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简介:金道人的后宫。投资是一种能力,赚钱是一种脾气。
  • 不挖地三尺,投P2P就是赌博
    金道人识财 发表于2017-11-22 23:59
    文章开始之前,道人先要提醒大家:注意现金贷P2P平台的政策风险。 做投资,千万要识时务,永远不要与国为敌。 不挖地三尺,投P2P就是赌博 道人之前说过,P2P网贷是最适合工薪族参与的理财投资,行业前途也是一片光明,怎么就变成投P2P就是赌博了呢? 两者其实并不矛盾。“投P2P就是赌博”的前提是“不挖地三尺”,如果学会了“挖地三尺”,投P2P自然不是赌博。 如同和平与发展是当今世界发展的主题。世界总体格局呈现总体和平、局部战争,总体缓和、局部紧张,总体稳定、局部动荡的形势,P2P网贷行业历经10年兴替发展,已经度过了起步期和发展期,目前处于成熟期的初级阶段,呈现总体平稳、局部问题的态势,不比15、16年之交的E租宝、中晋、快鹿、大大集团等线下理财平台暴雷不断,虽然说线下理财不属于真正意义上的P2P,但这口锅P2P一直在背着,至今还未甩掉。 其实在道人看来,从金额上来看,P2P行业不存在真正有影响力的大雷,近年来的国诚金融涉案金额4.5亿、E速贷涉案金额近10亿、合拍贷涉案金额超1亿、绿能宝涉案金额超5亿、妙资金融涉案金额超9亿可能是行业内涉案金额最高、影响力最大的5家平台,E速贷暴雷后业内惊叹“P2P行业进入后E速贷时代”。不过道人提醒,不可以贷款余额作为判断平台安全性的核心指标。 投P2P,背景为王 事实上,道人一直在强调,P2P行业进入优胜劣汰阶段,选择平台的标准只有一条:背景为王。 股东背景越强,意味着平台的兜底能力越强,即使平台经营不善,股东也有能力进行兑付。至于高管团队和平台业务只可作为选择平台的重要标准。 行业早期阶段,P2P网贷行业的风险主要是政策风险、行业环境风险、经营风险和道德风险。在后监管时代,政策日趋明朗、行业日趋规范、道德风险的存在感越来越弱,经营性风险实质上已成为平台运营的最大风险。 但是,经营性风险是外人所无法熟知的,平台暴雷前外人根本无从知晓平台内部业务的真实风险,而这也不能从高管团队和平台业务看出来。 所以,资产、待收、团队、运营数据等,只是二级权重指标。 再所以,退一万步讲,任何平台都存在一定风险,无非是风险的高低而已,一旦平台暴雷,投资人最大的依靠来源于平台的兜底能力。 而兜底能力,股东的背景实力是最直接和最有效的参考标准。 但是,背景为王的真谛在于区分李逵与李鬼。 投资人想偷懒凭借标签选平台,都会一招不慎满盘皆输。投资人信什么,便会有平台“投其所好”包装什么。你信考察报告,便有考察报告;你信第三方资金托管,便有第三方资金托管;你信融资担保,便有融资担保;你信风投,便有风投;你信银行存管,便有银行存管;你信国资,便有国资;你信运营时长,也有暴雷;你信车贷,也有暴雷;你信抵押,也有暴雷;你信三方评级,也有暴雷。雷得细碎,一地鸡毛。 投资就是这么残酷!要道人说,2017年最大的暴雷平台就是乐视,无出其右。你没有中乐视雷,可能仅仅是因为你不够格。 合拍贷和绿能宝的前车之鉴 其实深挖三尺,股东的背景实力是做不得假的。 就以最有代表性的上市系合拍贷和绿能宝为例,毕竟上市系背景是很难包装的。 有人投资合拍贷和绿能宝仅仅是因为上市背景,看到上市背景就到此止步,高枕无忧,安心投资。可是,无论任何背景,最终都是为了衡量平台的兜底能力,上市系也不是万能险。 合拍贷的上市背景在于在于运盛(上海)医疗科技股份有限公司占股10%,其实站在马后炮的角度,10%的占股最多只承担有限责任(实际上连有限责任都没有承担),相比控股含金量大为不足。 运盛(上海)医疗科技股份有限公司即*ST运盛(600767),“*ST”就是重大危险信号,Special treatment即特别处理(缩写是“ST”),ST代表公司经营连续二年亏损,而*ST 是企业亏损满三年的股票,如果在规定期限不能扭亏,就有退市的风险。运盛(上海)医疗科技股份有限公司是2016年6月入股合拍贷,彼时是ST运盛,连续二年亏损有退市风险的上市公司谈何兜底能力,更何况不是控股股东。 再看绿能宝,由美股上市公司阳光动力(美股代码SPI)全资控股,可是股东根本不赚钱,何谈兜底能力。 挖完背景后,如何看背景 有人可能反驳许多网贷平台并不赚钱,其实这算偷换概念。 网贷平台目前不赚钱不代表未来不赚钱,公司的最大社会责任就在于盈利,网贷平台亦是如此。不赚钱的网贷平台就是在亏钱,亏的钱由谁补,股东背景实力不强的平台就是在拿投资人的钱在补,拆东墙补西墙,最后一地鸡毛。 而那些有背景实力的大平台其实是在拿风投机构的钱或上市股东的钱来补(当然不排除有拿投资人的钱,早期平台自融较为普遍,无法就是明一点或者暗一点罢了,有些平台抓住机遇上岸了,更多平台溺水而亡)。 一个平台宣布获得融资是否真实,最有效的证据就是查看平台运营主体的工商信息,学会穿透最终股东。道人在此提醒特别注意防范国内风投机构入股,不少属于挂羊皮卖狗肉,还有较为高级的包装是风投机构通过多层架构在平台占有股份,也有风投和自然人成立公司投资平台,都有可能造成风投机构实际占股较低。对于美元资本的VIE架构只可参考知名风投,如红杉资本、软银中国等知名风投。 道人按照背景强弱依次可分为主板上市>中小板上市>创业板>知名风投>知名国资>香港上市,当然这并不是绝对的,最重要的背景强弱是按照股东的市值盈利能力具体分析。 另外还有一些陷阱不可不防,比如平台获得什么大奖、平台创始人获得什么大奖或者出席什么大会,平台获得省领导或市领导参观、入选国家级机构中国互金协会会 员、广告打得铺天盖地、公司办公楼比较豪华等等,平台通过这些包装使得投资人误以为平台有背景、有实力,其实都是纸老虎。 其实,所有的包装都抵不过认真二字,学会穿透分析,普通人也可以排除绝大多数伪背景平台。而真正的背景是伪装不来的,资本是嗜血的,好平台自然会获得投资机构的青睐。 最后强调:背景为王,兜底能力强的平台才是好平台。 投资就是一场修行,降服心中的贪念,学会对自己的钱负责。道人不可能穷尽分析所有平台,授人以鱼不如授人以渔,投资人更重要的是要学会投资方{MOD},我思故我在。 --------------------------------------------------- 金道人识财,最敢讲真话的P2P投资分享,最敢挖内幕的P2P扒手,最真诚的投资路上朋友。 道人每周会做2-3个平台的测评,欢迎投友我的微信公众号:金道人识财,留言提供优质平台,您的每个建议道人都很珍惜。 道人往期测评回顾: 玖富评测:史上最强“穿透式”揭秘玖富背后的神秘商业帝国! 金蛋理财评测:百亿美金新贵趣店,真的是一个好靠山吗? 小牛在线评测:揭秘深藏不漏的大老板 积木盒子评测:褪去的河北融投阴影,已经曲线赴港上市 天鸽五虎综合评测:沪商财富、玖融网、果树财富、蜜蜂聚财 桔子理财测评:刘强东持股,关联公司要在美国上市了 更多测评,尽在公众号:金道人识财
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  • 花生米富评测:玖富入股资产端,半年收益16%
    金道人识财 发表于2017-11-21 15:39
    今天雷了5个平台。刚入秋,P2P的江湖就刮起冷风。 投友在这个当口,尽量少碰实力较弱平台的羊毛。 当然,不是所有的存在羊毛的平台就一定不好。 今天来测一下一个高息平台,曾经羊毛较厚的花生米富。   花生米富上线之初,以高收益而博得了不少投资人的关注,尽管现在产品收益在不断走低,但最近3月标16%的收益在当前网贷行业平均收益10%以下的背景下依然笑傲江湖。 而且上月玖富入股平台资产端先花花,这个信号非常值得关注。     股东背景   花生米富于2016年5月上线,运营主体为小小黛朵(北京)科技有限公司,股东有3位,分别是李敏(占股84.8%),北京青中伟业投资顾问有限公司(占股15%)和姚翔(2%)。   不过花生米富官网未有李敏信息,平台显示崔毅龙担任CEO兼先花花创始人、CEO,而先花花是花生米富的资产端,实现了资产与资金的金融闭环。   先花花运营主体为先花信息技术(北京)有限公司,注册资本904.9773万元。崔毅龙占股43.4%,道人发现李敏和姚翔为先花信息技术(北京)有限公司的原始股东。后崔毅龙代替李敏与姚翔成为股东,而崔毅龙一直是先花花的法定代表人。   另有资深网贷人士此前撰文称李敏为崔毅龙老婆。 综上所述,花生米富的实际控制人为崔毅龙,让李敏代持股份是为了规避监管风险,陷入自融嫌疑。   看到这,我们可以发现花生米富和先花花其实是一家,可视为一体双面。一个搞资金,一个搞流量。   先花花先后获得多轮融资:   2014年5月,获得梅花创投的天使轮融资; 2014年7月,获得梅花创投、戈壁投资、安芙兰创投三家机构2000万人民币Pre-A轮融资; 2015年5月,获得正和岛相关基金--“正和磁系VC”的数千万A轮投资。 2017年8月,获得玖富3000万元(传言)的入股,但未见相关媒体报道。   综合我们可以总结,花生米富可视为风投系平台。目前获得了玖富的入股,且原始风投并没有退出,代表了资本对其未来的发现,还是充满信心的。 这里玖富需要注意。 互金版图布局堪称帝国的不多,唯宜信、网信与玖富耳。玖富信用管理出生,属于中国最早的互联网金融企业,2013年开始做线上,旗下最著名的理财产品就是悟空理财。     管理团队   花生米富核心团队主要有2位:   看得出,CEO崔毅龙履历较为复杂,不是个“专一”的人,产品经验相对丰富。CRO王雪加盟是为了弥补其大数据风控方面的不足,不过查看其履历,也是个“不安分”的人,最近跳槽非常频繁。两个不安分的人,到是可以说相得益彰。     业务风险   花生米富的债权资产全部来源于先花花,先花花校园贷起家,在监管对“校园贷”一刀切后,转型为白领提供纯线上信用贷款,其中主要是短期小额贷款,俗称现金贷。   线上信用贷款的特点就是小额分散,根据大数法则风险集中度较低。 圈内有一种说法,现金贷一般没有风控,主要利用征信数据过滤。 先花花在接市场上的信用数据的同时,号称开发了大数据风控模型为基于社交网络的用户借贷违约率与授信风险评估模型“普罗米分数系统”:   网站上的说明看起来非常复杂。 道人研究了一下,简单讲核心关键词是“挖掘社交网络上的个人信用数据”。理论上讲,社交数据对于个人的信用挖掘和判断的却具有一定的参考价值。 不过值得注意的一点是:美国Lending Club曾与Facebook合作获取社交数据,中国宜信也曾大费周折的收集借款人的社交数据,最后两者得出的结论都是社交数据根本就不能直接使用。 不能直接使用,意味着需要进一步深度挖掘。而深度挖掘意味着技术实力和成本投入。先花花目前到底做的怎么样? 我们外人不得而知。 玖富最近入股先花花的目的是看好这家公司的规模,还是围绕“普罗米分数系统”的风控方面的社交数据深度挖掘能力? 这些问题先撂这里,大家有渠道打听的,可以打听打听。   这里需要指出一点的是,先花花的主营业务现金贷目前正面临着政策风险的压力。   由于现金贷今年以来负面不断,4月银监会要求对各地区“现金贷”平台开展摸底排查与集中整治,随后北上广深四大互联网金融重镇均已开始对“现金贷”业务摸排整治展开实质行动。 7月,黄浦区金融办指出利率必须在国家规定的36以内,不得收取砍头息、服务费不能在本金中扣除、不得打乱还款顺序、不得进行暴力催收,是全国首个对现金贷利率提出明确封顶的地区。   现金贷步ICO、校园贷被取缔的后路,概率不大。但整治过程中涉足现代贷业务平台的经营风险,需要注意。   安全保障   据5月份的一份数据显示,花生米富的保障方式为先花花担保和风险缓释金垫付。风险缓释金初始金额为500万元,同时平台从先花花借款人按一定比例计提金额作为信用管理转账资金,5月风险缓释金为1000多万,目前余额不详。不过目前平台在安全保障力没有提及风险缓释金,目测是为了规避监管规定改为“暗兜底”。   截止9月11日,花生米富待收规模达到8.70亿元,不过债权平均额度为几千元,风险集中度较低。    银行存管上,8月31日江西银行存管已经处于试运行阶段,但要防范一直存而不管的潜在风险。存管属地化方面,北京相对深圳上海要求略低,得到监管层的许可即可。   产品收益   平台产品期限不超过6个月,分为集合标和散标两种。散标均为28天,收益11%;集合标1月标11%,42天13%,2月标14%,3月标14.5%,6月标15%,且目前目前加息1%-1.5%,3月标收益达到了16%。   收益性价比十分诱人,不过不支持债权转让,投资人须考虑流动性。     综合评价   有利因素   1、玖富入股,获得行业中领先品牌的认可; 2、管理团队名校背景,道德风险相对较低; 3、业务小额分散,风险集中度较低; 4、产品预期年化收益性价比高。   风险因素   1、平台主要做现金贷,存在政策风险; 2、 待收规模较大,潜在兜底实力其实有点弱; 3.、信息披露透明度有待进一步提高。     投资建议   一般来讲,拿到正规风投的平台(三线小风投不说),短期风险都会较低。作为行业老大哥玖富的投资,可视为花生米富短期风险走低的有利信号。 目前,花生米富收益依然有16%,总体来讲性价比较高。   虽然如此,花生米富总体依然是一个年轻的、实力单薄的小平台。风险厌恶型的投资人他不建议投资。进取型的投资人,可以在控制仓位的前提下追求一定的高收益。 --------------------------------------------------- 想了解更多P2P深度解读,幕后消息,关注金道人微信公众号:金道人识财
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  • 桔子理财测评:刘强东持股,关联公司要在美国上市了
    金道人识财 发表于2017-11-20 19:19
