网贷行业构成了巨大的威胁。 所谓流动性风险,就是雷潮引起整个市场恐慌,导致老投资人不愿意复投,新投资人不愿意注册。这样,平台的资金流呈现极度疲软的状态,不仅自融、诈骗平台被挤压死,真标构成的平台也会受到极大影响。 第一类是可以做牛的平台。 有部分平台可以发布净值标,从而就有投资人在平台上做牛。即投资人用个人投资的净值作为担保,发布短期净值标,通过低息借入高息借出而赚取利率差。发布净值标的投资人被称为「牛」,而投资净值标的投资人被称为「草」。 通过这样的方式,早年间在陆金所都能做到15%以上的年化。 而在平台遇到流动性危机时,「牛」发布的净值标无人接手,因此需要不断提高净值标的利率,才能吸引到「草」。这样整个平台的净值标利率水涨船高。 在扣除手续费后,「牛」不仅不能赚利率差,反而会导致严重的亏损。这种情况俗称「血牛」。 除了造成「血牛」,平台的流动性风险也会被放大。试想,平台的1月标年化为8%,而「牛」放出来的一月标年化高达13%,那么还有谁会去接平台发布的标呢。 不过,如果平台现金充足,且收取一定的手续费,可以对冲流动性风险。 第二类是有活期或定期平台。 以目前绝大部分平台的产品设计方式,活期就是定期,定期也是活期,都属于计划类产品。 如果说活期产品的要求为T+1,也就是今天投资的,明天才能退出。 那么所谓的3月标,其实就是T+90。所以,不管是活期还是定期,他们在本质上是完全相同的。都是在底层资产上做的产品设计,退出的原理是债权转让,投资的原理是接手他人未到期的底层债权。 唯一差别在于投资期限和债转频率。活期产品的投资期限仅为1天,债转频率很高,而定期产品的投资期限为数月,债转频率相对较低。 因此,定期产品对流动性风险的抵御能力相对更强。不过此处仅限于「相对」。 在流动性急剧恶化的情况下,由于没有新的资金接手定期标的底层债权,平台的定期标退出速度缓慢。 于是出现了两种解决方案。 (1)直接将标的打散,回归到底层债权。 其实监管方面早已注意到了平台流动性的问题。从目前的监管动向来看,近期备案整改工作将会重启,整改条例中非常重要的一点就是,不得发布计划类产品,回归散标模式。 虽然平台的产品经理是非常反对这个备案要求的,但是远望举双手赞成。在当前的形式下,这种方案可以从根本上缓解平台的流动性危机。「死」还是「顽强地活着」,很显然是选择后者。 目前比较典型的平台是信用宝和米族金融等。 (2)保持定期标不变,平台内部标的进行滚动债转。 即使没有新的资金进入,由于每天都会有底层资产到期,所以会不断出现新的空余额度,这样投资人可以缓慢退出。 目前比较典型的平台是钱盆网和花生理财等。 还有一类平台在这场流动性危机中独善其身。 这些平台完全由散标构成,体量也不大,业务专精,投资人忠诚,整体结构对流动性风险就有较强的抵御能力。 这些平台一般以四、五线平台为主。所以在这波雷潮中,我们可以看到,一些默默无名的小平台顽强地活着,而榜上有名的二、三线平台各种出问题。 分析完这三种平台遇到的流动性风险,远望(公众号:互金远望号)还要强调一个关键词「宽容」。 熟悉远望的投友都知道,远望一直强调的是全方位考察平台,而不是只看背景。这里面的核心是资产端。 事实上,这波雷潮中,资产真实、靠谱的平台即使遇到困难,也能保持正常运营,更不会跑路。 所以,远望在这里提出,在当前的流动性危机中,投资人要多一份宽容,允许平台有一定的逾期。 过去很多平台都是刚兑,其实并不是没有逾期,而是给借款人展期了。因为很多借款人有还款意愿,但暂无还款能力,所以会要求续借。这其实是很合理的要求。 但在现在的情况下,给借款人展期吧,没有展期资金;不给借款人展期吧,平台就会大面积逾期。所以很多时候平台只能硬抗,甚至用自有资金进行展期。 对于一些体量较大的平台,展期的压力就会很大。比如体量35亿,假设实际逾期率20%,那么就会有7个亿的标需要展期。 