    桔子理财的关联公司乐信积极赴美纳斯达克上市。 趣店上市后,道人看到了不少金蛋理财的羊毛,那么作为乐信的理财端,桔子理财是否在乐信上市后推一波羊毛,普天同庆,让投资人也顺带享受下上市的福利呢?   股东背景   桔子理财上线于2014年7月,运营主体为深圳前海桔子信息技术有限公司,有北京乐嘉信网络科技有限公司100%控股,股东构成如下:     可以看到,乐嘉信的股东肖文杰为桔子理财创始人兼CEO,刘强东即“不知妻美刘强东”。   不过这里的股东架构较为简单,实际上桔子理财作为乐信(前分期乐)的理财端,资产端乐信(分期乐)无疑名气更为响亮。作为首家校园分期平台,分期乐的起点是比趣店(趣分期)高不少,尤其在分期乐获得DST融资后一度使得趣分期融资困难,不过这在趣分期搭上蚂蚁金服的战车后双方势力发生了逆转,从双方最新披露的财报可见一斑。   又一个精英败给草根的鲜活案例,道人不由得想起了同样败给了淘宝的易趣,败给了太祖的蒋公,只有“始终”站在人民群众身边,才能获得人民群众的“真心”拥护,打赢这场人民战争。   分析桔子理财的背景,主要在于资产端分期乐(乐信)集团。   2013年8月,获险峰长青(原险峰华兴)天使轮融资;   2014年3月,获经纬中国领投的千万美元A轮融资;   2014年12月,获得由DST(DigitalSky Technologies)领投,贝塔斯曼、经纬中国和险峰华兴等机构跟投,的1亿美元B轮融资;   2015年3月,获得京东集团战略投资;   2016年6月,获得由华晟资本、共建创投和一家国内大型保险机构领投的2.35亿美元D轮融资(不过分期乐官网未显示融资金额,融资注水已成为创业公司惯例)。   2016年10月,分期乐宣布升级为乐信集团,不同业务拆分成不同独立品牌,其中包括年轻人互联网消费金融品牌分期乐,针对学生之外人群的消费金融品牌提钱乐,针对理财人群的子品牌桔子理财,以及资产管理开放平台鼎盛资产。不久后,提钱乐品牌并入分期乐,专注做高成长性人群的消费分期业务。乐信旗下目前包括分期乐商城、桔子理财以及鼎盛资产三大子品牌。   美国东部时间11月13日,美国证券交易委员会(SEC)官网公布了乐信集团递交的IPO(首次公开招股)招股书。乐信计划在纳斯达克上市,股票代码“LX”,拟融资5亿美元。招股书显示,公司所有高管及董事持股比例为37.3%,乐信集团创始人兼CEO肖文杰持股36.6%;险峰长青占股15.3%;经纬中国占股12%;京东集团占股11.9%;泰康保险占股6.6%;ApolettoAsiaLtd(DST旗下基金管理公司)占股6%。其他股东还包括贝塔斯曼亚洲基金、华晟资本、共建创投等。   险峰长青作为天使融资方成为最大赢家,天使轮融资的失败率最高,但同时回报率也是最高的,风险与收益是成正比的。   净利润方面,乐信在2015年亏损3.1亿元。2016年乐信亏损1.17亿元。2017年前三季度,乐信集团营收39.87亿元,同比增长35%,基于Non-GAAP的息税前利润(EBIT)为3.89亿人民币,净利润则为1.4亿元。   再对比趣店,没有对比就没有伤害。从2015年11月份支付宝开放趣分期入口后,趣店在2016年就实现了5.77亿的净利润;今年上半年,公司总营收约为人民币18.33亿元,净利润约为人民币9.73亿元,净利润高达53%;2017年第三季度财报数据显示,趣店第三季度营收14.51亿元人民币(2.18亿美元),同比增长308.0%,净利润6.51亿元人民币(9780万美元),同比增长321.8%。   在金融科技大行其道的今天,乐信上市的标签是“分期电商第一股”,而趣店主打的标签是“金融科技第一股”。而当初阿里选择罗敏的趣分期而不是阿里工号75的钱志龙创办的爱又米(原爱学贷),在趣店上市股东揭晓后也有了答案。明天系作为趣店的二股东与阿里颇有渊源,小燕子杠杆收购万家文化主要的资金来源就是明天系,而黄有龙的身份不仅仅是许宗衡的司机那么简单,至于牵涉谁纯属不能说的秘密。且众安保险的背后不仅站着阿里,而且还有明天系。   从股东背景来看,桔子理财的实力相对雄厚。   管理团队   桔子理财的核心高管主要是腾讯背景出身,创始人兼CEO肖文杰曾任腾讯财付通产品总监,总裁吴毅历任财付通副总经理及微信支付总经理,是微信支付和微信红包的总设计者。     在强悍的履历面前,是不需要学历加持的。   分期乐和趣分期不仅是对手,作为分期乐的创始人兼CEO,肖文杰和罗敏同是83年出生的江西人,以下内容援引自《肖文杰和罗敏:两个1983的对决》:   2005年,在深圳的腾讯公司大楼附近每个周末都会出现一个熟悉身影打着转,肖文杰希望能用这样的方式遇着一个伯乐能发现他的才华引荐他进腾讯工作,可是在那一年刚刚上市的腾讯招聘机制已经不允许从社会招聘应届毕业生,于是肖文杰将自己的规划的第一步进入腾讯公司工作又划分为了若干小步。   开始进各种各样的互联网公司,从互联网网页设计开始做起,最后做产品经理,再做运营。在外面待满了两年以后,腾讯社招要求有两年工作经验,两年以后,肖文杰马上就辞职,又去递简历,然后又经过无数轮的面试,最终如愿进入腾讯。   肖文杰对于人生的方向把握得非常精准,大学两年打游戏的经历被他看作是浪费时间。而他的醒悟则是得益于另一位大佬——陈天桥。肖文杰从没有见过陈天桥,他只看过关于陈天桥那份刊登在报纸头条的文章《陈天桥:盛大公司在美国上市》,正是这边文章让他产生了对于互联网的执迷,他下定决心这辈子一定要投身互联网。   肖文杰在当时的领导吴毅的带领下,为腾讯财付通拿了一个又一个大奖。2013年第二季度,吴毅、肖文杰等人参与的统一支付联合团队拿到了腾讯CDG事业群特别激励奖,这是他最后一次获奖,因为一个多月后他就离职创办了分期乐。   坊间传闻,肖文杰曾邀请罗敏加入分期乐,他没有想到这个圆脸微胖,笑起来极为憨厚的人创办的趣分期会在几个月的时间成长为威胁分期的主要对手。分期乐的工作风格带着非常强烈的肖文杰色彩,先拟定一个计划,按照计划一步做完再做下一步,遇到阻力再在关键节点进行细分。肖文杰这种谨小慎微风格很大程度上是腾讯风格的传承。   相比趣分期的负面不断,分期乐的其公关团队人员充足,也显得更加专业和强大,分期乐在网络上的口碑相比趣分期而言要好很多倍。   一个是产品出身,一个是BD出身,最后很难说谁胜谁负,只是大多数时候,求稳比激进好。   这场对决,肖文杰暂时落后了,也许一步落后,步步落后。   业务风险   据招股书显示,2017年前三季度,乐信的在贷余额为159亿。乐信活跃用户平均在贷余额约为6000元,平均分期期限在9个月以上。   截止到目前,乐信的资金来源主要有三个:其自有P2P平台桔子理财(占比约58.9%)、机构资金(占比约40.2%)以及资产证券化(2016年以后未再发行)。据业内人士透露,乐信的资金成本不高于8%,高于8%免谈。   坏账方面,乐信招股书称,自2015年1月至2017年9月期间,180天坏账率基本保持在2%以下。   再看桔子理财,业务资产来源于乐信,平均借款金额773.07元,风险集中度极低。   截至2017年10月31日,桔子理财贷款余额88.70亿元,逾期金额4561.42万元,逾期率0.05%,逾期90天以上金额1.57亿元。   安全保障   资金安全上,平台实现了广发银行存管。   项目安全上,平台设置质量保障服务资金8231.9万元,可覆盖逾期金额,累计待偿金额1.58亿元。   产品收益   桔子理财产品分为周周升、月月升、爱定存三种。周周升收益5%~8.39%,月月升5.5%~10.03%,爱定存1月收益5.5%,月收益6.03%,6月收益7.1%,12月收益8.29%,爱定存不支持提前退出和债权转让。5万起投爱定存享受加息,月6.53%,6月7.61%,12月9.38%,VIP专属24月收益10.41%,嫌贫爱富是不变的真理。   总体而言,月月升产品性价比最高,11月和12月收益达到10.03%,其收益在一线平台中具有一定性价比,而桔子理财因为未入选之家和天眼两大主流评级(融360评级24),品牌接受度并不高。   投资建议   上市后的乐信集团无疑实力更上一个台阶,虽暂时落后趣店,但仍可秒杀一大片网贷平台,在道人的心中其背景实力加高管团队,足以称得上一线平台,相比拍拍贷和积木盒子更胜一筹。   作为一线平台,1年内风险极低,其月月升12月堪破10% 的收益具有一定性价比优势,且月月升1个月锁定期后可在每月转出日退出,流动性相对较好。 --------------------------------------------------- 想了解更多P2P深度解读,幕后消息,关注金道人微信公众号:金道人识财  
  • 融金所测评:脱离团贷网,是福是祸?
    金道人识财 发表于2017-11-18 11:16
    后台留言道友测评融金所的呼声并不小,也是道友感受到了融金所的活动力度吧,蠢蠢欲动的内心需要道人定定心。 那么,与团贷网“分手”后,融金所未来的发展是否一片坦途? 是否依然低风险?     股东背景   融金所上线于2013年5月,运营主体为深圳前海融金所互联网金融服务有限公司,股东构成如下:       可以看到,融金所创始人兼董事长孙明达为平台实际控制人,张东波为融金所联合创始人,深圳前海国诚资本管理有限公司全资股东为自然人陈沛, 根据其关联公司及高管信息猜测为为融金所高管。   作为一家民营系平台,融金所在资本运作上并无太多亮点,不过2015年9月的经侦雷事件轰动一时,最后火速卖身团贷网才挺过危机,而2017年8月融金所宣布从团贷网关联公司(泛乐斯)赎回融金所理财端股权,老投资人可能较为上心,但新投资人关注寥寥。   曾经的明星平台,在投资人中的口碑比团贷网还好,只是实业常常抵不过资本,不知那些曾经看不起唐军的平台老总,如今眼见团贷网高起,不知有何感想。   融金所的发展变迁,大致可通过深圳前海融金所互联网金融服务有限公司和深圳市融金所资本管理集团有限公司的工商信息变更推演而成。   融金所董事长孙明达系吉林人,毕业于中南大学工商管理专业。大学毕业后,孙明达进入平安银行工作,主要负责客户贷款的相关工作;   2010年9月,其与施乐(融金所集团法务合规管理部总经理,目前职位不可考)建立快易信投资发展有限公司(2013年5月21日更名为深圳市快易信投资担保有限公司,早期为融金所项目提供担保),主要针对除平安集团之外的其他客户提供借贷资源和信息服务;   2011年4月,创建深圳市安易信投资担保有限公司(占股10%,另一自然人谢阳煦占股90%),发展投资担保业务,主要以房产类抵押担保借款、中小企业融资贷款和车辆抵押担保借款为主;   2013年4月,孙明达、张东波(毕业于湖南大学,曾任平安集团信用保险保障事业部经理)和胡卫(曾任职平安保险集团)三人共同创立深圳市融金所投资管理有限公司(深圳市融金所资本管理集团有限公司的前身,运营主体深圳前海融金所互联网金融服务有限公司成立于2014年5月);   2013年5月15日,融金所上线,融金所初期主要为金融信息匮乏的中小企业主提供银行资源和金融信息服务。   2015年4月,时任融金所总裁的胡卫退出深圳市融金所资本管理集团有限公司股东序列,目前仅担任融金所运营主体的监事,目前是否任职融金所及其不详。   而著名的97事件当时在网贷圈的影响不亚于如今现金贷引起的争议。   2015年9月7日,自媒体爆料深圳P2P平台融金所总裁张东波、副总裁刘丰磊、总经理孟楚来及相关部门负责人等18人涉嫌非法集资被深圳经侦带走,董事长孙明达彼时正在北京出差;9月8日,深圳市福田经侦大队工作人员证实,融金所8人因涉嫌非法吸收公众存款被拘留,其余10名员工则已离开XX局;9月9日,8位高管及员工取保候审。   融金所不是第一家深圳地区经侦到访的第一家平台。在此之前的8月27日,国湘资本被经侦大队调查,现场控制了公司法人、项目线上运营人员等在内共31名平台人员。调查结果显示,国湘资本自2014年4月至案发时为止,共计非法吸收公众存款超过8亿元。   2017年6月,深圳龙岗检方提起公诉后,龙岗法院一审作出判决,以犯非法吸收公众存款罪,包括公司实际控制人刘某钦、多名高管等被判有期徒刑。   而对于调查事件起因,融金所相关负责人称此次事情起源是该平台被此前开除的一名员工出于报复而举报。不过据广东南方金融创新研究院高级研究院马志华彼时透露,融金所被深圳经侦部门调查,主要是缘于内部小股东的不合而进行的举报,致使借助平台发假标进行自融、资金流向股票配资业务的事件曝光,“假标的规模大概在30%左右”。此次调查配资的大背景是在2015年6月的熔断危机,7月监管部门开始查处证券市场的场外配资,加大去杠杆的力度,而活跃在股票配资业务上的P2P平台是作为场外配资的一个重要角色,其数量并不少。   道人更为相信后一种说法,2015年属于P2P网贷最为火爆的一年,再加上股市和楼市的火爆,所谓的互联网金融创新本质无非就是加杠杆,而行业早期平台挪用投资人资金的例子数见不鲜。   而其实普遍意义上,深圳乃至广东的网贷平台与北京、上海相比,深圳平台更加不按套路出牌,也更为激进,甚至会游走在规则边缘。13-14年有个平台,是一个做IT的技术自己弄的,融了一个多亿,没有任何项目,钱就放在银行,给投资人付利息。后来买了几套房和商铺,靠着深圳房价上涨那一波起来,然后才开始做新业务。   不过,看中融金所资产端能力的唐军拯救了融金所,最终使得融金所转危为安,但民营系平台的抗风险能力之弱可见一斑。   9月25日,团贷网联合其股东九鼎投资、久奕投资完成了对融金所的战略控股。控股后,团贷网和融金所这两家平台,在人员架构上维持不变,同时保持各自品牌的独立性,只在业务上实现交叉合作,通俗的理解就是团贷网不涉及融金所的平台运营,但其资产端是彼时缺乏优质资产端的团贷网所需要的。   9月30日,广东俊特投资管理有限公司(广东泛乐斯控股有限公司的前身)成为融金所运营主体的全资股东,其股东构成分别为张林(占股41%)、孙明达(占股29.4%)、张东波(19.6%)、派生科技集团股份有限公司(占股10%),团贷网实现了51%的战略控股。   11月5日,广东泛乐斯控股有限公司成为融金所资产端深圳市融金所普惠商务信息咨询有限公司的全资股东。   而到了今年8月,随着团贷网的水涨船高,且孙明达不甘人下的心理,双方选择了“和平分手”,2017年8月5日,融金所发布公告从泛乐斯回购所持有的融金所互联网金融平台股权。       工商信息显示,泛乐斯早于7月21日退出融金所理财端;8月11日,孙明达、张东波退出泛乐斯股东序列;9月29日其退出融金所资产端。       另外,孙明达和张东波于2016年9月联合成立了深圳前海纳鑫控股集团有限公司,对外投资了深圳前海纳鑫保险经纪有限公司、深圳纳鑫影视传媒有限公司、深圳前海小花朵教育投资发展有限公司等7家公司,其早于2013年11月成立了深圳前海融金所基金管理有限公司,旗下拥有6家有限合伙企业。   目前,融金所本质上重新回归民营平台的角色,其背景实力相对团贷网战略控股时期是有所减弱的,而对于其多业经营的态度道人持保留态度。   管理团队   融金所的核心人物分别为创始人兼董事长孙明达及联合创始人兼副董事长张东波,另外张东波负责平台资产端。   平台官网并无披露管理团队信息。公开资料显示,孙明达,长江商学院工商管理硕士;张东波,清华大学大数据财富管理硕士,长江商学院工商管理硕士,张东波当过3年兵,业务能力较为强悍。其他高管上,CEO孟楚来,清华大学EMBA工商管理学院 硕士研究生;CCO(首席文化宫)刘豊磊,毕业于香港理工大学IRE硕士;CFO张保华,硕士研究生,拥有国际注册会计师执业资格和澳大利亚公共会计师执业资格。   总体而言,融金所管理团队金融履历较为一般,并无亮眼之处,可视为一只比上不足比下有余的草根团队。   业务风险   融金所产品产品分为月月升、融金计划和精选散标,精选散标里的极速贷即为净值标,以借款人账户待收资产作为质押。融金所业务涵盖车辆抵押借款、房屋抵押借款、信用借款、车险分期、消费金融、企业租赁等多种项目,主要以车抵贷、信用借款为主。   平台运营数据显示,待收本金29.15亿元,人均累计借款金融44.94万元。据第三方数据显示,平台前10大借款人待还占比16.15%,最大单户待还金额19872.49万元,占比6.14%,平台期限24个月。   从标的金额合规程度出发,融金所仍有一段距离。   安全保障   资金安全上,由于存管属地化要求,平台与江西银行停止合作,9月29日与上海银行正式签约存管合作协议。   项目安全上,当借款项目出现逾期时,担保公司自有资金先行垫付,若垫付资金不足则根据偿付规则启用“质保服务专款”进行质保偿付,赔付出借人出借资金。目前质保服务专款4562.02万元,主要源于融金所合作的第三方担保方出资设立,风险覆盖率1.57%。   产品收益   融金所理财产品分为月月升、融金计划、精选散标和极速贷,平台主打融金计划,精选散标较为稀缺。   月月升为逐月加息产品,18月收益13.2%(持有3月可退出,3月收益8.7%)、24月收益13.8%(持有6月可随时退出,6月收益10.5%)、36月收益14.5%(持有9月可随时退出,9月收益11.1%);融金计划1月8.5%、3月9.5%、6月10.8%、12月12%、24月13.5%;精选散标和极速贷收益与融金计划几乎一致。   可以看到,融金计划相对性价比最高,6月收益超过10%,12月收益达到12%。   投资建议   写到这里,道人对融金所也有了大概的一个印象,印象倒不坏,但也谈不上多好,总体评价是中规中矩。 只是在背景为王、监管未定的今天,民营身份是其最大的软肋所在,脱离团贷网这座大靠山从背书意义上很难说是一步好棋。 虽然平台主打抵押贷款,但超额业务究竟属于房抵业务还是融租业务不得而知,其项目信息披露透明度较低。而平台拓展业务究竟是一步好棋还是一步差棋同样持保留态度。   投资建议的话,长期不建议参与,小白投资人不建议参与。 --------------------------------------------------- 想了解更多P2P深度解读,幕后消息,关注金道人微信公众号:金道人识财
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  • 天鸽五虎综合评测:沪商财富、玖融网、果树财富、蜜蜂聚财
    金道人识财 发表于2017-11-17 12:56
    金道人语录:一口气测五个,腰不酸,腿不疼,身体倍儿棒。 车贷一直是个神话。 收益高,风险较低。微贷网曾靠此发家,不过已成为“流氓”,投资价值基本没了。但这个“国内第一家”带起的车贷风潮,现在依然受很多投资人热捧。 尤其是去年824监管细则的发布。大量的P2P开始转型到车贷领域。 在P2P车贷平台中,目前最受关注的是天鸽五虎。要背景有背景,要收益收益比一线平台还是高很多。 所谓天鸽五虎,是有5家车贷P2P因为获得香港上市企业天鸽互动的投资而异军突起,成为车贷平台中的几匹黑马。 上期评测的图腾贷就是其中最为迅猛的一员(可以关注我的公众号:金道人识财查看)。 其他四员分别是2016年1月获得5000万元A轮融资的玖融网,2016年7月获得3000万元A轮融资的蜜蜂聚财,2016年12月获得1000万元A轮融资的沪商财富和获得数千万元B轮融资的果树财富。 趁这个十一8天大假,金道人就给大家一网打尽! 1.沪商财富 股东背景 沪商财富上线于2014年6月,运营主体为上海睿本金融信息服务有限公司,股东结构如下: 2017年6月28日公司注册资本由1136.36万元变更为1250万元,股权结构没有发生变化。平台创始人兼CEO张泽昊为实际控制人;上海睿鸽商务咨询合伙企业(有限合伙)为张泽昊及管理团队等成员;金华察端投资管理有限公司代表天鸽互动,2016年12月沪商财富获得天鸽互动1000万元A轮融资,由此沪商财富成为风投系背景平台,具有一定背书能力和品牌知名度提升的作用。 目前沪商财富是上海资产规模最大的车贷平台,从2016年开始一度跃升为上海地区单月放款额、库存、门店数等都已经是第一。 张泽昊本人在朋友圈透露,公司正接近B轮。 管理团队上,沪商财富核心成员较为草根,不过车贷领域从业经验相对较为丰富。创始人兼实际控制人张泽昊2010年从商学院毕业,根据小道消息,其是一个富二代,其为了做车贷曾经卧底微贷网,吃苦耐劳深受微贷网老大赏识,奈何其不甘人下,学成便回上海自立门户。据说,当时其在微贷网的投资账户待收达千万。2013年3月创办了上海睿本金融信息服务有限公司,1年内撮合交易量超过2亿,同时逾期率远低于1%的行业平均水平。2014年6月18日率领团队成立沪商财富。 业务风险 沪商财富以车贷业务为主,90%为抵押业务,10%左右为质押业务。根据天鸽会计事务所尽调的逾期,坏账数据显示,彼时平台累计线上成交量已逾6亿,呆账(3月以上不还款)金额小于100万,坏账金额小于50万(以道人对车贷的了解,看了这个数据实际是存疑的,大家不要全信)。平台业务扎根上海本地,稳打稳扎,运营较为稳健,不过其车辆抵押率7-9成。 根据平台官网数据显示,其待收规模2.98亿元,再加上车贷的强抵小额特色,风险集中度较低,但存在部分超额业务。 安全保障 资金安全上,沪商财富于2017年3月上线了江西银行资金存管。 项目保障上,平台设置500万元质保服务金,不过不对外公开。 产品收益 平台总体收益性价比较高,1月收益12%,3月收益13%,6月收益13.5%,9月收益14%,12月收益15%,24月收益17%。值得注意的是,平台6月以下(含)标的采取先息后本的还款方式,6月以上标的采取等额本息的还款模式,等额本息的优势在于每月还部分本息,风险集中度较低,缺点在于如果每月本息不复投,实际预期年化收益会低于预期年化收益。 另外,平台根据VIP等级收取10%-0%的预期利息管理费用。 投资建议 沪上财富优势在于获得风投增信背书,运营较为稳健,车贷业务小额分散易变现,劣势在于管理团队较为草根。 谨记非强背景平台切勿重仓,收益较高,非风险厌恶型投资人可根据自身的风险偏好进行长、中、短期限的配置,至多不超过1年。 2.玖融网 股东背景 玖融网上线于2014年7月,运营主体为武汉玖信普惠金融信息服务有限公司,股东如下图所示: 可以看出,玖融网联合创始人兼CEO徐奔为实际控制人,2016年1月,公司创始人兼首席执行官,法人代表王鹏先生因身体原因暂时退出公司管理,同时徐奔变更为公司法人代表兼首席执行官;魏力为公司副总裁,周格任职公司CTO;金华察端投资管理有限公司代表天鸽互动,2016年1月,玖融网获得天鸽互动5000万元A轮融资,占股36%,股权占比较高。 总体而言,玖融网管理团队掌握公司实际经营权,天鸽互动的5000万元融资具有较强的增信背书能力。 管理团队 与沪商财富一致,玖融网核心成员履历较为草根,团队背景一般。 业务风险 玖融网前身玖珑财富,以信用标和担保标为主,于13年11月开始转型,专注于车贷领域,14年9月6日正式更名为玖融网。 玖融网业务类型分为抵质押贷款和车商贷,车抵贷占比接近50%,车质贷占比约35%,车商贷占比约15%,车辆抵押率6-8成。 车商贷收取采购车款的20%左右作为保证金,抵质押贷款小额分散,风险集中度较低。 截至10月4日,平台待收规模5.74亿元,业务发展较为稳健。 安全保障 资金安全上,平台于2017年7月上线了江西银行资金存管,谨防存而不管。 不过有投资人爆料,玖融网采取超级债权人的放款模式,即先放款后发标。不过平台实现了银行资金存管,理论上隔离了平台资金与交易资金,若银行存管符合监管要求(跳转银行界面开通存管账户和短信认证)则爆料为假,若不满足存管要求,则该放款模式面临一定的政策风险。 项目安全上,根据以往信息,平台设置了风险备付金账户,平台提取每笔借款一定比例的金额计入风险备付金账户,目前余额不详。 产品收益 平台理财产品1月以下收益8%,1-3月收益10%,4-6月收益11%,7-12月收益13%,12月以上收益15%。一般而言,期限较长的车贷标和信贷标均为等额本息的还款方式,实际预期年化收益低于名义预期年化收益。 另外,平台还根据会员等级收取10-0%的预期利息管理费。 总体而言,玖融网产品收益性价比一般,不复当年19%以上的高息。 投资建议 天鸽互动5000万融资、专注小额分散的车贷业务、运营发展较为稳健是玖融网的优势所在。 1年内投资风险相对较低,不过收益一般。 不建议风险厌恶型投资人持仓,风险进取型投资人自己考虑,不过性价比不高。 3.果树财富 股东背景 果树财富上线于2014年8月,由国内外31位投资人以众筹方式成立,运营主体为深圳市前海果树互联网金融服务有限公司,股东结构如下: 可以看出,平台创始人兼CEO吴复申为平台实际控制人;深圳市前海果树股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)为果树创立之初众筹的31位投资人及新增的8位投资人组成;金华察端投资管理有限公司实际控制人为天鸽互动CEO,与上市公司昆仑万维董事长个人投资P2P网贷的方式如出一辙。 果树财富是国内首家众筹成立的网贷平台,4天募集530万天使轮融资;2015年5月通过投友圈4小时A轮融资1500万,是中国第一通过众筹获得A轮融资的平台;2016年12月,果树财富宣布获得天鸽财富数千万元的B轮融资。 总体而言,果树财富累计获得3轮融资,特别是在824监管细则颁布之后、P2P网贷平台融资案例大为减少的背景下获得天鸽互动数千万元的融资,增信背书能力较强。 管理团队 根据官网披露信息显示,果树财富核心成员为2人,原联合创始人兼众筹股东张雁宾、王能、蔡劭蔚未显示在平台管理团队中。 吴复申,90后,可能不少资深投资人对其网名“米克”较为熟悉,以《我所看到的民间借贷》系列文章在15年获得了较大反响,从履历上来看其具有较为丰富封民间借贷经验。而联合创始人钟春艳弥补了其平台风控的短板,但总体而言,平台管理团队实力一般。 业务风险 果树财富业务主要分为车抵贷和小额消费贷款,车抵贷占较高比重,小额消费贷款为新开发业务,原先的赎楼贷和红本业务已经不再发布。 根据平台数据显示,其待收规模2.98亿元,2017年上半年平均借款额度5.57万元,风险集中度较低,待收压力相对较小。 安全保障 银行存管上,平台目前未上线银行资金存管,与江西银行签订银行资金存管协议。 项目安全上,根据以往信息,平台设置了风险备付金账户,其由初始资金400万和待收规模的1%进行计提。截至2017年6月,官方公布风险备用金账户金额584.79万元, 目前约为700万元,风险准备金覆盖率2.35,鉴于车贷业务的特色,保障实力相对较强。 产品收益 目前平台产品分为直投产品和优选计划,直投产品1月收益12%,3月收益12.5%,6月收益13%,12月收益14.5%,18月收益15.5%,24月收益16.5%(6月及以上期限标的等额本息);优选计划14天收益10.5%,56天收益11.5%,84天收益12.5%。 加上平台根据会员等级收取10-0%的预期利息管理费用,果树财富收益一般。 投资建议 风投+业务小额分散+待收压力较小,果树财富1年内风险相对较小。 收益中等。 4.蜜蜂聚财(商富贷) 股东背景 蜜蜂聚财原为商富贷的移动端,PC端商富贷已停止发标,2017年7月蜜蜂聚财与商富贷进行合并。蜜蜂聚财上线于2012年12月,运营主体为杭州商富商务信息咨询有限公司,股东结构如下: 从工商信息来看,平台创始人兼CEO林泽标占绝对控股地位,为实际控制人。同时,商富贷于2016年7月宣布获得了天鸽互动的3000万元战略融资(蜜蜂聚财APP于彼时推出),但未在工商信息中显示。 据道人查询,早在2016年5月9日,天鸽互动(01980)公告称,天鸽互动通过集团一家中国经营实体的附属公司与杭州富商的一名股东林邦富订立股份转让协议,据此,上述附属公司将以现金代价1000万元从林邦富购买杭州富商的10%股权。 同日,附属公司与杭州富商、其股东及其联营公司签订股份转让协议的补充协议,据此,股份转让后,附属公司将以注资方式进一步向杭州富商投资1500万元。股份转让及注资完成后,天鸽互动将持有杭州富商19%股权。 可以看出,蜜蜂聚财获得天鸽互动的融资背景是真实的,蜜蜂聚财也因为成为上市背景平台,对于发展缓慢的蜜蜂聚财的增信背书和品牌知名度的提高是不言而喻的。 管理团队 商富贷官网无核心成员介绍,道人通过千里眼查询到,平台创始人兼CEO林泽标是台州临海人,浙大MBA学历。2007年从浙江金融职业学院金融专业之后,他选择了进入银行工作。从四大国有银行到供职最久的泰隆商业银行,从柜台、贷后催收再到行业培训,林泽标在银行待了近5年。 总体而言,蜜蜂聚财核心成员背景一般。 业务风险 蜜蜂聚财以车辆抵质押贷款为主,理财产品分为蜜蜂计划和车贷散标,车贷散标未披露图片信息,蜜蜂计划无法穿透借款人信息,总体信息透明度较低。 根据官网信息,平台累计成交规模20亿,截至2016年年底,平台待收规模1.26亿元,而在2015年11月其待收规模为7074.9万元,发展不可谓不“稳健”。 截至2016年1月,平台已有16家分公司,蜜蜂聚财的风控分为贷前、贷中、贷后三重审查,而最为重视的则是贷前的控制,其贷后催收能力也较强。 总体而言,车贷业务小额分散,风险集中度较低,且平台待收压力较小。 安全保障 银行存管上,平台未上线银行存管,2017年5月与江西银行签订银行资金存管协议。 项目安全上,根据以往信息,平台实行风险准备金保障制度,收取的服务费将全部用于商富贷的本金保障计划,提取一定的保证金作为风险池,目前余额不详。 产品收益 平台理财产品分为蜜蜂计划和散标,蜜蜂计划1月收益10%,2月收益11%,3月收益12%,产品期限不超过3个月。 投资建议 团队过于草根,互联网能力较差。网站比较“粗糙”,单纯互联网端看,缺乏较为严谨的做事风格。 风投+业务小额分散+待收压力较小,蜜蜂聚财3月内风险相对较小。长期有待观察。 短标中收益还可以,但没有长标,总体收益很一般。 5、总结 1、车贷天鸽五虎,道人个人判断综合实力看:沪商>果树>图腾>玖融>蜜蜂。 2、发展速度和知名度来看,图腾>玖融>沪商>果树>蜜蜂。 3、五个若要打标签,沪商是典型的“富二代”,果树因众筹原因总体较“稳健”(就是走的比较慢,但也不像会乱来),玖融“中规中矩”,图腾有点“激进”有点江湖气,蜜蜂给人“能力欠妥”的印象。 4、投资建议,综合讲五个平台不建议小白或者风险保守型投资人入仓。进取型可择优进入,不过要控制仓位。五个平台都没做大做强。 --------------------------------------------------- 想了解更多P2P深度解读,幕后消息,关注金道人微信公众号:金道人识财
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  • 道人也来聊聊争议的现金贷
    金道人识财 发表于2017-11-16 00:59