因此,在底层资产到期后,借款人的还款并不会给投资人退出,而是优先给逾期的借款人展期,也就是去补这7个亿。 当然,这里的宽容有个前提,就是平台标的一定要真实,展期一定要合理。 个人认为,前面提到的一些平台,尤其是业务杂乱、有企业贷的平台,一定要去平台查标,而且要查询展期的时长。如果平台有太多的续借标,那说明坏账太多、窟窿不小,有沦为庞氏的可能性。具体平台这里不展开,点到为止。 而且如果逾期时间很长,半个多月都没有回款,资金完全被锁死,这样的投资体验也很糟糕。 由于任何一个平台的人力、物力和精力都是有限的。所以查标归查标,只要标的真实、展期合理,就不要影响平台正常工作的开展。让平台把重心放在追偿逾期债权上,而不是接待大量到访的投资人上。 一定要记住,债权真实、展期合理的平台是投资人的朋友,而不是敌人。我们共同的敌人是妄图在这波雷潮中恶意逃废债的借款人。 最后远望(公众号:互金远望号)想说,雷潮就是债券市场的熊市。在这波熊市行情中,修炼水准,磨炼心境,定会有所收获。 毕竟雷潮是一时的,但投资是一辈子的事情。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 远望独家 | 建国以来最大诈骗案件浮出水面
    远望 发表于2018-07-17 13:46
    两年前轰动全国的快鹿事件,在崔永元的曝光下,很多内幕信息浮出水面。而今天,一场远超过快鹿事件的超大经济诈骗案件随着互金平台「投之家」的暴雷逐步浮出了水面。 而且,这很可能是建国以来最大的连环经济诈骗案件。 01「投之家」暴雷事件 「投之家」由网贷行业最大的第三方机构「网贷之家」的一系列创始人建立。 「投之家」早期的运营模式为网贷基金。即从其他网贷平台购买债权,售卖给投资人,赚取佣金。 这种模式有其自身的优势,选取资质较好的网贷平台,在其中选取优质债权,风控相对容易,也更加稳健。另外,由于不需要开发自己的资产端,因此类似于轻资产运营,成本较低。 由于有「网贷之家」的专业背景和行业地位作为背书,加上投资人对这类网贷基金的认可,数以百万计的投资人在「投之家」平台上投资。「投之家」也被网贷圈内人誉为最不可能出事的平台。 (投之家) 而从2017年12月起,「投之家」的运营模式开始有所改变。按照平台的说法,是为了应对监管的要求,由网贷基金转型为纯网贷平台。 2018年6月,「投之家」更是宣称获得了上市公司珈伟股份大股东灏轩投资的4.09亿元B轮融资。不到一个月后,「投之家」暴雷,高管集体失联。 「网贷之家」的创始人徐红伟和黄诗樵等人在网贷行业浸淫多年,经验老道,资源无数,旗下的「投之家」为何会运营失败,直接暴雷,以至于徐等人要去自首呢。 根据徐红伟等人事后的回应,「投之家」早在2017年12月就被收购了,并签订了一系列协议。而收购方背后疑似有一个来自温州的团队,领头人为「卢某」。该团队收购了大量的网贷平台,由于这些平台陆续爆雷,导致投之家逾期。 随着「投之家」创始人徐红伟等人的陆续被拘,一个超大型的连环骗局逐步浮出水面。 02卢家帮和他的数百家公司 卢氏家族又称卢家帮,来自于温州瑞安。 卢并不是一个常见的姓氏,但卢氏家族是个大家族。卢氏家族共有五兄妹,根据企业信息查询和姓名命名方式,其五兄妹分别是卢志建、卢立建、卢立孟、卢立章以及卢立敏。 另外,卢剑、卢明秋、卢国群、卢明昌和卢品岳等人也全部是卢氏家族成员,分别在其关联公司任法人代表或股东。 (卢志建) 此处要说明的是,卢氏家族神通广大,卢志建和卢立建都有两套身份。 卢志建和卢立建早已被列入失信被执行人名单,即老赖。但卢志建还有一张身份证,也是出现在媒体报道中的身份,叫卢智建。卢立建也有另一张身份证,名字不变,但并不是失信被执行人。 