    题记:目前市场上很多P2P平台做现金贷,此前道人测过的高息平台花生米富就是代表平台之一。 现金贷,有多少“高利贷”假汝名以行之。 这段时间,现金贷的火爆再次席卷互金圈,趣店上市+严监管即将落地,本是多事之秋,趣店罗敏又浇了一把火,说实话,这件事件趣店是要负历史责任的。 但道人脑海中浮现的却是开头那句话。 《人民的名义》里,大风厂的老板蔡成功为了获得银行贷款,用大风厂的股权作质押从山水集团借5000万过桥资金偿还到期银行贷款,准备待银行融资到位后即可还掉山水集团的过桥资金,谁知山水集团经过运作,通过银行风控部门断了蔡成功的贷款。蔡成功还不上过桥贷款后,法院将大风厂的股权判给了山水集团,山水集团空手套白狼得到了价值近10亿的大风厂地皮。 而5000万过桥贷款原打算借款6天,日息千分之四,即每天参考利息20万元,6天参考利息总计120万元,换算为参考年化参考利率高达144%,可是6天短期120万元并非不可承受,而如果借1年必定无法承受。 这就是真实而赤裸裸的民间借贷,千百年的约定法则,不以人的意志为转移,也不会因记者的一支笔而降到参考年化参考利率36%以下。而现金贷一般在5000元以下,7-14天为主,脱离金额和期限单谈参考年化参考利率是一种很片面的行为。 不过投资人关注的问题从来简单粗暴:目前现金贷平台还值不值得投?怎么投? 其实对于现金贷的理解,有必要厘清三个问题:监管到底是何态度?借款的到底是哪些人?现金贷未来走向何方? 监管到底是何态度? 在中国,政策对于一个行业的影响力是毋庸置疑的。 现在市面上的现金贷平台并不少,很多现金贷平台收益很高,比较有代表性的就是之前测评过的花生米富,收益始终是投资人的心头爱。但是最近媒体唱衰现金贷的声音很大,引起了不少投资人的恐慌。不过道人多嘴一句,给现金贷定性的不是大谈道德的媒体,而是监管层,根据以往经验,从国务院批准设立温州市金融综合改革试验区,到小贷公司和保理公司的备案登记,XX总体的态度是“堵不如疏”,但金融毕竟不同于一般行业,进行备案管理,从而规范健康发展。 对于现金贷,时至今日监管层还未给出一个具体的答案,但监管趋严是所有人的共识。 2017年4月10日,银监会发布了《中国银监会关于银行业风险防控工作的指导意见》(简称《指导意见》),这是现金贷业务首次被监管部门点名。其中第二十九要求:做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。其中,《指导文件》明确要求应严格执行最高人民法院关于民间借贷参考利率的有关规定,不得违法高利放贷及暴力催收。按照我国相关法律规定,“年参考利率36%”成为了一条红线,超过部分将不受法律保护。 4月15日,P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室发出了《关于开展“现金贷”业务活动清理整顿工作的通知》,要求对各地区“现金贷”平台开展摸底排查与集中整治。《通知》附上了一条长长的整治名单:涉及429个APP、72个微信公号和117个网站。除此之外,文件中明确提示“排查名单不限于上述机构”。 8月16日,黄浦区互联网金融风险专项整治办公室召开闭门工作会议。黄浦区互联网金融风险专项整治办公室明确指出,现金贷业务必须核实借款人身份(身份信息、银行信息),参考利率必须在国家规定的36%以内,不得收取砍头息、服务费不能在本金中扣除、不得打乱还款顺序、不得进行暴力催收,是全国首个对现金贷参考利率提出明确封顶的地区。 10月28日,据财新网报道上海黄浦区金融办召集辖区内现金贷平台开会,传递了规范现金贷业务活动的信息,包括严禁暴力催收,并要求所有手续费、参考利息等综合借贷成本不得超过年息36%,率先“一刀切”年息上限。不过上海黄浦金融办人士否认开会规范现金贷,同时表示“落实到具体的监管肯定还是需要国家层面来进行引导。作为区域级XX,我们的工作是严格按照全国性的行业指导意见来推进工作。” 近日亦有消息称,宁波鄞州区叫停现金贷业务。而宁波市互联网金融清理整顿办公室相关人士向媒体澄清,鄞州区是在今年9月份关停了两家涉及参考利率过高和暴力催讨问题而被投诉较多的现金贷公司,而并非新近才发生的事。 11月2日消息,彭博社援引知情人士称,中国监管机构考虑加强对现金贷公司监管,对于存在违法行为的公司予以关闭取缔。 11月6日,据财新报道重庆市金融办对辖内小贷公司下发通知,要求开展全市小额贷款公司现金贷业务自查工作,自查时间为一周,“不得隐瞒、弄虚作假”。 可以看到,目前*现金贷政策的均属于地方监管层面,北上广深仅上海下属区县展开相关动作,且具体整改意见尚未正式*,可以想象离国家*相关监管政策仍具有一定距离。而对于存在违法行为的公司予以关闭取缔是所有人的共识,这并不意味着取缔现金贷,相反对于现金贷头部平台属于重大利好。但落地尺度到底有多大谁也无法预知,道人的总体态度是谨慎乐观,过度悲观倒不至于。 借款的到底是哪些人? 道人作为一个借过支付宝借呗都觉得参考利息高的人,一直不理解借现金贷的都是什么群体,而到底有多少真实借款人,行业共债到底有多严重,骗贷及逾期率到底有多高,相信有不少投资人跟道人存在同样的疑问。 在国内,现金贷的主要受众是无法从传统金融机构获得信贷服务的年轻人群。根据《2016中国信用卡行业报告》,我国信用卡累积发卡量超过4.55亿张,信用卡活跃用户不到1.4亿人。这意味着我国8亿适龄劳动人口中,有接近6.6亿无征信记录人群、低收入人群由于缺乏良好的征信记录背书,被银行拒之门外。而北京一家现金贷平台内部在进行用户画像分析时便认为,现金贷的用户人群特征包括:80后、90后的男性用户为主,区域集中在三、四线城市,多为蓝领人群,他们有一定的工作收入,并没有很好的信用记录,能获得金融服务的渠道非常有限,他们借款的目的往往都是用以满足应急之需以及日常消费。 可以看到,现金贷的受众范围是非常广的,必定存在不少真实借款人。 据百融金服数据,约56.5%的客户申请现金贷次数大于2次,其中申请2-5次的客户占比最高,达到36.7%;申请多次借款的客户中,在多家机构申请借款的人数占比达49.4%,在1家机构申请多次借款的客户仅占7.2%。 来自前海征信卅伍研究院常贷客产品的数据显示,现金贷共债者比例超过60%,这些共债者至少在两家现金贷平台上有借贷记录,平均借贷次数在6次左右。而常贷客客户信贷逾期风险是普通客户的3~4倍。 现金贷的骗贷群体和坏账率一直是个谜。从报道的只言片语可以知晓部分内容:有业内人士坦言,当前黑中介骗贷造成的坏账比率,可能占现金贷业务坏账的50%以上,有的平台甚至逾70%坏账源自骗贷。而上市公司二三四五的逾期率可以作为一个参考值。截至2017年二季度末,2345贷款王贷款余额超过29.47亿元,较2016年末增长114.33%。M4坏账率(指逾期91天至120天的贷款金额占该部分逾期贷款实际发放月的贷款发生金额的比例)维持在约3%的水平。而其2016年年报显示,2016年年初的M4坏账率为5.4%。 可以看到,现金贷头部平台的逾期坏账率的风控能力达到了一个较高的水平。而一般现金贷平台的坏账率在20%以上,但依旧不妨碍他们赚钱。 而对于现金贷共债现象、击鼓传花式地爆发式发展造成的潜在危险到底有多严重,目前谁也无法给出一个准确的答案。 只是可以肯定两点:现金贷的需求广泛存在、现金贷头部平台的风控做得相对较好,这也是现金贷平台依存的意义。如果现金贷是伪需求,不用监管出面,市场会自动调节,大潮退去自当知道谁在裸泳。而目前现金贷头部平台的背景实力和风控能力并不弱,趣店已经上市,量化派也传出要上市,目前还有一些实力雄厚的现金贷平台开始逆向收购P2P网贷平台,不少现金贷头部平台积极应对监管整改(这个行业越正规越对它们有利),将良莠不齐的现金贷混为一谈可以休矣。 现金贷未来走向何方? 现金贷的未来是校园贷向左,还是P2P网贷向右?道人选择向右前行,就像道人不相信“99%的网贷平台都会消亡”,同样不相信“99%的现金贷都会消亡”的论调,不然置借呗、微粒贷、京东小金条、百度有钱花于何地。 再看监管为何取缔校园贷和ICO,校园贷的用户群体是没有经济能力的大学生,而不少负面事件引起的社会争议非常大,在中国,稳定压倒一切。同样ICO代币的发行干扰了人民币的信用体系,而征税和铸币是一个政权最大的两项权力,XX不可能让一群民间资本在监管之外私铸货币,哪怕是虚拟的也不可以。还可以佐证的是,XX虽然打击了ICO,但却大力鼓励区块链技术发展。 现金贷的未来,正如P2P网贷的未来。 作为投资人,对待高收益的现金贷平台,可选择实力雄厚的现金贷平台,适当短期参与,是一个中庸保守的答案。 即使对于现金贷实行”一刀切“也不必过于恐慌,其意见正式*与正式落地的过渡时间可供投资人离场,ICO如此,校园贷亦如此。而选择抗风险能力较强的现金贷平台,也可防止离场踩踏事件。 --------------------------------------------------- 金道人识财,最敢讲真话的P2P投资分享,最敢挖内幕的P2P扒手,最真诚的投资路上朋友。 道人每周会做2-3个平台的测评,欢迎投友我的微信公众号:金道人识财,留言提供优质平台,您的每个建议道人都很珍惜。 道人往期测评回顾: 玖富评测:史上最强“穿透式”揭秘玖富背后的神秘商业帝国! 金蛋理财评测:百亿美金新贵趣店,真的是一个好靠山吗? 小牛在线评测:揭秘深藏不漏的大老板 积木盒子评测:褪去的河北融投阴影,已经曲线赴港上市 天鸽五虎综合评测:沪商财富、玖融网、果树财富、蜜蜂聚财 桔子理财测评:刘强东持股,关联公司要在美国上市了 更多测评,尽在公众号:金道人识财
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  • 提现困难的平台,几乎没有善终的案例
    金道人识财 发表于2017-11-13 19:04
    https://bbs.wdzj.com/thread-1053937-1-1.html 开始正文之前,道人有几句闲话不吐不快。 窃钩者诛,窃钩者侯,这是对当今地产金融时代最好的映照。当2014年万科郁亮说“房地产已经从黄金时代进入白银时代”,可是前几天在武汉的融创孙宏斌嘲笑郁亮几年前提的“白银时代”太扯,现在是是钻石时代,大公司的钻石时代。恒大的许家印,碧桂园的杨国强,融创的孙宏斌却逆势而为,大肆跑马圈地,如今,许家印已贵为中国首富,王健林跌下神坛,当然首富只是一个符号,恒大、碧桂园、融创今年股价连创新高。 有一句评论精辟入里:赌国运成功的人,有曾被亏待过吗? 可是三十年河东,三十年河西,不到最后胜负谁也无法知悉,不到最后人也无法定论,所以才有盖棺定论。只是美国的顾颖琼博士一边和贾跃亭打官司,一边又举报了身为美国人的孙宏斌,已经向美国联邦税务局和美国联邦调查局检举乐视投资人、融创地产孙宏斌严重隐瞒了自己的收入,并收到官方回信。 在中国,选择相信XX还是市场,始终是一个问题。但道人一直坚定地相信国运,21世纪将是中国的世纪。如果这个世界上最具有经济活力的国家都没有前途,那么这个世界也谈不上有何前途,富人总有逃生计,但普罗大众最好的机会还是在中国,君不见08年华尔街经济危机多少海归精英选择回国。 开始今天的正文。 网贷之家数据显示,截至2017年10月底,P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1975家,相比9月底减少了29家,网贷平台数量历史性地跌入2000家以内,累计问题平台逼近4000家大关。 而问题平台,除了停业和转型平台之外,绝大部分都是跑路和提现困难平台。 问题平台虽多,可占比金额却不高,对行业整体看似乎并不算什么;可对于中雷的投资人而言,却是他的全部,意味着生命中的不可承受之重。 可是个人的命运,在历史的洪流面前又算得上什么呢?道人的建议始终是顺大势、顺大势、顺大势。 即使90%的平台都会被淘汰的言论过于悲观,但行业优胜劣汰的格局不可逆转,恒者恒强的戏码已经在上演,个人的投资风格也要学会轮换,一个人妄想对抗整个大势无异于螳臂当车。就像今年股市是白马股和蓝筹股的天下,而过去7年流行的小盘股今年连连血崩,不懂得顺应大势、切换投资风格的投资人损失惨重的结局是必然的,而绩优股的行情起码会持续到明年,今年不会终止。 据2017腾讯全球合作伙伴大会调研数据显示:过去一年,37%的用户在银行中的流动资金相对减少;其中,79%的用户资金迁移到了新金融平台,其中少不了日渐主流的大型互金平台。所以说,这个行业的生命力还是很旺盛的。 而提现困难的平台,几乎没有善终的案例? 这是一个残酷现实。 道人印象中,第一个提现困难而不跑路的平台叫:非诚勿贷,老板的确不想跑路,也想还,但最终熬了一年多(每个月都有还款),还是心理上崩溃选择跑路…… 而提现困难的平台,几乎没有善终的案例? 也是一个伪命题。 因为国情之下,必然难有善终的案例。 为什么? 国家一直说去刚兑去刚兑,可是在金融行业,包括那些无法刚兑的信托、债券、基金、银行理财等案例,仍然不是主流,大部分仍然选择了刚性兑付,刚性兑付从根本上是全能XX的遗留病毒,全能XX不破,去刚兑难立。打破刚性兑付距离真正落地仍然有点距离,国情使然,非不为,实不能也。 P2P网贷行业,本来做的次级市场,最优质的借款人群始终掌握在银行手中,而次级市场,难免良莠不齐,借款人或多或少地存在瑕疵,所以对于平台所言的借款人有多么优质看看则了。唐军早期为何不做信贷、投哪网和微贷网早期做信贷坏账率惊人,唯有不兜底的拍拍贷以不兜底晃晃悠悠地坚持到了现在。 可是P2P网贷,不兜底谁来投?不论是早期还是现在。监管定位网贷平台是信息中介,可有几个平台不是信用中介,谁不是率先自动出局,投资人不仅要看名,更要看实。 有些人可能拿民间借贷市场的正当性加以反驳,确实,民间借贷几千年前就已经存在,其存在有其合理性和必要性,可是民间借贷领域有常青树吗?极少,常常是三年河东、三年河西,尤以高利贷为甚。 而平台跑路与提现困难与P2P网贷平台实质是信用中介的定位是紧密相关的。本来做的就是次级市场,且不少实体行业处于下行状态(有必要辩驳下不是实体经济不行,而是你的行业不行),逾期率在所难免。而互联网金融优势个人力成本与营销成本极高的行业,由一线平台点融网参考利息如此之低却亏损2亿可见一斑,成本+坏账+竞争日益激烈,有几个民营平台撑得住? 排除诈骗平台,因为信用中介的定位,平台真正爆发危机时其实早已千疮百孔,而促使平台暴雷的导火索只是压死骆驼的最后一根稻草。 主打上海房产抵押的国诚金融在暴雷之前谁也无法细知其企业内部的经营状况,早先闻名的四达投资亦是。只是除了黑天鹅事件,任何平台暴雷之前都有端倪,国诚金融暴雷前线下理财平台国阳财富遭遇兑付危机、四达投资好好的车贷不继续深耕转而涉足红木抵押都属于危险信号。 而且需要指出的是,暴雷平台大多数都为民营系平台,一般的伪风投平台和国资背景平台都可算作民营系平台,民营平台的最大特点在于民营,抗风险能力较弱,兜底能力不强。当年E速贷经侦雷时,老投资人就在讨论运营时间较长的民营系平台未获得风投或多或少是存在问题的,只是这些风险不为外部人所知罢了。 最新的例子便是:这一次陷入自融危机的民营系平台信广立诚贷和陷入逾期的金投手会挺过这次危机吗? 君子不立危墙之下,投资亦是如此。 道人在投资之路上,也时常敲打自己:普通人对投资最大的误解就是把投资获利仅仅看成一种技巧,三言俩语就可以传授的简单东西,而没有将其视为一门像医学,法学等等是依靠知识积累,技能培养最后才能应用的挣钱手段。他们只看见一买一卖就可能获利的简单快捷,却不知道在决策前,对所选投资标的思考,对价位的判断,对市场的研读,与自己人性的斗争需要耗费多少精力和心血。 说实话,国人的财商教育仍严重匮乏,这点在老年人群体中更是无以复加,而一些年轻人和中年人又总抱有一夜暴富的幻想,加杠杆,股票想在最低点买入最高点卖出,实现财富自由,讲真,财富自由作为被过度消费的一个词,人人都开始谈财富自由,道人看到有人说就反感,财富自由的人永远只有极少数。 对于一般投资人,道人的建议始终是稳一点、保守一点,放弃一夜暴富的幻想,而是资产的稳健增长。P2P网贷作为最适合普通人投资的理财产品,道人衷心不希望这个行业不断走好,越来越多的新人进来了,而不少旧人选择黯然离场。 --------------------------------------------------- 金道人识财,最敢讲真话的P2P投资分享,最敢挖内幕的P2P扒手,最真诚的投资路上朋友。 道人每周会做2-3个平台的测评,欢迎投友我的微信公众号:金道人识财,留言提供优质平台,您的每个建议道人都很珍惜。 道人往期测评回顾: 玖富评测:史上最强“穿透式”揭秘玖富背后的神秘商业帝国! 金蛋理财评测:百亿美金新贵趣店,真的是一个好靠山吗? 小牛在线评测:揭秘深藏不漏的大老板 积木盒子评测:褪去的河北融投阴影,已经曲线赴港上市 天鸽五虎综合评测:沪商财富、玖融网、果树财富、蜜蜂聚财 桔子理财测评:刘强东持股,关联公司要在美国上市了 更多测评,尽在公众号:金道人识财
    理财交流 563 14
  • 积木盒子评测:褪去的河北融投阴影,已经曲线赴港上市
    金道人识财 发表于2017-11-10 13:38
    近日,积木盒子也开启了自己的上市征程,借道香港上市企业永骏国际实现曲线上市。 道人关于积木盒子的二个标签就是河北融投、PINTEC(品钛)集团,这也是积木盒子发展史上的两个里程碑事件。 河北融投事件标志着积木盒子平台业务的大转型,PINTEC(品钛)集团的战略升级意味着积木盒子已成为综合理财服务平台,并非单一的网贷平台。 而赴港曲线上市将成为其第三个里程碑事件。 股东背景 积木盒子上线于2013年8月,运营主体为北京乐融多源信息技术有限公司,股东构成如下: 因为控制主体为海外离岸公司的VIE结构,所以这个股权结构不能真实反应积木盒子都是实际股权结构。 工商信息显示,积木盒子运营主体公司经历了多次股东变更,依次按股权比例排列: 2017年1月5日,股东由董骏、彭笑枚、魏伟、李宇阳、董浩变更为目前的谢群、董骏; 2014年9月1日,股东由董骏、彭笑枚、魏伟、李宇阳变更为董骏、彭笑枚、魏伟、李宇阳、董浩(新增); 2013年12月30日,股东由董骏、彭笑枚、魏伟变更为董骏、彭笑枚、魏伟、李宇阳(新增); 2013年9月2日,股东由董骏、魏伟变更为董骏、彭笑枚(新增)、魏伟。 近两年,各条业务线也是分分合合。不断整合重组。 2016 年 6 月 2 日,积木盒子发布了自己的智能信贷服务「读秒」,同时积木盒子转型为定位于智能金融服务的 PINTEC 集团,旗下的子公司包括读秒、一点基金、积木盒子、企乐汇等。在PINTEC集团成立后,智能投顾公司也将成立(即为璇玑)。 而到了 9 月 26 日, PINTEC 集团又再次宣布重组。积木盒子、积木小贷、积木时代、厘米库、方寸屋子、企乐汇,组成积木拼图集团,由PINTEC 集团CEO董骏出任 CEO; PINTEC 集团聚焦于技术驱动的 Fintech 类服务,包括读秒、璇玑、虹点基金、卖芬保险,由原PINTEC 集团COO魏伟出任 CEO。 此次重组,使读秒和璇玑两个核心业务,以及积木盒子的P2P业务能够各自聚焦在核心业务上。此外,重组之后杜绝了混业经营的风险。 频繁的股权变更和业务线整合。可以看出积木盒子从一个平台到一个集团,马不停蹄的折腾和进取,以及合伙人之间的集团各板块的分分合合。 近日,香港上市公司永骏国际(http://08187.HK)发布公告,宣布于2017年10月10日(联交所交易时段后)获卖方告知,卖方与要约人及契诺人订立买卖协议。 10月20日公告,JIMU GROUP HOLDINGS LIMITED 积木控股有限公司宣布,公司已获得相关监管机构批准,收购香港上市公司永骏国际控股有限公司,港股代码08187。公开资料显示,永骏国际于2016年5月在港完成 IPO,正式登陆香港创业板市场。 具体而言,永骏国际出售350,400,000股股份(相当于本公司于本联合公告日期的73.00%股权),代价为2.92亿港元,相等于每股出售股份0.8356港元,积木控股作为要约方及其一致行动人士将持有73%股权。 一句话概括就是积木控股斥资2.9亿港元买下上市公司永骏国际73%股权。 收购主体积木控股应该是目前积木盒子的海外VIE核心企业。即最大的母公司。 JIMUTIMES为一家于2016年1月19日在英属处女群岛注册成立的有限公司及主要从事投资控股,其由Pintec Holdings Limited(「JIMU」)全资拥有。董骏、郭佳、彭笑玫、魏伟、Barry Freeman 、洪锋及万浩基为JIMU的董事。 上市之前,积木盒子获得过3轮融资: 2014年2月获得银泰资本(Ventech China)1000万美元A轮融资; 2014年9月获得3719万美元B轮融资,由小米公司以及顺为资本领投,经纬中国(Matrix Partners China)、淡马锡旗下的祥峰投资(Vertex Venture Holdings)、A轮投资者银泰资本(Ventech China)、和玉投资(Magic Stone Alternative)都参与了跟投。 2015年4月获得8000万美元C轮融资,由英国天达集团(Investec,英国天达集团是银泰资本的LP)领投,曼图宏业(Mandra Capital)、熙金资本(Zhong Capital Fund, L.P.)以及海通证券直投子公司-海通开元投资有限公司也参与了本轮融资,此前参与A、B轮融资的投资机构,包括经纬中国(Matrix China Partners)、和玉投资(Magic Stone Alternative)、小米公司、顺为资本以及银泰资本(Ventech China)在内,都跟投了此轮融资。 在JIMUTIMES股权中,董骏持股为14.69%,银泰资本持股为10.95%,魏伟持股为9.72%,小米持股为9.31%,彭笑玫持股为7.65%,经纬中国持股为7.03%,英国天达集团持股6.38%,李宇阳持股为4.32%,顺为资本持股为3.58%,董浩持股为3.36%,祥峰投资持股为2.61%。 不过,单积木盒子这个运营板块目前尚未实现盈利。据中国互金协会披露数据显示,积木盒子2015年营收3424.28万元,净亏损81.72万元;2016年营收2382.48万元,净亏损1025.44万元。 整体积木体系不详。 补充一个八卦,积木盒子从域名大佬木星手中以大七位数购买双拼域名http://jimu.com。 总体而言,积木盒子亏损幅度并不大,且为战略性亏损阶段,凭借其积木小贷、读秒、积木盒子等产品的布局,未来实现盈利较为容易,其获得网贷小贷牌照、第三方基金销售牌照、保险牌照,隐藏的实力不容小觑。 管理团队 积木盒子的创始人有4位:董骏、魏伟、彭笑玫、BarryFreeman,高精尖团队,各自负责金融、技术、互联网以及风控。 道人重点解读下积木盒子创始人兼CEO董骏【现积木拼图集团CEO,此外还拥有美国认证管理会计(CMA)、美国认证财务经理(CFM)】,简历中的三个关键词为:08年、恒信悦华、云南最大的融资担保公司。 2008年,美国次贷危机爆发,雷曼兄弟倒闭,担任以色列第一大银行(BANK HAPOALIM)纽约分行任债券交易员、结构投资经理的董骏面临失业,这可能是他回国的直接因素,中国人总是喜欢包装,看如今不少下海的前公务员、现地产大佬就是典型,如果公务员位置待得好好的,谁会辞职? 根据工商信息显示,恒信悦华即指恒信悦华(北京)管理咨询有限公司,成立于2008年5月,注册资本1334万美元,由外国(地区)企业恒信悦华控股有限公司100%控股,恒信悦华控股有限公司的股东包括美国里克控股(Lyrical Partners)、香港王氏战略投资基金、中信国际的子公司中信国际资产,以及董骏,董骏并非控股股东。 云南中铭融资担保有限公司为恒信悦华全资子公司,即云南最大的融资担保公司,5年时间为2008年-2013年。不过云南中铭融资担保有限公司成立于2005年10月,已注销的云南中铭融资担保有限公司法定代表人为董骏,股东显示为董骏、杨智和邢桥生,那么疑问点在于董骏是否在2005年就已创立中铭担保? 另外工商信息还显示董骏在2010年12月成立的云南川泽房地产开发有限公司担任股东(占股40%)和监事,卸下了云南最大融资担保公司的股东,却不能放弃房地产公司的股权,再次证明房地产的暴利。 已注销的云南中铭融资担保有限公司北京分公司显示注册时间为2011年3月,意味着董骏此时已经到了北京,应该也是这一年进读中欧EMBA,2012年3月,董骏、魏伟以及彭笑玫三个中欧同学创立了企乐汇,这也是积木盒子的前身,是一家企业尽职调查数据服务平台,可以理解为企业征信公司,持有央行的企业征信牌照,通过自己开发的一套征信标准为金融机构提供企业的尽职调查服务,帮助它们决策是否要给一家企业发放贷款。不过企乐汇以董骏和魏伟为主导,彭笑玫当时更为知名的一个身份是去哪网COO。 但是,企乐汇不是一门完整的生意,其将数据提供给金融机构之后,后者还需要再对数据进行进一步加工才能形成最终的决策,作为数据提供方,企乐汇只是参与了这个行业闭环中的一个环节。 另外伴随着2013年互联网金融的元年开启,再加上董骏的融资担保背景,于是就有了交易平台积木盒子的上线。 另外,积木盒子还有3位引进的核心人才:董浩、李宇阳、谢群。 目前,谢群担任积木盒子CEO职务,董浩担任PINTEC集团副总裁,李宇阳为PINTEC集团业务拓展副总裁。 三个字总结:高精尖。 业务风险 2014上半年,随着有利网模式的兴起,即所谓的P2N模式,各家平台都开始和小贷公司,担保公司,典当公司合作。以有利网和积木盒子为首的平台不断宣传,小贷、担保、典当深耕线下放贷,风控经验丰富,与他们合作,风险才能真正控制。 但是纵观前几年小贷、担保行业以及近几年的发展情况来看,苦不堪言,苟延残喘算是其最真实的写照,以小贷担保业务最具代表性的重庆为例,当地的小贷公司200多家,但是其中70%以上目前已经成为僵尸企业,因此在前几年无监管无要求以及网贷平台“电商式发展”的前置条件下,网贷平台和这些传统的金融机构一拍即合。 今年3月,北京下发网贷整改要求:资产端对接金融交易所产品、对接融资租赁公司产品、对接典当行、对接保理公司、对接小额贷款公司、对接担保公司等其他形式,未来可能会推广全国。 积木盒子初期的资产来源于第三方合作机构,包括房产抵押贷款、企业借款、供应链金融、租赁、保理、小贷和消费金融,主要由融资性担保公司提供担保,包括云南中铭融资担保有限公司。按照现在的标准,平台平均借款金额较高,风险集中度较高,且存在自担保和超额担保的嫌疑。 而积木盒子的负面主要有三条: 1、2015年4月,大公国际将积木盒子平台拉入互联网金融黑名单,鉴于大公国际的不解行情,后来也自己开设了P2P网贷平台“丝路互金网”,公信力严重不足,此条可以忽略。 2、平台与红途风控的撕逼大战,大概起于2015年年初,也许现在大多数投资人都没听过红途风控,然而在早期却是赫赫威名,鉴于P2P网贷行业没有完全合规的平台(直至目前,遑论早期),所以每次出手也是百发百中,所以后来某行业大佬直接封杀了红途风控,不过红途风控对于风险点的揭示值得平台人员及投资人学习。 3、2015年1月的河北融投事件影响最为深远,当时引起了大量投资人恐慌,纷纷进行债权转让。 河北投融与积木盒子的恩怨 河北融投于2014年4月与积木盒子达成战略合作,首批即合作了6个项目,是河北融投合作的首家P2P平台。 河北融投是河北省信用评级最高的国有担保公司。国内规模第二,长期信用AA+。 2015年1月,河北融投所担保的项目破产,并牵连多家金融机构遭遇兑付危机。在省国资委的调控下,河北省最大的国有担保集团河北融投控股集团日前已经正式交由河北建设投资集团有限公司托管。 由于河北融投的确已经被托管,暂无法履责,涉及的平台有一直与河北融投有密切合作的鑫合汇以及积木盒子等,彼时积木盒子表示与河北融投一直有合作。 彼时积木盒子公告显示,在积木盒子平台上,与河北融投合作的项目中,除了已经按期还款的6000万元之外,河北融投推荐项目的在贷余额仍有5.25亿元,不过在2015年4月伴随着积木盒子获得8400万美元的C轮融资,风波渐为平息。 其实,积木盒子早已意识到P2N合作模式的风险,后来有利网原CEO刘雁南的出走也与其打造的“天猫”模式不受资本认可有关,重视资产端风险的有利网COO吴逸然上位CEO。 有利网自2014年下半年开始与小贷公司合作切入消费金融市场,紧接着从2015年起进行资产端的收购和整合,建立起“信贷工厂”模式。积木盒子亦步亦趋,在2014年下半年开始大规模铺设团队发展自营业务。 2014年3月开始涉足消费信贷,但直到2014年10月,消费信贷资产依然只占平台交易额的10%左右。2014年11月开始,积木盒子的消费信贷规模快速扩张,2016年9月至今,每月消费信贷规模占比超过80%,2017年2月开始基本维持在90%上下。 2015年1月,积木盒子成立零售事业部,重点发展零售小微信贷业务,先后上线了积木大白(个人信用贷款)、读秒APP(个人短期现金贷)和白驹(购车贷款)等产品,使得消费信贷资产规模快速扩张。 目前,积木盒子业务包含个人信贷(读秒·大白)、现金贷(读秒钱包)、企业信贷(积木时代企业贷)、中小微企业贷款(读秒·旺仔)、汽车金融(厘米库)、二手房抵押(方寸屋子)。 根据平台披露数据,截至2017年11月5日,笔均借款金额2636元,风险集中度极低,待偿金额60.62亿元。 安全保障 资金安全上,平台于15年7月上线民生银行存管系统,行业首家银行存管平台。 项目安全上,平台实行穹顶计划和法律援助基金(300万元),穹顶计划准备资金1.21亿元(截至2017年9月),对比待偿金额60.62亿元,风险覆盖率2.00%。,可覆盖平台宣称的1.65%的历史金额逾期率。 产品收益 平台产品分为轻松投和自选投,轻松投15天收益5.8%,1月收益6.4%,月收益7.5%,5月收益7.8%,6月收益8.5%,11月收益8.8%,12月收益9.5%,均适用于穹顶计划。 自选投分为穹顶计划和自担风险类(应为10月新上线项目,欢迎求证),穹顶计划类15天-12月收益与轻松投一致,18月收益10%,24月及36月收益10.5%。 自担风险类产品主要为6月标和12月标,6月收益17.5%,12月收益19.5%。根据平台介绍,自担风险类项目正常完成还款可获得相应收益,项目发生逾期投资人自行承担逾期资产。平台只进行相应催收服务,提供约定追偿举证法律资料,对逾期资产无任何收购承诺和追偿责任。收益与风险是相对应的,自担风险就是自担风险,重要的事情说三遍,平台不提供相应保障。 目前真正要求投资人自担风险的平台寥寥无几。但“去刚兑”是监管的要求方向。积木盒子这行业,可以看成为未来的市场培育用户习惯。 总体而言,平台产品收益处于行业中低水平,6月8.5%收益性价比相对最高,自担风险类产品不适合小白玩家,小白玩家选择穹顶计划和轻松投产品更稳。 投资建议 测完积木盒子,对比之前测评的投哪网,这大概就是创始人之间的区别,具有深厚金融从业经验的平台创始人格局就是不一般,品钛集团和积木拼图集团的双子星战略,资产端和金融科技并举,道人并不担心积木盒子不盈利。 平台1年内风险极低,6月收益性价比最高,在降息的大背景下也可投1年标提前锁定高收益,适合小白和保守型投资人。 自担风险类产品收益与风险是对应的,平台不提供任何保障,适合老司机进场。小白千万不能见利忘险。 --------------------------------------------------- 想了解更多P2P深度解读,幕后消息,关注金道人微信公众号:金道人识财
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  • 小牛在线评测:揭秘深藏不漏的大老板
    金道人识财 发表于2017-11-06 23:21