卢氏家族旗下有四大集团: (1)中科光电集团有限公司,注册资本3亿元,法人和唯一股东都是卢立建。这是卢氏家族的核心资产,规模最大,范围最广。 在全国各地有30多家带有「中科光电」等字样的公司,全部都是卢氏家族旗下产业。 如,湖南中科光电有限公司、江苏中科光电有限公司、内蒙古中科光电有限公司等等。 (2)上海奋雄商业保理有限公司,注册资本5亿,法人和大股东是蔡远飞,监事卢国群。 这是由卢氏家族外围的蔡氏家族控制的集团公司。这些公司均带有「奋雄」、「奋」、和「雄」等字眼。 如上海奋雄资产管理有限公司、厦门奋雄教育科技有限公司、浙江奋雄科技有限公司等等。 (3)上海澜升实业集团有限公司,注册资本5亿,法人和大股东是李国柱,监事胡政政。 这是由卢氏家族外围的李氏家族控制的集团公司。这些公司均带有「澜」和「澜升」等字眼。 (李国柱) 如上海澜升资产管理有限公司、上海承澜建筑装饰工程有限公司和上海澜尚企业信用征信有限公司等等。 (4)「蓝玉」系列公司和中和世纪贸易发展中心(后简称中和世纪) 「蓝玉」系列公司包括新疆天富蓝玉光电科技有限公司、厦门东海蓝玉光电科技有限公司、江西东海蓝玉光电科技有限公司等。 中和世纪是上海和平影视的全资子公司。上海和平影视自称是全民所有制企业,却早已被上级单位打脸,实际上是国企改制浪潮中留下的「伪国资」,早已被私人控制。 而中和世纪正是被卢氏家族控制。 据远望(微信公众号:互金远望号)的不完全统计,卢氏家族控制的企业有数百家之多,而且经营范围非常之广,卢氏家族的成员显然是不够用的。所以必须要通过外戚、同乡等来更好的地掌控和管理这些公司。 当然,由于卢氏家族从事的并不是合法的经营生产,而是非法集资、诈骗,因此唯有血缘纽带关系才是可靠的。所以这些外戚、同乡全部是成族氏状出现。 蔡氏家族:蔡元飞、蔡金海兄弟。 李氏家族:李国柱、李达超、李广灿。 陈式家族:陈真祥、陈海弟。 郑氏家族:郑开华、郑明者、郑建峰。 他们互相持股、互为法人、互为董事、互为监事、互相掩护,最终为卢氏家族服务。 03 卢氏家族的诈骗手法 卢氏家族有数百家企业,几乎涉及了从实体到金融的所有行业。但是卢氏家族的生意并不赚钱,或者说这些产业其实只是个幌子。卢氏家族的真正生意在集资诈骗上。 14年9月,在线下理财的大潮中,澜升财富成立。这也是卢氏家族开始非法吸收民间资本的起始。 15~16年,网贷投资人比较信任有国资背景的平台。于是卢氏家族通过旗下的伪国资公司中和世纪,收购了数家网贷平台,如聚胜财富、人人爱家和中科金服等进行非法集资活动。 这些平台自称「国资背景」平台,通过高额返现的方式吸引大量「羊毛党」,融资成本高达40%~80%,资金全部流向卢氏家族控制的数百家公司。 16底开始,大量「国资背景」平台出事,尤其是和平影视旗下的平台纷纷暴雷。而上级部门也别撇开了和和平影视的关系。因此和平影视旗下平台被投资人统称为「和平系」平台,并被列为网贷行业的四大国资毒瘤之一。 随着投资人变得理智,和平影视这样的「伪国资背景」已经招揽不到新的投资人了。于是卢氏家族想了两计。 第一计,在香港成立空壳公司中欧国际,并包装成高大上背景,随后收购人人爱家等平台,从而给平台增信。 另外,通过专业运营团队重新设计人人爱家所有页面,提升客户体验,并对接恒丰银行存管。在一切就绪后,通过高额佣金在大量媒体上投放广告,为人人爱家宣传,吸引了一大批自然流量(俗称网贷小白)。 第二计,购买还没有被投资人发现的伪国资做背景。比如,通过运作,使「通辽粮库」的孙公司入股聚胜财富,为其打造新的国资背景,从而给其增信。 可惜,网贷行业并不同于线下理财,是一个真正服务小微企业和个人的行业,所以会有大量媒体在其中深度挖掘和报道。 这直接导致投资人的进化速度非常快,这两套把戏不仅被拆穿,也逐步开始失效。眼看着卢氏家族的资金就有些撑不下去了。 于是卢氏家族针对网贷行业的特点想出了非常阴险的终极大招。 从16年起,网贷行业的监管越发严格,平台的生存空间和想象力被***压缩。很多平台创始人打算出售平台,离开这个行业。从17年下半年起,卢氏家族就开始在市面上寻找打算出售的网贷平台。 由于网贷行业的圈子并不大,因此如果直接收购平台,不仅会暴露身份,而且平台资金会迅速流出,很难维系骗局、。 另一方面,很多体量较大、名声较好的平台创始团队对收购方的要求也比较高,不希望在收购过程中出问题。 所以卢氏家族就找了两类人给其做背书。 第一类,上市公司大股东。由于网贷行业由A股上市公司全资控股的平台至今没有出问题的,所以投资人比较信任A股上市背景平台。 卢氏家族先是借给资金紧张的上市公司大股东一大笔钱,然后在上市公司大股东还不起时,要求这些大股东去收购网贷平台来收集资金,并由这些大股东做股权代持。 在收购过程中,卢氏家族会在幕后指挥,要求网贷平台将待收提高到一定程度,并表示待收越高,给予平台的估值越高,这样售价也越高。 在提升待收的过程中,要发布卢氏家族指定的资产包,也就是将资金导流向卢氏家族企业。 由于有上市公司大股东做背书或担保,很多平台创始团队觉得很靠谱,所以拼命推广平台,提升平台待收额,寻求高售价。 第二类,「网贷之家」的创始人徐红伟等。向徐红伟等人承诺高额中介费用,为其介绍平台,并利用徐和网贷之家的行业地位作变相背书。 在这样一举解决了所有人的痛点: 资管新规落地,上市公司大股东缺钱的痛点; 网贷之家徐红伟等人贪婪的痛点; 平台创始团队对收购方资质高要求和估值高溢价的痛点; 投资人对平台背景要求的痛点; 卢氏家族对大量诈骗资金需求和隐蔽性的痛点。 利用这种方式,一大批平台被出售,并给卢氏家族企业自融。此后,由于卢氏家族部分成员潜逃至国外,平台资产逾期,最终暴雷。目前已经暴雷,且名气较大平台有壹佰金融和投之家。 根据远望的统计,卢氏家族最终涉及的平台可能超过20家,目前明确定性的有以下10家。 04 卢氏家族的巨大能量 前面提到的卢氏家族多个成员有两张以上身份证,这只是卢氏家族巨大能量的冰山一角。 由于卢氏家族通过集资诈骗获取了巨额财富,并在各地投资一些并不赚钱的产业装点门面,一路招摇撞骗,甚至成为了部分地方XX和团体的座上宾。 2016年12月,瑞安上海商会三届二次理事大会,卢氏家族的外围成员蔡元飞被选举为商会常务副会长。 而在卢志建外出考察时,竟然是由某些地级市的最高位接待,可见其能量之大。 当然,真正让卢氏家族一炮成名的是一场「假军官」事件。 前面提到过,卢氏家族控制了伪国企和平影视旗下的公司中和世纪,与和平影视的交集也颇深。 2017年4月,在重庆经侦总队办理一起特大经济案件时,有一笔200万元的赃款,打往了上海一个企业账户里,然而当重庆警方来到上海时,涉案的吴某却自称是“少将”军衔,屡屡以军人的身份抗拒执法。 此处的吴某即为和平影视的董事长吴传平。 由于吴传平的姿态颇硬,重庆警方竟不敢动他。此事直接惊动了中央军委政法委保卫局。2017年4月,中央军委政法委保卫局与重庆市XX局经济犯罪侦察总队军地双方联合调查,才将吴传平捉拿归案。 央视七套《军事纪实》特地将吴传平的这一违法行为做成了专辑《假军官现形记——军地联合打击假军人违法犯罪行动》并予以播出。 如此说来,事情已经定性。 然而,故事到这里并没有结束,刚进去没多久,吴传平就被释放了,一点事都没有,6月份照常出来支持工作。由此可见吴传平及其背后的卢氏家族能量有多大。 05 卢氏家族的末日审判 卢氏家族通过一系列手段控制网贷平台进行集资诈骗的手段非常恶劣,已经引起了高层的注意。 互联网金融包括P2P,是写进十三五规划的新兴行业,是一种很好的为小微企业和个人融资的新金融形态。 通过卢氏家族的一系列操作,部分平台反而成为了他们维持骗局、进行非法集资的工具。 