    道人心语:写大平台的测评是快乐的,也是痛苦的。另外,道人质疑一家平台时,请不要质疑道人的动机。   小牛在线,简单概括两点在道人心中的印象:人气比它高的没它负面多,负面比它多的没它人气高,作为人气最高的民营系平台,实际控制人彭铁以一直深居幕后,以神秘著称。道人有预感,这篇文章又会遭遇网信一样的结局,公司老板深藏不露,先为小牛的公关心疼3秒。   这家成交量、待收规模与人气均居高不下的民营系平台,到底隐藏着多少风险?   股东背景   小牛在线上线于2013年6月,运营主体为深圳市小牛在线互联网信息咨询有限公司,股东构成如下:     小牛资本于2017年10月16日进行了股东变更,不过彭铁仍是小牛在线的实际控制人。       先扒一扒两家新股东:上海碧空龙翔投资管理有限公司和共青城金沣投资管理合伙企业(有限合伙)。   上海碧空龙翔投资管理有限公司是上市公司金一文化(002721)的控股股东,上海碧空龙翔投资管理有限公司的实际控制人钟葱通过直接或间接持有金一文化26.82%的股权,系上市公司的董事长及实际控制人。     金一文化属于珠宝首饰行业,而第四季度是珠宝首饰行业的旺季,从其季度报告可以明显看出第四季度净利润涨幅最大,金一文化2016年净利润1.74亿元,2017年上半年净利润为3329.85万元,同比下降34.85%。净利润在整个珠宝首饰行业处于较低水平,公司市值106亿元,净资产31.1亿元。    共青城金沣投资管理合伙企业(有限合伙)成立于2017年8月23日,注册于江西九江市共青城市私募基金创新园,共青城市私募基金园是唯一一家县级市设立的私募基金小镇,园区提供税收优惠,多数企业在此注册,不实际办公。作为新成立的私募基金,参考意义不大。   再看小牛在线实际控制人彭铁。     公开资料显示,彭铁,小牛资本创始人、董事长。湖南大学管理学学士。中山大学金融学研究生与北京大学后EMBA学习。拥有全球金融集团工作经验、香港上市公司金融集团高管工作经验。具有全球金融视野,善于资本运作,对国际国内金融有深厚的理论和实践基础。   另外,据《从放牛娃到小牛资本董事长——记深圳市邵阳商会副会长彭铁》披露,彭铁,1976年出生,是家中六个兄弟姊妹中的老幺,从小长得健壮如牛,其年担任村支部书记的父亲彭国栋就给他取了个小名叫“牛牛”,彭铁旗下一系列以牛命名的企业的渊源恐怕来源于此。   1990年,14岁的彭铁考上了邵阳师范;1993年,17岁的他师范刚毕业就当上了当时邵阳市郊区资枣小学的校长。   当校长期间,郊区教育局领导看中了彭铁的头脑和口才,逼着他承包了北塔小学体育器材厂,不到一年,北塔小学体育器材厂扭亏为盈。后认识到自己知识面的狭窄和思维方式的老套,辞去体育器材厂厂长职务,自费到湖南大学就读本科。   获得湖南大学学士学位后,彭铁南下深圳,2012年,彭铁创办了小牛资本管理集团。   可以推测,彭铁大致是在98年左右南下深圳,在2012年之前,中间是割裂的。   道人根据“彭铁+香港上市公司”的关键词在百度搜索,仅发现2008年彭铁时任中智创融投资集团投资总监的信息,最后通过科学上网(仅搜索“彭铁”一词,不得不感叹信息的排序比百度强不少)终于发现了有效信息,在去年6月某新媒体发布的《彭铁再次入股人人聚财,小牛资本收购4.7619%股份》,小牛资本通过深圳市小牛三号投资企业(有限合伙)入股了深圳的另一家P2P平台人人聚财,认缴256.0425万元人民币,占股4.7619%,不过工商信息显示2017年4月11日已退出。     文章披露,人人聚财和小牛在线是有渊源的。小牛资本的创始人彭铁之前曾在人人聚财创办之初加入,是人人聚财的股东之一,但无法在工商信息中查到彭铁的名字,有知情人推测可能当时彭铁的股份是代持。知情人透露,当初人人聚财CEO许建文在创立公司时,因为缺少小贷方面的经验,找到了彭铁,而彭铁擅长的正是风控业务,后来彭铁就加入了人人聚财,做了一些兼职工作。   这里我们可以知道,彭铁当过人人聚财的股东。再顺藤摸瓜,在网贷天眼的《人人聚财相关介绍及信息》中彭铁担任人人聚财的顾问,毕业于湖南大学和中山大学(道人补充:北京大学汇丰商学院学习),获得金融学硕士,拥有8年的银行工作经验,6年的非银行金融公司工作经验;曾任富昌金融集团总经理(道人补充:香港佳兆业集团兄弟单位),中科创融资担保公司任执行副总裁,现任佳兆业金融投资有限公司总裁,隶属于香港佳兆业集团。香港上市公司即佳兆业集团。   通过工商信息查询,彭刚的相关企业最早是2011年6月27日成立的深圳市小牛华信投资有限公司,然后是2012年6月6日成立的深圳市小牛投资管理有限公司,最后是2013年8月20日成立的小牛资本管理集团有限公司。小牛资本旗下品牌包括小牛普惠、小牛在线、小牛新财富、小牛分期、小牛投资和牛鼎丰科技,相关企业还包括深圳市前海小牛商业保理有限公司、深圳小牛融资租赁有限公司,另外,钱罐子(原名小牛钱罐子)虽然名义上脱离了小牛资本,但从控股股东彭伟良仍可看出实质上属于小牛资本旗下平台。   道人还发现小牛在线(www.xiaoniu88.com)与深圳平台钱爸爸(www.qian88.com)存在联系。深圳市小牛华信投资有限公司原名深圳市华信巨富投资担保有限公司,根据钱爸爸官网信息显示,袁涛曾担任深圳市华信巨富投资担保有限公司董事总经理、小牛资本董事副总裁。     在深圳市小牛华信投资有限公司发起股东中,彭铁并无持股,直至2012年12月18日转为小牛投资控股。      在深圳市小牛投资管理有限公司的发起股东中,彭铁,袁涛、王健分别持股40%、30%、30%。王健可能与深圳另一家平台众金在线实际控制人王健为同一人,不展开赘述了。      不过此袁涛不是蜜蜂有钱原CEO袁涛,不然互金圈真的太小了。   作为民营背景平台,小牛在线未获得任何融资,可是大手笔并不少,与NBA小牛队达成战略合作,大鹏担任品牌形象代言人,去年引进不少豪华高管,而且还即将通过同洲电子曲线上市,彭铁真的有这么多钱吗?道人心中的疑问是大大的。   联想到彭铁任职佳兆业金融投资有限公司总裁,佳兆业的老板郭英成与深圳政法委书记蒋尊玉的关系,且彭铁一直保持神秘感,道人大胆猜测,小牛资本或许与佳兆业还存在藕断丝连的联系,但不比玖富,并无实际证据表明两者之间存在关系。   再看小牛在线与同洲电子,其实小牛在线借道同洲电子的故事在去年已经炒了一遍。   据最新消息,10月25日,同洲电子(002052.SZ)发布了公司实际控制人拟协议转让公司股份暨公司控制权变更处于筹划阶段的提示性公告。根据公告,同洲电子控股股东、实际控制人袁明正筹划将其持有的公司全部1.23亿股份,协议转让方式转让给深圳市小牛龙行量化投资企业(有限合伙)(下称小牛龙行)。如交易最终完成,袁明将不再持有公司股份,小牛龙行以16.50%的持股比例成为公司的第一大股东。同洲电子将正式易主。   小牛龙行的实际控制方即为小牛资本。   2015年5月6日,同洲电子的董事长袁明将自己持有的1.21亿同洲电子股票质押给国元证券,融资7.4亿元,此后同洲电子股价从13.46元一路跌至10元。   2016年3月10日,小牛资本旗下小牛龙行与袁明签署《借款协议》,袁明将1.23亿股股票质押给小牛龙行,约定小牛龙行向袁明提供借款 8.7 亿元,主要用于偿还对国元证券的借款及其他借款,袁明承诺促使其控股的“同舟共创”为借款提供连带责任保证担保并在发放借款之日起两日内签署担保协议。   2016年4月9日,同洲电子发布公告称,双方达成和解协议,袁明以其所持有的1.23亿股同洲电子股份抵偿小牛龙行8.7亿元欠款。股权转让后,小牛龙行将成为同洲电子的实际控制人。   不过彼时正处于互金严监管的状态,去年不少上市企业退出互金行业,此协议一直未能通过。当时双方还签订了另一份协议,约定除了偿还原先的8.7亿元借款以外,小牛龙行将另行支付3.3亿元的补偿。此外,在袁明满足协议条款与条件约定的特定情形后,小牛龙行愿意另行支付3亿元的奖励金。这意味着,小牛将为获得袁明的股票支付15亿元,等于15亿元买了个上市壳资源,其实并不亏。而彼时小牛的资金来源来自其旗下的私募基金以及第三方借款,为支付这笔款项小牛资本曾拆借了数亿资金。   其实,小牛在线的负面并不少。   第一次负面小牛在线在网贷之家2016年2月中消失。鉴于第三方评级有收钱的嫌疑,小牛在线当时给出的回复是平台与网贷之家关于数据分析的统计方式存在分歧,所以数据对接服务暂缓;网贷之家当时的理由是小牛在线因为数据接口升级,不符合进入评级库标准,本月暂时不予评级。投资者自行判断,反正道人个人觉得即使收钱,因为数据统计移除评级是十分荒谬的,不过天眼和融360保持小牛在线较高评级。   第二次是今年1月及3月的《小牛在线人事变动频繁,一年内走了多位高管》等报道,包括小牛金服执行总裁兼小牛在线CEO刘金科、首席技术官陈明、COO余军、首席市场官朱有明、首席信息官章强;小牛普惠副总裁苟强明;小牛资本管理集团副总裁黄俊杰、首席信息官林国锋,小牛集团高管层1年内走了8个人。而小牛在线的高管变动一直变动较为频繁,这是无法回避的,不过引进的高管也不俗,小牛金服总裁王洁凤为原平安付董事长兼CEO、原恒大金服CEO。   第三次是今年5月的《小牛在线一边标榜小额分散,一边发布布5000万借款项目》、《小牛分期兴衰录:挖走捷信高管冲量,疯狂骗贷后落幕》,其中原捷信中国创始人、后担任小牛分期CEO的Filip Kratochvil离职,小牛分期疯狂扩张、坏账高企、大量裁员(与佰仟金融的套路如出一辙),后小牛在线官方对此回应《发大标、换血、高管变动? 千字解密小牛在线》、《自媒体敲诈互金企业毫无底线,小牛分期员工怒怼清流消费金融》,客观地说,在大标的回应上,小牛在线一边回应是监管之前签订的协议,一边却是掩盖项目信息,有点此地无银三百两的味道。不过在小牛分期的回应上,小牛在线的回击还是挺有力的,但是无法掩盖原捷信中国创始人离职、小牛分期门店和人员大量裁撤的事实,且将小牛分期CEO离职的原因归咎于发展理念不一致(那你当初招进来干嘛),说明其发展确实存在问题。   再次为小牛在线的公关心疼三秒。有人爆料,小牛在线若不是有私募,早就倒闭了,这份无法求证的爆料在道人看来有一定可信度,小牛投资旗下确实有大量的有限合伙企业,而根据彭铁丰富的金融从业经验,资本运作和股权投资并不是难事。而且,小牛在线的运营报告宣传性质较为浓厚,项目信息披露不透明,只要是老投资人就明知的问题(,小牛在线在老投资人中的口碑并不好,这点无需洗白,只能忽悠小白罢了。   说这些可能会引起小牛在线投资人的激烈回应,如果你是老鸟,道人劝你还是算了;如果你是小白,看道人的文章就多学着点。道人从来是尽量用客观中立的态度对待每一个平台,得出的结论都是有论据支撑,不需要任何人的无理反驳,如果有人想反驳,尽量语音组织得圆滑周全点,摆出实锤,不要让旁人看出是托或者患了平台斯德哥尔摩症状的人,道人只是指出问题,并没有预警说小牛在线要倒闭。   记住,道人从不做预警,只是摆事实讲道理,小牛的彭钢与易到的彭钢并非同一人。   据互金协会信息披露显示,截至2017年9月30日,平台逾期金额43301.16万元,项目逾期率5.27%,而真实逾期率肯定大大高于这个数字。另外,平台15年净亏损5338万元,16年盈利1757万元。对于大平台而言,这个盈利数字是寒酸的,而且整个小牛资本是个黑箱子,集团整体营收及净利润无从知晓。   总结,小牛资本真实资产成谜,彭铁个人资产不详,背景实力存疑,彭铁能力绝对是出众的,其真正的长项在于股权投资和资本运作方面。不过高管离职不断说明其与彭铁相处得并不融洽,侧面可反映彭铁的一定习性,从小牛在线一直未获得融资,控制欲可能较强。跑路的风险还是不存在的,没有一个要收购上市公司的平台会选择跑路,不然确实属于会玩。   管理团队   尽管小牛在线离职不断,但高管团队依旧豪华。     不过道人真正在意的是,其是否得到了老板彭铁的充分信任,而这些豪华高管加入小牛是为了钱还是对老板能力的认可,也不能绝对否认为了钱加入的可能性,毕竟忠诚只是因为背叛的筹码不够。   业务风险   平台借款业务主要包括安居宝(银行赎楼、红本抵押)、安车信(车贷)、安企贷(企业经营贷)和安逸信(小微企业和个人的信用贷款),以小额信用贷款为主,大额违规业务是否得到改善处于未知晓状态。   从以往信息可以看出,小额信用贷款的优势在于风险较为分散,劣势在于逾期坏账率高企,平台的风控实力值得质疑,鉴于平台的前科,道人从未如此在意一个平台业务的真实坏账率。   而大额业务一旦违规,就面临兜底风险。   根据第三方数据显示,截至10月28日,待收金额118.12亿元,平台兜底能力值得质疑。   安全保障   资金安全上,小牛在线未上线银行存管,互金协会显示与华兴银行合作。对于大平台未上线银行存管,道人有两种态度,口碑好、信息透明无所谓,而对于口碑不佳、信息披露曾经透明度较低的平台未上线银行存管是严重值得质疑的,特别是现在上线银行存管并非一件很难的事情。   项目安全上,根据以往规则,合作机构推荐的项目由合作机构提供担保,且平台所有项目适用于小牛在线风险备用金制度,不过自2015年6月不再披露相关数据,目前余额不详。   安全保障能力值得质疑。   产品收益   小牛在线产品分为活期产品天天牛、存续牛、安E计划和省心理财。天天牛收益5%,面临资金去向不明的风险(如投资列表披露资金去向可无视上述风险);1月收益6%、3月收益7%、6月收益8%、9月收益9.5%、12月收益10.5%、24月收益12%。   相对于风险,小牛在线的收益性价比较低。最让道人好笑的是这张图: 小牛的投资人难道没有一点想法么……    投资建议   总体而言,小牛在线是一家槽点满满、黑历史多多的平台,相对于稳健的一线平台,平台产品收益性价比并不占优势。   优势在于豪华的高管团队,即将上市是否市场会认可,实际信息披露透明度在道人看来是较低的(个人之见),不妨待小牛在线管理团队稳定且信息披露透明度和合规性进一步提高再做考虑。 --------------------------------------------------- 想了解更多P2P深度解读,幕后消息,关注金道人微信公众号:金道人识财
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  • 不兜底,你还会投P2P
    金道人识财 发表于2017-11-05 13:12
    https://bbs.wdzj.com/thread-1053937-1-1.html 近日,深圳市互联网金融协会发布了《深圳市网络借贷信息中介机构业务退出指引(征求意见稿)》(以下简称《退出指引》),“国资、上市等股东背景的平台,股东方应在合理范围内提供资金援助”的规定引发争议,这是否与“禁止网贷平台向出借人提供担保或者承诺保本保息”的监管细则相违背? 1、全国首份P2P退出指引:股东为平台兜底 在《退出指引》中,不良资产的处置成为关键环节。《退出指引》第十条给出了不良资产的四条具体操作建议,其中一条指出“具有国有企业、上市公司、集团等背景的网贷机构,应由国有企业、上市公司、集团等提供合理范围内的资金援助,协助网贷机构尽量缩小不良贷款余额和待偿余额之间的差额”。 对此,市场有两种解读: (1) 如果让国企、上市公司或者集团公司进行资金援助,相当于股东为其承担了责任,这进一步鼓励了投资者的非理性投资,对资金的投资行为不负责任,不利于打破刚性兑付。 (2) 由于网贷平台的信息中介定位,监管机构严禁网贷平台为投资人提供任何形式的担保,所以,在平台退出处置过程中,便也不能做出平台为投资人进行兜底的要求,所以,《退出指引》更多的只是一种不具法律效应的提议和倡导,以期在合规的框架下尽可能地降低出借人的投资损失。 道人认为第二种论调的可能性更大。 2、一个行业的兴衰:崛起于兜底,祸也起兜底 事实上,中国第一家P2P网贷平台拍拍贷早期一直坚持不兜底,照搬西方的做法在中国却严重“水土不服”,早期几年发展一直不愠不火,直到2013年遇到“互联网金融元年”的风口拿到红杉资本的投资才得到发展,特别是2014年推出逾期就赔标和兜底的彩虹计划后,进入了发展的快车道。 而创办红岭创投的老周,作为P2P刚性兑付模式的开创者, 早期还是拍拍贷的投资人。周世平自称,自己在国内首个P2P平台拍拍贷上投资了2万元,却遭遇坏账,“钱拿不回来了”。在拍拍贷用户群里,周世平发言:“这种模式是可以改进的,平台通过垫付机制让投资人投得更安心,平台承担更大的责任。” 这为2009年周世平创建有中国特色的P2P网贷平台——红岭创投,种下了一颗种子。而红岭创投的发展也得益于其“第一个赔付大额标的平台”的标签,其2014年8月的“广州4家纸业公司”1亿元的坏账风波震惊业内,也因兑付亿元坏账而名声远扬,吸引了大量人气。与之相反,早期知名网贷平台贷帮因为不兜底被投资人用脚投票,现在悄无声息。 可是,早期很多保本的P2P网贷平台,最终都走向了自融、资金池,跑路的结局。责任越大,能力跟不上,只能跨越底线去补。 而一直坚持兜底的红岭创投也因多次巨额坏账迟迟未能实现盈利,以至于老周做出“红岭创投3年内清盘网贷业务”的决定。 这大概是对于“崛起于兜底,祸也起兜底”的最佳注解。 3、兜底的两难 兜底,难;不兜底,更难。 (1) 近年来,中国理财市场的刚性兑付正在逐渐打破,银行理财、信托、基金、债券市场的刚兑神话陆续终结。 刚性兑付从金融层面来看,违背金融规律,没有任何金融产品可以保本保息,毫无风险。金融去刚性兑付,似乎是大势所趋。前些日子,吴晓灵女士说:“刚性兑付下,中国只有财政没有金融”。早在去年4月,红岭创投老周宣布去刚兑就引起了网贷圈关于刚性兑付的热议。 (2) 可以说,刚性兑付是我国金融市场的核心特征之一,它来自于XX兜底预期之下的病态安全要求。 追根溯源,在于信息不对称导致的盲目决策,这种决策的有效性必须借助产品之外的手段来保障。充分的信息是投资者进行投资决策的基础,而实际操作中信息披露的缺失是金融市场被诟病最多的地方,银行理财项目、信托项目皆是如此。 P2P的刚兑起因,与此类似。早期的一些P2P平台并不刚兑,但是成交量微薄,而承诺“兜底”的平台快速崛起。在传统的金融体系面前,P2P借贷行业无论在规模、实力还是品牌上,都处于劣势。早期的P2P被贴上的小微、民间、草根等标签,与传统金融机构“高大上”的形象相差甚远,要想在这个市场上立足,P2P们既需要远高于银行理财产品的收益吸引投资者,也不愿意扔掉刚性兑付这面大旗。 所以才会有如今深圳政策的*,《退出指引》推出的初衷值得肯定,不过只是根据国资、上市股东的实力与平台的坏账之间做一平衡权衡,和完全的兜底、担保不同。去刚兑、去除杠杆性风险是国家对于整个金融行业的总体性要求,投资者要有清醒的认识。 (3) 未来2-3年内,P2P行业依然会兜底一段时间。目前提出去刚兑,时机尚未成熟。 去除刚性兑付,要有三个基本前提。 卖者有责,在卖者未尽职责的前提下要求“买者自负”是不公平的。一方面,要求卖者在产品风险等级与投资者风险承受能力之间做出精准匹配,避免不当销售;另一方面,要求卖者在销售之初及产品存续期内,持续、客观地披露产品信息和风险, 使投资者在信息相对充分的条件下自由做出选择判断。 风险定价。要真正打破刚性兑付,只能由风险定价来承担。把原先归属于第三方担保公司和担保方的那部分利润,划给投资人,让愿意获取高收益的投资人来承担风险。按照风险分级,高风险高收益,低风险低收益。 风险意识。投资者人本身要树立风险意识,目前投资人的风险意识较为淡薄,需要市场长期培育,“赚了钱是自己的,亏了钱找XX”的观念仍有广泛的存在市场,而陆金所的债权转让危机让道人对于国人的风险意识较为悲观。本质上而言,投资始终是个人的事,兜底不是护身符,不少P2P网贷平台的兜底能力严重不足,在信息披露不充分的前提下,提高自身的风险意识是当前较为现实的选择。 4、投资人怎么办? 在当前兜底的背景下,道人有三点看法: (1) 当前所有的P2P网贷平台几乎都是采取或明或暗的兜底方式。如果一种商业模式不受大众认可,那么管理者要反思这不是大众的问题,而是商业模式的问题。同理,P2P网贷平台的兜底模式符合“中国特色”,有较为深厚的历史背景。去刚兑是大势所趋,也有较为积极的意义,但前途是十分光明的,道路是曲折的,从来没有改革是一帆风顺和一蹴而就的,要对事物发展的必然性和曲折性有充分的认识。 (2) 兜底分为真兜底和假兜底,在平台都谈兜底的前提下,投资者要会权量平台的兜底能力和业务本身的风险,即上篇文章中道人所提的看股东背景、管理团队和业务模式。 针对股东背景,上市系、风投系和国资系平台都有爆雷先例,投资者切忌单凭背景标签选择平台投资,特别是宣传国资背景的网贷平台,不少都是花钱买来的国资背景,根本谈不上兜底能力。直接来说,对于一般的野鸡国资平台特别是华宇系、和平系、粮库系、华信系、光大系等系的网贷平台,国资背景反而是减分项。 再谈风投背景平台,对于获得融资时间较为久远和风投谈不上知名度的平台,参考意义并不是太大,在824监管细则颁布后获得风投的网贷平台是加分项。投资者更多要考虑管理团队和业务本身存在的风险。 上市背景平台,投资人要学会区分上市背景的成色,兜底能力排名一般是A股主板〉A股中小板〉创业板〉美股〉港股〉新三板,盈利〉未盈利。 针对业务风险,首先要看平台的信息披露是否完善,首先确保标的是真实业务而不是假标,其次在业务能力相等的前提下,业务本身的风险是车贷〈房贷〈现金贷〈小额信贷〈企业贷,道人建议向合规的小额分散资产靠拢,大额标的平台要万分注重股东背景,否则面临不小的经营风险和政策风险。 (3) 业务小额真实的平台,不兜底也没那么可怕。有人在P2P鼻祖Lending Club上做过一项实验,投资100个标的的时候,投资组合能做到保本并收益稳定。而拍拍贷的不少投资人其实更喜欢投资其不保本的标的,同样取得了不俗的收益。但不兜底有两个前提:业务极度小额分散,依靠大树法则分散风险;投资人要有风险意识并懂得分析标的,保守型投资人和稳健型投资人不适合参与。 最后,谈去刚兑,不谈信息披露和风险定价就是一种耍流氓的行为。如果不兜底,道人可能不会选择再投P2P,而是进入收益更高的股市领域和基金定投。为什么敢说股市风险相对更小,因为道人鉴别风险的能力很强啊,另外道人有用时间打败收益的意识。 道人狂妄了,切勿当真。 --------------------------------------------------- 金道人识财,最敢讲真话的P2P投资分享,最敢挖内幕的P2P扒手,最真诚的投资路上朋友。 道人每周会做2-3个平台的测评,欢迎投友我的微信公众号:金道人识财,留言提供优质平台,您的每个建议道人都很珍惜。 道人往期测评回顾: 玖富评测:史上最强“穿透式”揭秘玖富背后的神秘商业帝国! 金蛋理财评测:百亿美金新贵趣店,真的是一个好靠山吗? 小牛在线评测:揭秘深藏不漏的大老板 积木盒子评测:褪去的河北融投阴影,已经曲线赴港上市 天鸽五虎综合评测:沪商财富、玖融网、果树财富、蜜蜂聚财 桔子理财测评:刘强东持股,关联公司要在美国上市了 更多测评,尽在公众号:金道人识财
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  • 金蛋理财评测:百亿美金新贵趣店,真的是一个好靠山吗?
    金道人识财 发表于2017-11-03 23:01
    金道人语录:前车之鉴……好文章要看的快。 近日,趣店赴美上市,成为第三家登陆美股市场的互联网金融企业,IPO当日股价大涨,趣店市值升至百亿美金,相当于唯品会+搜狐+猎豹+聚美+迅雷+人人+乐居+凤凰的市值总和,这就是现金贷的能力和法力。 不过最近两日趣店的市值大跌20%,跌掉了一个宜人贷的市值,而趣店的公关水平属于越描越黑,罗敏接受采访也将自己处在了风口浪尖。 作为趣店内部孵化出的创业项目,金蛋理财的发展是否又会像去年4月遭受自融、股东负债上亿一样的重大负面,老实说,现在的金蛋理财和趣店的关系已经不大。 股东背景 金蛋理财上线于2015年1年,运营主体为北京钱得乐科技有限公司,股东结构如下: 据数据显示,金蛋理财累计获得2轮融资: 2014年12月(公司2014年11月成立),金蛋理财获得心元资本、贵格天使数百万元人民币的天使轮融资; 2105年1月,金蛋理财获得永柏资本数千万人民币的A轮融资; 2015年11月,金蛋理财母体金蛋科技(软智科技,股票代码:832144)获得1.98亿元定增融资,投资方为27个投资机构及合格投资人,不过2017年6月19日软智科技(832144)表示,根据公司实际经营情况,决定终止2015年11月份规划的股票发行方案。 可以看出,金蛋理财创始人兼CEO邓巍为平台实际控制人,杜云为金蛋理财首席市场官,北京金财到投资管理中心(有限合伙)实际控制人为邓巍和肖宪,肖宪为金蛋理财COO,贾鹏为金蛋理财联合创始人、资产端房互网和滴士分期CEO,龚鸣为金蛋理财股权投资人,滑雪为心元资本合伙人,黄斯沉为正和岛董事、贵格天使基金合伙人。 金蛋理财借壳新三板软智科技,成为P2P上市第一股的资本运作因没有触及重大资产重组堪称经典。 软智科技变更前总股本为500万股,股东为自然人3名和法人2名。胡昌书为实际控制人,持股63.4%。 2015 年6月3日,软智科技公布定增方案,拟向邓巍、肖宪和杜云分别发行750万股、625万股、625万股,占比分别为30%、25%、25%,发行价格为1 元/股。同日,软智科技董事长胡昌书等高管提出辞去董事席位的申请,并提名邓巍等为新董事。邓巍是金蛋理财创始人。 2015年6月18日,软智科技公布《收购报告书》,邓巍成为公司的实际控制人。 7月24日,胡昌书等股东与邓巍签署《股份转让协议》,拟将持有的全部股份于解除限售后转让给邓巍。为担保转让方履行义务,转让方将所持股份质押给邓巍。 8月18日,公司董事会决议选举邓巍为董事长。 9月2日,公司股东大会表决通过议案,收购邓巍所持有的钱得乐(金蛋理财)100%股权。 11月18日,公司股东大会决议增加了系列业务范围,同时变更公司名称为金蛋金控。 软智科技2016年年报数据显示实现营收8535.88万元,净利润2309.38万元;2017年上半年公司实现营收9138万元,净利润1318万元。 总体而言,金蛋理财2016年全年和2017年上半年累计实现盈利600余万元,背景实力相对较强。 金蛋理财最初作为趣分期内部创业的项目推出,上线之初,金蛋理财在媒体宣传中,一直称自己是“趣分期推出的P2P理财平台”、“趣分期的内部创业项目”,金蛋理财CEO邓巍也以“趣分期金融公司 CEO”的身份接受媒体采访,意在形成资金端和资产端的闭环,类似于分期乐与桔子理财之间的关系,早期金蛋理财的债权早期全部来自于趣分期,后来趣分期家大业大后债权分销洋钱罐、银客理财、积木盒子等平台,还发行ABS,获取更低成本的资金。 不过从工商信息来看,金蛋理财与趣分期不存在股权关联,连接点在于曾担任趣分期联合创始人的邓巍。后来,趣分期与金蛋理财的关系也从母公司变成了战略合作伙伴,不过趣分期赴美上市成为百亿新贵对于金蛋理财仍具有一定的增信作用,起码作为项目提供方的保障实力更加雄厚。 再谈谈最近关于趣店的一点小八卦。 趣店上市后,昆仑万维周亚辉风头最劲。其中他说了一段话: 「这个时候冒出来一个神秘的80后资本大佬——杜先生。这个人我以前从没有听说,都不知道怎么发的家,是吴世春介绍来的。他借壳控股了一家叫国盛金控的A股上市公司,天天就只用坐坐私人飞机,陪香港大老板们打打牌,游艇会一堆美女,电影里的一切我身边只在他身上看到过——我羡慕死他了,跟他比,我真是苦逼死了。 就这个杜力,拿出20个亿来,在2016年Q1把趣分期的VIE拆了。我一直搞不懂他怎么这么大魄力,后来知道他买了A股好几个壳,准备把趣分期往一个壳里装,简单直接的生意。」 寥寥几笔,一直不太想被人关注的杜力浮出水面。 杜先生出生于1980年。曾任中能基业董事长,现任国盛金控董事长、国盛证券董事长、达意隆董事长、众安保险独董。 他还有凤凰财智25%股份。这家公司股东都是谁?杜先生、虞锋、吴红心、唐越、吴世春。除杜先生外,其余4人都是投资圈里的大拿。 虞锋是云锋基金主席,该基金由虞锋与马云发起,唐越是蓝山中国资本创始合伙人,吴世春为梅花天使创投基金创始人,吴红心是A股上市公司智度投资的实际控制人。 仅凭目前持有的国盛金控、达意隆、趣店3家上市企业的股权,杜先生掌控的资本市值已经接近200亿元。他持有的公司,可以统称为“凤凰系”,穿透后都会集中到深圳同方知网以及杭州迈田贸易有限公司——这两家都是Xiao老板明天系的公司。 这次杜力旗下的凤凰系包括国盛金控在内,占据了被稀释后趣店的股份比例16.7%左右,以趣店现在的股价计算,这部分股权市值为18.2美元(约120亿元)。除此之外,趣分期的风投蓝驰创投和源码资金的LP也包括肖老板。也就是说,趣分期实际上的第三大(也有可能是第二大)股东,是Xiao老板。 也就是说,杜先生根本不存在所谓的资本魄力,靠他自己更不可能有壳或者这么庞大的资金。除此之外,杜先生还是众安保险的独董,众安保险也不是一个透明的壳子,世人皆知三马,却不知其董事长欧亚平,低调永远是王道。杜先生想必也因为成为网红而大为恼火吧。 管理团队 金蛋理财的核心人物为创始人兼CEO邓巍,连续创业者,在创办金蛋理财前,曾任新浪集团业务发展部、品牌部总监、新浪育儿商城总经理,后创办了2个互联网产品公司,互联网运营经验较为丰富。2014年,带领产品、技术团队加入趣分期(现趣店),任联合创始人、副总裁。 不过可以看出,邓巍无金融相关从业经验,所以特别引进了原担任首席风控官的副总裁侯宇翔,资本运作上引进邹洋,联合创始人贾鹏负责资产端建设,目前贾鹏已经不显示在金蛋理财管理团队中,COO肖宪和首席市场官杜云亦是。 总体而言,金蛋理财在互联网产品运营及风控方面,专业能力相对较强。 业务风险 金蛋理财目前产品分为活期产品天天金蛋和定期产品随心金蛋,业务分为信用消费贷、滴士分期消费贷和个人抵押贷,还有小部分的CEO贷和信托质押贷。信用消费贷来源于玖富、51信用卡、浅橙科技、趣店、掌众金服,滴士分期消费贷来源于滴士分期,个人抵押贷来源于房互网。 活期产品面临政策风险,信用消费贷小额分散,风险集中度较低,但现金贷面临政策风险。 滴士分期为有车人士提供1-20万元的信用贷款,去年1月有爆料称极速模式显示借款3666元期限30天砍头息600元,不包括预期利息费用。 而个人抵押贷即房互贷提供,根据去年4月爆料显示,其还提供二抵服务,风险控制能力大为降低,目前道人未投资看不到房互网债权披露的图片信息披露是否透明,业务风险点在于抵押物难以收回、抵押估值过高、抵押变现回款麻烦。 运营数据上,平台仅披露成交量数据,未披露待偿金额数据,无法核实平台的兜底能力。 安全保障 资金安全上,平台实现了江西银行资金存管; 项目安全上,信用消费贷由合作机构提供的质保服务费待偿,滴士分期和房互贷采取暗兜底的形式。 产品收益 金蛋理财分为活期产品天天金蛋和定期产品随心金蛋、尊贵金蛋。 活期产品收益6.5%,1月收益7.5%,3月收益7.7%,6月收益8.0%,1年收益9.5%。 相对而言平台产品收益性价比一般,1年期收益低于10%,估计是梁静茹给的勇气。 值得称赞的是,金蛋理财产品体验较好,恐怕是不少投资人青睐的原因,定期产品到期后可继续享受活期6.6%的收益。 值得注意的是,随心金蛋产品支持快速提现,不过收取0.5%取出金额的手续费,1年期尊贵金蛋产品不支持提前退出。 另外,提现退出上,申请日当天不计算,次个工作日开始计算为第一天,随心金蛋产品到期后退出需要3-5个工作日,尊贵金蛋产品退出需要2个工作日,如果赶上周末及节假日退出时间更长,唯一的安慰可能就是退出日按活期收益计息。 投资建议 金蛋理财的优势在于管理团队较为稳健,属于互联网和金融精英,业务总体小额分散且较为优质,而且平台实现了盈利。 不过其信息透明度有待进一步提高,包括待偿金额和业务占比数据,而产品收益性价比较低,优势可能在于体验可以吸引不少小白投资人, 短期内风险相对较低。 --------------------------------------------------- 想了解更多P2P深度解读,幕后消息,关注金道人微信公众号:金道人识财
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  • 玖富评测:史上最强“穿透式”揭秘玖富背后的神秘商业帝国!