而且,这个连环诈骗案件非常大,涉及的资金总额以百亿计;涉及的社会层面也非常多,不仅欺骗了很多地方XX和协会组织,冲击了互联网金融行业,还导致人民群众财产的巨额损失,甚至引发了部分地区的QT性事件。 最重要的是,这场骗局与过去的集资诈骗案件,如云联惠、钱宝网等完全不同。过去的这些骗局,本质上是一个骗子带着一群赌徒玩;而这次是一群骗子耍着人民群众玩,因此该事件性质非常恶劣,影响非常坏。 所以处在旋涡中心的投之家暴雷后仅一天,就被深圳警方立案,而且直接以涉嫌集资诈骗罪立案。 立案速度和定性级别都是史无前例的! 而根据某地经侦的消息,已经有非常高级别的领导(一定比各位想象的要高)坐镇杭州,要求彻查此案。 最后,远望强烈建议对本文提到的卢氏家族和外围家族成员全部、立即实行边控! 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
    行业研究 5711 26
  • 宜人贷测评:不忘初心,方得始终
    远望 发表于2018-07-12 20:51
    今天聊一聊宜人贷吧。这次我们做个非常规的测评。 在这个网贷行业的至暗时刻,还能不能投网贷,还能不能投头部的平台?远望认为,完全可以。从二、三线平台撤出可以理解,但直接从网贷行业撤离完全无法理解,如果连这点投资的定力都没有,那很难在任何投资领域取得成就。 宜人贷是网贷行业绝对的头部平台,常年和陆金服一争高低。而且近半年在一些评级排行榜上慢慢地超过了陆金服,稳居榜首。可能有些投资人不太理解,宜人贷凭什么能与陆金服争锋,又凭什么力压人人贷、拍拍贷、微贷网或其他头部平台? 陆金服背后站着中国金融业巨人平安集团,而宜人贷背后也站着一个巨人——宜信。 宜信成立于2006年,曾获得KPCB(美国最大的风险投资基金)、IDG资本、摩根士丹利亚洲投资基金的数轮融资。 早在7年前,宜信集团就逐步拓展了数条业务线,全面覆盖了信贷端、理财端、信用管理、风险投资,并拿下了数个金融牌照。 信贷端: 宜信租赁/宜信惠琮国际融资租赁有限公司,拥有融资租赁牌照; 海南宜信普惠小额贷款有限公司,拥有网络小贷牌照; 宜农贷、宜车贷和宜学贷等/普信恒业科技发展(北京)有限公司。 理财端: 第三方财富管理的宜信财富/宜信卓越财富投资管理(北京)有限公司,拥有私募基金牌照; 宜信基金/宜信普泽投资顾问(北京)有限公司,拥有基金销售牌照; 宜信保险/宜信博诚保险销售服务(北京)有限公司,拥有保险代理牌照; 专注P2P的宜人贷/恒诚科技发展(北京)有限公司; 专注白领理财的投米网/投米科技发展(北京)有限公司; 专注高净值人群的全球资源配置/好望角出入境咨询服务有限公司。 信用管理: 北京宜信致诚信用管理有限公司。 风险投资: 2014年,宜信财富私募股权母基金成立,在4年的时间里投资了40多家独角兽企业。其中25家为中国境内独角兽,15家为海外独角兽。 其实宜信的投资方式还有很多,说个小故事,当年钱包金服的创始人赵国栋入主奥马电器时,背后就出现了宜信的影子,入主成功后,由于股价暴涨,宜信也大赚了一笔。 值得注意的是,上述大部分业务和牌照是在2011~2013年拓展出来或获得的。而2013年才是中国互联网金融的元年。所以很多老投资人将宜信称之为帝国,当之无愧。 既然提到了宜信帝国,就离不开帝国的缔造者——唐宁。唐宁早年求学于北京大学数学系,后赴美攻读*,曾任职美国华尔街DLJ投资银行,从事金融、科技类企业的上市和并购业务,后回国创办宜信。 远望用一句话形容唐宁,「不忘初心,方得始终」。也用这句话带各位观察网贷行业真正的发展方向和前景。 初心: 2006年唐宁创建宜信时,没有任何对标公司做参考,一开始立的方向就是做小额信贷业务,并坚信未来中国是信用社会。要知道在当时,做抵、质押贷远比信贷容易,因为很多国人连最基本的信用概念都没有。而如今,事实已经证明无形的信用才是无价的。 从06年至今的12年里,宜人贷的累计放贷规模超过了1000亿,而整个宜信帝国的放贷规模超过3000亿。 在这个过程,宜信积累了海量的信用数据,也在不断试错中优化了风控模型。远望认为,这才是一个互金企业真正的核心竞争力、真正的壁垒,即数据+金融科技,而不是以高息覆盖坏账的模式取得短暂的暴利。 持续近一个月的雷潮覆盖了太多有价值的互金新闻。6月28日,15家机构成为百行征信首批接入机构。众所周知,百行征信拥有我国唯一的个人征信牌照。 而这15家机构可以做的事情很简单,一是向百行征信系统报送个人征信信息,并被百行征信录入。也就是说这15家机构的信用数据很多,而且若在这些机构不还款将被记录在案;二是这些机构可以调用百行征信的信用数据。 而这15家机构中只有两家网贷平台:宜人贷和拍拍贷。因此在远望的本版评级中,宜人贷和拍拍贷一举超越了陆金服。 始终: 远望听过唐宁的演讲,给人的感觉很踏实而且很有格局。宜信的目标绝不只是协助建立信用体系,而是有更大的梦想: 让稀缺、有限的社会资源,配置给那些有才有德勇于担当的个人和企业组织。 其实这也是每一个金融人的梦想。但最重要的是,宜信做了12年,确实实现了很多当初的梦想,比如做小额信贷、做P2P、做征信。 远望从来不相信什么情怀,只相信曾经在一片黑暗中探索出无尽光明的人,能开拓出下一片森林。 我们再退到一个更现实的角度去分析。 宜人贷是中国第一家在纽交所上市的互金企业,目前市值12亿美元,本身募集资金的能力很强,抵御风险的能力也很强,但这只是一方面。另一方面,宜信的理财端非常多,包含各种层次的人群,并培养了大量的高净值客户。 在这次雷潮中,肯定会有极度保守的投资人撤出,但是宜信随随便便拉出一个高净值客户就能提供数千万的资金,抵得上上千个散户,因此无需担心所谓的流动性问题。这也是强大资源配置能力的一种体现。 最后,说几个宜人贷的小毛病。 第一,作为头部平台,宜人贷的收益较低,参考年回报率仅为7.5%~8.5%(起始出借金额越高,参考年回报率越高),即使算上1%财富券,参考年回报率还未能破10,可以说是为保守投资人群量身打造的。 由第三方担保公司天安信达为投资人提供代偿担保。该担保公司的保障金其实是由借款人按一定比例缴纳,也就是一种变相的备付金。远望认为,这种保障方式其实比单纯的担保来得强,尤其是对于宜人贷这种巨型体量的平台。 第二,宜人贷的股价自2017年10月起下滑,不是宜人贷盈利能力出了问题,也不是宜人贷或宜信遇到了什么困难,而是公司的市盈率下跌了,目前不到8。远望观察了时间节点,市盈率的多次下跌都与之前的「现金贷监管」、「网贷备案延期」等政策面有关。因此,所有在美上市的互金平台股价表现皆是如此。 这也将会是宜人贷未来长期面对的问题:后有一、二线平台以收益率追击,前有强金融监管政策当道。 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎扫码关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
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  • 远望独家 | 多多理财和它背后的P2P帝国
    远望 发表于2018-07-10 12:35