    金道人识财 发表于2017-10-22 13:45
    一直以来,成立于2006年的玖富是一家以神秘著称的平台,“老”的跟宜信成立的时间差不多。 近日有媒体爆料玖富获得近4亿美元融资,为由上市公司、央企等多家公司联合投资,意味着玖富的实力再上一个台阶。 其实从投资安全性的角度出发,道人在这里就可以明确告诉大家:玖富1年内风险极低,结论很简单,不需要太犹豫! 今天,道人此篇的真正意图在于解开玖富的神秘面纱。也同时帮大家窥探这家公司未来可能会怎么样?长期风险大不大! 股东背景 玖富上线于2013年3月,运营主体为北京玖富普惠信息技术有限公司,隶属于玖富金科控股集团有限责任公司(100%持股),股东构成如下: 玖富金科控股集团有限责任公司成立于2006年12月,前身为北京玖富时代投资顾问有限公司,2015年12月变更为玖富互金控股集团有限责任公司,2017年2月年变更为玖富金科控股集团有限责任公司。 玖富先后获得四轮融资: 2006年,获得香港主板上市公司高阳科技(股票代码:HK0818)1000万人民币天使投资; 2009年,再获高阳科技300万美元的A轮投资; 2015年4月,玖富及旗下子公司在一季度获得1.1亿美元(约合7亿元人民币)B轮投资,其中2000万美元为老股,其他均为新股,由IDG、SIG,中国时尚企业赫基国际集团创始人兼董事长、唯品会创始股东兼董事徐宇作为产业投资人领投,多家PE基金机构跟投。 2017年10月1日,有媒体爆料,玖富集团近期已获得近4亿美元的C轮融资,由上市公司、央企等多家公司联合投资。 在成立之初,玖富就与高阳科技结下了不解之缘。并且实际讲高阳科技,正是玖富背后神秘的掌舵人! 这里且听道人徐徐道来。 从股东构成可以看出,任一帆持股比例最高,且担任玖富法人代表,根据中国互金协会官网披露信息,任一帆自2012年6月至今担任北京爱迪通信责任有限公司管理职位,2005年6月至2006年6月期间在北京新闻广播担任节目制作,2009年1月至2012年6月担任北京天天飞度信息技术有限公司市场管理,除此之外,无更多公开信息披露,背景较为神秘。不过道人通过千里眼发现,任一帆与高阳科技的关系不一般,后面会进行解读。 其他股东中,孙雷占股28.2%,为玖富创始人兼CEO;肖常兴占股10%,香港高阳科技中国区负责人,1990年安徽高考文科状元;张丽芬占股8.8%,传说中的最牛散户,是39家上市公司十大流通股股东,同时是赫基(中国)服饰有限公司高管,代表赫基集团持股;钟振祥占股3%,高光武占股2%,两人作为前高阳科技子公司北京容联易通实际控制人。 一直神秘的任一帆到底有何神秘背景?道人开眼的时刻到了。 根据公开信息,任一帆目前担任北京爱迪通信责任有限公司的管理职位,而北京爱迪通信责任有限公司的股东构成如下: 大股东内蒙古奥德商贸股份有限公司的股东构成如下: 标红的人物均与高阳科技的关系密不可分,任一帆为高阳在玖富的代持人。 再看高阳科技,根据同花顺信息显示,渠万春为其实际控制人。 据公开信息披露,渠万春,出生于1966年,为高阳科技(中国)有限公司行政总裁兼执行董事.彼毕业于中国北京大学,持有国际关系学硕士学位,在信息科技业及投资业务方面积逾二十四年丰富经验.渠先生亦为高阳科技(中国)有限公司之主要股东Hi Sun Limited(「HSL」)之主席兼行政总裁.在二零零零年加入HSL前,渠先生乃国内一家企业之董事长.彼于二零零零年加入本集团. 鲜为人知的是,渠万春是82届北大国际政治系,原方正控股(00418.HK) 第二大股东,2000年高位卖出方正股票套现上亿美元,并于同年创立高阳科技。据网易财经《中彩在线贺文往事:跌宕人生远比彩票精彩》报道披露,渠万春是现高阳科技董事会主席,原北大方正董事长张玉峰与方正控股董事局主席、北大方正开创者及灵魂人物王选关于北大方正控制权争夺中的失败者。 据披露,1998年,北大方正的应收账款及库存产品金额恰与当年的公司利润相抵,集合北大方正旗下优质资产的香港方正受此影响股价骤跌。为此,张玉峰在次年授意香港方正第二大股东渠万春,要求王选辞任董事局主席,由此引爆当时备受热议的北大方正"逼宫事件"。此次事件最终以张玉峰夺权失败出走美国、渠万春退出北大方正平息。 2000年,将香港方正50%股份变现,获得超过1亿美元资金的渠万春,加入高阳科技任行政总裁。在渠万春的布局下,高阳科技在中国IT系统集成领域密集收购、迅速扩张,以"高阳军团"扬名资本市场。2001年,张玉峰亦加入高阳科技,任董事会主席。渠万春在2010年《新财富》杂志的“2010新财富500富人榜”中以30亿元身家上榜。 从名字上来看,渠万春与渠家春、渠绍春、渠帅必然存在极为紧密的联系,而渠绍春是内蒙古奥德商贸股份有限公司的实际控制人,即北京市爱迪通信有限责任公司为高科科技旗下公司。 而张永刚与张玉峰可能存在关联,且目前张永刚担任北京高阳金信信息技术有限公司的法人代表、董事长及经理。而张永刚早期还担任玖富金科控股集团有限责任公司的法定代表人、执行董事兼经理,同样道人还发现了渠家春担任监事。 作为玖富的创始人兼CEO,孙雷早期并不持有公司股权,只能说明是个高级打工仔,直至2015年7月,股东构成中才出现孙雷的名字。 从股东和董事席位分析得出,高阳科技掌握玖富的控制权,最终穿透为渠万春为玖富的实际控制人,如果说北大方正因为李友事件略微敏感,那高阳科技的二股东作为某高官的女婿绝对是一个敏感词,懂的人自然懂,不懂的人不必懂。 现在明白玖富为何如此神秘了吗? 根据东方财富网信息显示,2017年上半年高阳科技实现净利润3.7亿港元。另外,2017年8月14日,高阳科技(00818)公布半年度业绩,营收为10.6亿港元,同比增长63.5%,年度溢利2.1亿港元,同比增长74.7%,其中核心支付交易处理方案业务收入7.43亿港元,占比营收70.1%,同比增长达100%。 而且高阳科技是中港上市公司中唯一一家具备性感的持续性收入模式的第三方线下收单支付龙头企业。根据智通财经网2017年8月发布的《高阳科技正在起变化:净利增7成 核心业务收入增一倍》报道显示,流量数据上,高阳科技的核心业务线下收单业务随行付(SXF)仍具有高速增长的可能,且随行付持有上市公司百富环球32.7%的权益。 财务报表上,截至2017年6月30日,高阳科技期末现金为19.77亿港元,应收账款占比24%,债务资产占比太低,貌似过于追求满足债务的干净。 而百富环球是全球第四大电子支付终端供应商。百富环球于2010年12月20日在香港证券交易所上市,股票代码0327.HK,截至2017年6月30日,百富环球实现净利润5.6亿元。 总而言之,玖富实现的融资额+高阳科技3.7亿港元的净利润+百富环球5.6亿元的净利润+19.77亿港元的现金流,实力背景毋庸置疑。 之前道人曾说过,玖富和网信是与宜信相比毫不逊色甚至略胜一筹的两大神秘互金帝国,为什么要神秘,实际控制人追求神秘罢了。记住,越有实力的人越低调,并非所有富豪与马云一样追求“阳光下的财富”。 玖富的互金帝国版图十分庞大,据玖富官网介绍,旗下品牌包括玖富普惠、玖富万卡、玖富叮当、悟空理财、玖富钱包、玖富超能、蜡笔分期、易美建、闪白条、分期GO、火眼征信、玖富证券等,形成以移动互联网、大数据科技、生态链发展模块为基础,以消费分期、网络借贷、移动海外证券、大数据评估等为核心业务的综合布局。 对外投资方面,玖富投资了16家公司。 同时玖富还对外投资了获得8000万美元C轮融资的闪银奇异,据闪银奇异创始人支正春透露目前该公司股权是VIE架构,玖富只是一个小股东。那么,加上高阳科技呢? 根据互金披露的玖富财务报表显示,玖富2016年净利润是594.2万元,2015年的净利润为1198.59元,平台本身也实现了盈利。 道人不由得想起了一句不恰当的话:贫穷会限制一个人的想象力。至于玖富的所谓负面,根本不堪一提,无实质性影响,玖富的合规部和背后的资源不是吃干饭的,所谓负面较多可能在于没有在媒体公关方面过多维护,如果绝对相信媒体的公正性会显得很傻很天真。 管理团队 玖富的创始人兼CEO孙雷是关键人物,1999年以新疆高考第二名的成绩考上北大光华管理学院金融学专业,毕业后就加入了高阳科技,辗转毕博、神州数码、民生银行多个企业,任职中国民生银行总行零售部财富管理中心高级经理(无含金量,官网仅显示任职民生银行总行),2006年12年北京玖富时代投资顾问有限公司成立,不过玖富创立的背景不得而知,从孙雷并非玖富的创始股东,可能只是高阳科技的台面人物而已,但道人疑惑的是,孙雷目前在玖富持股超过28%(排除VIE结构),究竟是代持还是自持,都有可能性,可能最后要等玖富上市才能释疑。2006年成立的玖富是跟宜信同步的先驱,在上线P2P网贷平台之前,玖富的主营业务是向传统金融机构销售IT系统。公开资料显示,玖富2011年实现盈利,在此之前主要靠投资款存活,员工人数曾一度从几百人减至20人。2013年3月玖富钱包的上线追随互联网金融的浪潮,2014年“悟空理财”(上线于2014年9月18日)的横空出世才真正奠定玖富的江湖地位,抓住了PC互联网向移动互联网转型的绝佳时机,多年苦熬终于熬出头了头。 不过玖富的三个创始人孙雷、陈理行和刘磊,除了名校学历,实际工作履历并不突出,这可能也是早期发展较为不畅的重要因素。在2014年奠定自身的江湖地位后,陆续引进了不少分量十足的高管补充集团管理运营能力,其中尤以原中国银监会创新部副主任、陆金所副董事长杨晓军加盟玖富担任总裁职务最为圈内所知晓。 总之,在玖富不断发展的背后,也有一只综合实力不断增强的管理团队在掌舵护航。 业务风险 玖富旗下众多资产端众多:玖富万卡(消费分期)、闪白条(闪银奇异,目前站点无法打开)、分期GO(汽车金融)、蜡笔分期(教育分期)、易美健(整容分期)、叮当贷(信用卡分期、社保借款、小额现金贷)、沐金农(三农信贷)、房司令(租房分期)等。 玖富理财产品包括优选出借计划(移动端显示为悟空理财,原先的玖富小金票并入玖富)和精选标,PC端精选标由合作机构拿下分期提供,移动端精选标由专注于三农信贷的沐金农提供。资产端较为小额分散,风险集中度较低。 不过,在2015年,平台放贷规模达到百亿,在资产端主要采用代理机制——即玖富在全国范围寻找代理商,由代理商提供渠道和发掘客户,玖富负责风控、审核和放款,代理商根据放款额和逾期率按照一定比例抽成。去年,玖富遭遇了玖富超能员工内外勾结骗贷、离职业务员侵吞借款人还款,说明加盟模式的潜在风险还是存在的,类比于翼龙贷。 玖富还与去年爆雷的起源系存在关联。起源系平台早点儿主体公司:北京众想互动网络科技有限公司,股东之一有珠海横琴麦伽玖创投资中心(有限合伙),珠海横琴麦伽玖创投为风投方,其股东有方凡(起源系实际控制人)、孙雷(玖富创始人、ceo)、北京麦伽投资管理有限公司(历史法人为孙雷)。6月27日,玖富遭投资人拉横幅维权引发媒体关注,玖富后来发声明澄清,此次是受到起源财富牵连,目前与起源财富早已全面终止合作,不存在任何债务债权纠纷。 待收规模上,根据互金协会披露的数据显示,截至2017年9月30日,平台实现1469.37亿元,融资人数超过630万人,待偿余额378.93亿元。 安全保障 资金安全上,玖富实现了华夏银行资金存管。 逾期保障上,玖富与太平财产保险有限公司合作,通过太平财险的“贷款履约保证保险”获得保险保障。玖富平台每成交一笔借款,即从借款人资金中提取一定比例资金,放入玖富贷后信用管理费专用账户,即风险准备金的来源;此外,合作机构会缴纳一定金额的保证金。根据平台出具的《保障计划专款账户监管报告(010期)》显示,截止2017年9月27日,保障计划专款账户余额为4.59亿元,风险覆盖率1.21%。 根据保障计划,一年以内(含一年)向太平财险投保的借款人逾期,由太平财经赔付投资人本息。除保险保障以外,保障方式如下: 借款期限为多年期或一年期以内(含一年)未向保险人投保的借款人,若出现借款逾期,根据“保障计划专款”使用规则,由担保方广东南枫融资担保集团有限公司(以下简称“南枫担保”)在保障计划专款范围内承担担保责任,超出保障计划专款范围,未能覆盖的风险,由出借人自行承担。如果项目逾期坏账,需要181个自然日后赔付本息。鉴于信用贷款不低的坏账率,逾期坏账肯定是存在的,不过并无投资人反映逾期,再加上贷款履约保证保险的变动情况,说明平台实现了即时兑付,条款说明其法律意识并非不强。 总体上,玖富安全保障实力十分强劲。 产品收益 平台理财产品分为优选出借计划和精选标,优选出借计划45天收益6%、3月收益7%、1年收益9.5%、2月收益10.5%、3年收益11.5%;精选标12月收益10.5%,1年标超过10%的预期收益率在一线平台中具有较高性价比。需要提醒的是,采取等额本息还款的精选标需要每月复投才能达到预期年化,精选标支持债权转让,优选出借计划不支持债权转让。 让投资人吐槽最多的是优选出借计划的退出期限较长,所有出借计划到期都要T+3兑付,提现要T+1到帐,不过这说明两个问题:平台为合规一定程度上牺牲了用户体验,投资人不活跃。 投资建议 一直以来,玖富以神秘闻名,道人今天的这篇文章可谓史上最强解析。 从高阳科技及百富环球的盈利,到高阳科技持有的现金流,再到玖富本身的多轮融资+实现盈利+业务小额分散+上亿贷款履约保证保险+豪华高管团队,玖富在1年内风险极低。 超过10%收益的1年收益性价比相对最高,在一线平台中具有较强竞争力,配合平台活动还可获得更高的收益。 --------------------------------------------------- 想了解更多P2P深度解读,幕后消息,关注金道人微信公众号:金道人识财
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  • 金道人识财 发表于2016-10-27 21:53
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