    昨天,多多理财暴雷,远望也写了文章,但可能故事还不够宏大。今天最新消息,多多理财已发公告,并且客服在官方群通知所有投资人,称实控人疑似跑路。此外,涉及的投融家今天也发了公告。远望把整个故事写出来,毕竟行业的毒脓还是要挤的。 (多多理财官方群消息) 01 多多理财的故事 故事就从过千亿交易额的鑫合汇说起。 当年,胡德华、项翀和吴轶旻三人同在鑫合汇任职。 后来,项翀和吴轶旻两人从鑫合汇离职,又在几个互金公司任职。 项翀在14、15年陆续创办了两家P2P平台——银狐财富和人人爱家。 银狐财富在创建一年后就被转手,二手股东是伪国资「中房系」,三手股东是伪国资「沈阳燃料系」和盘锦地产商人陆锦花,百分之百自融,大概率上资金都流向了东北地区的地产。因此,一直处于争议中,属于迟早要雷的平台。 人人爱家更不用说了,创办后也是多次转手,二手股东是伪国资「和平系」,三手股东是中欧国际,也是多次被扒出自融,在前几天已暴雷。 2016年,项翀和老同事吴轶旻一起创办了满满金服,2017年因网页无法访问而停业。 显然,这就是个职业开设所谓的P2P平台,吸引投资,做大成交额而后转卖平台的团队。 2017年,吴轶旻等人成立了浙江贝田投资管理有限公司,并全资收购了多多理财。此后转让了30%的股份给A股上市公司仁智股份(002629)的大股东西藏瀚澧电子科技合伙企业(有限合伙)。 昨天,多多理财暴雷,据说已经全是假标了。 02 胡德华 回到胡德华。2015年时,胡德华已经做到了鑫合汇的董事长兼CEO的位置,可谓位高权重。2016年3月,胡德华辞任鑫合汇的职务,加入了「小有名气」的投融家。投融家隶属于李振军的投融长富集团。 投融长富集团旗下还有两家网贷平台:长富理财和念钱安。 这三家平台是众所周知的羊毛平台,长期放中高返现羊毛。而关于李振军非法集资的传闻一直甚嚣尘上,远望整理如下。 听说他13年以前做生意,因为生意上赔了钱欠了一屁股债就和人开了一家投资公司展达财富,展达财富全称浙江展达投资管理有限公司,2013年11月25注册成立,后来更名为浙江展达金融服务外包集团有限公司,刚开始的时候年化收益率在24%左右,后来慢慢降到18%,投资的大部分都是老年人,他们业务员提成3个点,做的好的业务员一个月能拿二十万左右没问题,而且老板也很大方舍得花钱请客户吃饭,旅游,在电视台打广告,花钱造势,比如去上海挂牌上市,参加各种金融论坛,请领导来公司视察,跟某某领导出席活动,来让人觉得规范,有实力,其实都是要花钱的。 2014年底杭州传奇投资公司跑路造成杭州投资客户恐慌,导致展达出现过一些挤兑危机扛过去了,毕竟一个市场饱和了就不会有新资金进来了,然后他就开始往外围市场扩建,杭州建德,嘉兴,桐乡,余杭,萧山,丁桥,城北等都有门店(因为G20查都被关了,现在营业执照都注销了),在外围城市苏州,无锡,宁波,北京,等城市也都租的高档写字楼,杭州总部在环球中心,欧美中心设的分部。 展达主要做债权转让业务,几个门店和区域同时卖一个债权,比如五百万的一个房产抵押债权能卖一个月,投资期限一个月,三个月,六个月,九个月,一年都是用同一个债权。平均每个月差不多可以融资七、八千万左右(7个门店平均每家每月300万业绩,6个分公司平均每月1000万业绩),差不多一年下来最少也有个七八个亿左右,光付利息都得将近两个亿,还不算提成,工资,房租,营销费用和坏账等一些支出,这样下来一年连本带利要还的就有10亿左右。 如果没有真正赚钱的好项目这个窟窿就越来越大,怎么办呢?其他地方一年下来也基本饱和了,只能吸收更多的资金进来,趁着手里还握着几亿就得搞的更大才能继续活下去,于是开始往线上发展,成立了融师傅,后来更名投融家,开始请的一个团队是钱景涛带领的团队,一直没有打出知名度,成交量上不来。 最后请了鑫合汇的胡德华,他还是有点本事的,让李趁着手里还有钱收购一个港股壳上市公司来给平台增信,花了两个多亿(实际用了2.6亿港币购买了港股公司中亚能源,后改名为投融长富(00850),远望注),又买了一座大楼两亿当固定资产让投资者放心。 这样一来李振军手里没有多少钱了,在赶上杭州G20峰会严管导致线下门店都被查,这一查不得了,有非法集资的嫌疑,然后李老板利用自己关系压下去了,环球中心总部被查的前一天所有的资料合同紧急搬离了公司,第二天警察就来了,查了什么也没查到让他搬走,最后搬到大关去了。 这个时候开始就出现一些谣言了,很多客户要求提前退出,这时候开始共兑付了一个多亿出去,展达从五月份开始就出现了兑付困难并开始拖,员工提成也拖着不发,工资也延后,导致一大批员工离职,然后李振军紧急给员工开会说6月就会全面正常,到了6月确更加糟糕,本来开始延迟一个星期最后延迟一个月,在后来到期的有的延期的有将近四个月。 我不得不佩服出了这么大的丑闻居然投融家那边客户一点不知道,消息封锁的真严,这个时候投融家闪亮登场,开始起作用了。短短不到一年的时间里融资待还资金已超7.5亿,正好解了李振军的燃眉之急。在这期间展达员工让那些不知道情况的客户继续签单、续约,又让员工卖创信保险股权和久源林业股权,忽悠很多客户债权合同到期了转这个股权,说是上市公司收购。 2015年成立的基金也都陆续到期,分别是瑞蓄一期,瑞蓄二期,长富一号。募集资金都是2亿,(这些基金也都是违规卖的,十万起投,保底收益10%,而且还亏了)也都拖着慢慢给,于是光投融家一个渠道融资也跟不上这个到期的债务,而且投融家都是羊毛党短期居多,十分不稳定,而且他答应展达到期客户资金按照延期的时间利息增加两个百分点,加上线下员工都思想压抑,做进来的单子很少,基本只出不进,就又开了两家平台,长富理财和念钱安。 胡德华帮助李振军打造出了三个平台后,逐步退出了投融长富集团的股权和职务。但是依然和投融长富集团有很多交际,比如共同入股了以售卖债权基金为主的长富云。 通过胡德华和长富云,投融长富集团和上市公司仁智股份(002629)又形成了交集。2018年1月,胡德华甚至和仁智股份又成立了一家P2P平台,金钱桔理财。 (关系图) 仁智股份正是我们之前提到过的,多多理财的上市股东。 而仁智股份的实控人——温州神秘女商人金环在今年1月又买下了一家早已停业的网贷平台鸿福金融,很可能打算用该平台募集资金进行自融。 而2017年下半年,胡德华还注册数家有「网络借贷」字样的公司或者说壳平台,如中融富通(厦门)网络借贷信息中介服务有限公司、中侬财通(厦门)网络借贷信息中介服务有限公司等等。 这伙人注册并运营如此多的平台,是想干嘛呢? 03 远望的总结 由于我们的叙事很宏大,所以上面的故事比较长,也有点乱,稍微梳理一下。 当年曾同在鑫合汇任职的胡德华、项翀和吴轶旻三人,在离职后和一帮有负面、神秘的浙江商人陆续创办了一系列P2P平台。 如银狐财富、人人爱家(已雷)、投融家、长富理财(后改名为萌小新)、念钱安(已经卖给了上市公司华星创业的控股子公司,华星创业市值不到18亿)、长富云、多多理财(已雷)、金钱桔理财、鸿福金融以及一些壳平台。 而他们创建或收购平台的目的有三: 第一,做大交易额,卖个好价钱。 第二,借新还旧,维持平台运营。 第三,假标自融,为问题公司输血; 反正就是不开展真正的网络借贷业务。可以说,这些平台根本就不是P2P,而是集资诈骗,因此问题多多,最终基本都会走向暴雷。 虽然近期浙江平台的大量暴雷和这种团伙集资诈骗的模式有关,但不代表浙江的平台就一定有问题。如果一定要以偏概全,那就会陷入一个很极端、很无奈也很可悲的状态。 最后顺便说下,浙江接壤的某省某市,在这波雷潮中也频繁出现,而且多是以P2P平台的买方身份出现的。买平台的目的就是为了自融,所以暴雷的概率也非常大。 相关文章索引: 多多理财逾期真相的分析:远望独家 | 多多理财逾期真相 很久之前远望对长富理财的测评:2017-05-02 长富理财测评 作者:远望君;互联网金融投资,手把手教你理财。 欢迎扫码关注 微信公众号:互金远望号(Fintechywh)
    行业研究 2204 10
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